JamesL0111

لقد أوشكت على الانتهاء. من تدفقات أموال الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، ومراكز سوق العقود الآجلة، والتغيرات في المزاج العام للمخاطر، تظهر علامات واضحة على تباطؤ سلوك تقليل المخاطر الذي كان يهيمن على السوق في نهاية العام الماضي، حيث يدخل السوق تدريجيًا في مرحلة تصحيح واستقرار، بدلاً من بدء دورة هبوط جديدة.
تصاعد تقليل المخاطر في نهاية العام، وتراجع واضح في تدفقات أموال ETF
وأشار جي بي مورغان إلى أن سوق العملات المشفرة تحمل ضغط بيع ملحوظ خلال الربع الرابع من عام 2025. شهدت صناديق ETF الفورية للبيتكوين والإيثيريوم خروج كميات كبيرة من الأموال في ديسمبر، وفي الوقت نفسه، جذبت صناديق ETF العالمي

خبراء: المؤسسات الكبرى لا تزال تتجنب الدخول بشكل كامل
Ferraioli أشار بشكل إضافي إلى أن حالياً معظم أموال الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) تأتي من المستشارين الماليين وبعض المستثمرين المؤسساتيين، وأن صناديق التقاعد ووكالات إدارة الأصول المحافظة الكبرى لا تزال تراقب الوضع. طالما أن البيئة التنظيمية تصبح أكثر وضوحاً، فإن حجم الأموال المحتملة التي يمكن أن تتدفق يظل لديه مساحة للتخيل.
من ناحية أخرى، يعتقد Gerry O’Shea، مدير تحليل السوق العالمي في Hashdex، أنه إذا حدث تحول في السياسة النقدية الأمريكية خلال الأسابيع القادمة (مثل توقعات خفض الفائدة) أو تقدم في تشريعات العملات المشفرة، فإن المزايا ا

تتكرر السردية السوقية غالبًا بالانتقال مباشرة إلى «كل شخص سيصدر عملته المستقرة الخاصة به». لكن هذا النتيجة غير معقولة. عالم يحتوي على عشرات الأنواع من العملات المستقرة واسعة الاستخدام لا يزال قابلاً للتحكم، لكن إذا كانت هناك الآلاف، فسيصبح فوضويًا. المستخدمون لا يرغبون في أن تكون عملة الدولار ( هي، الدولار، الذي يتجاوز هيمنته 99%)، متوزعة على العديد من الرموز المميزة ذات العلامات التجارية، حيث كل رمز مميز موجود على سلسلته الخاصة، ويملك سيولة مختلفة، وتكاليف، ومسارات تبادل. يحقق متداولو السوق أرباحًا من الفارق، وتفرض جسور التبادل عبر السلاسل رسومًا — هذا الوضع الذي تتقاسم فيه الأطراف الوسطى «حص

بالنسبة لمقارنة مع دورة السوق الصاعدة السابقة، تقلص بشكل ملحوظ استثمار المشاريع في ميزانية المزودين السيولة. "تُظهر البيانات أن بعض المشاريع هذا العام قدمت ميزانية توكن أقل بنسبة تصل إلى 50% مقارنة بالدورة السابقة." أشار كبير مسؤولي المعلومات في Kronos Labs، فيسنت.
لكن الأمر لا يقتصر فقط على "تقليص الميزانية"، بل إن الدافع الأعمق يأتي من تطور تفكير (المشاريع).
لقد زادت فهم المشاريع لعمل المزودين السيولة بشكل كبير، وبدأوا يدركون هامش الربح للمزودين، ولم يعودوا يكتفون بالوعود الغامضة بالسيولة، بل يطالبون بتوفير مؤشرات أداء قابلة للقياس، ومنطق تسليم واضح، وتفسير عميق لكفاءة استخدام كل مبلغ من الأ

تضاعفت بشكل ملحوظ أنشطة مراكز المشتقات في ارتفاع السعر هذا. خلال الـ 24 ساعة الماضية، تجاوز إجمالي التسويات 260 مليون دولار. من بينها، تشكل المراكز القصيرة حوالي 200 مليون دولار، مما يشير إلى أنه مع ارتفاع السعر، اضطر البائعون على المراكز القصيرة إلى تصفية مراكزهم. خلال 4 ساعات فقط، تم إجبار على تصفية مراكز قصيرة بقيمة تتجاوز 121 مليون دولار.

الهند Sri Dharmasthala Manjunatheshwara College كلية إدارة الأعمال الباحث S. Muruganandan نُشر في 《Colombo Business Journal》، باستخدام مؤشر Sensex لبورصة مومباي الهندية (BSE) كموضوع دراسة، جمع بيانات تاريخية من فبراير 2000 إلى مايو 2018، عبر عدة دورات سوق صاعدة وهابطة وفترات استقرار، لاختبار فعالية اثنين من أكثر المؤشرات الفنية شيوعًا: مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD).
أداء RSI كان مخيبًا للآمال، حيث لم يتمكن من خلق ميزة ثابتة في أي دورة سوقية
أظهرت النتائج أن استراتيجية تداول RSI خلال فترة العينة الإجمالية، سواء كانت إشارات شراء أو بيع، لم تحقق عائدات متوس

هناك خلافات داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ولا تزال هناك متغيرات في سياسة الفائدة
تُظهر أحدث محاضر اجتماع أصدرها مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنه على الرغم من أن المسؤولين قد اتخذوا قرارًا بخفض الفائدة، إلا أن هناك خلافات واضحة داخل المجلس بشأن ما إذا كان سيتم مواصلة تعديل الفائدة في المستقبل. يعتقد بعض صانعي القرار أنه بعد التعديل في ديسمبر، قد يحتاج سعر الفائدة إلى البقاء ثابتًا لفترة من الوقت لمراقبة تغيرات البيانات الاقتصادية.
وفي الوقت نفسه، وفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع المستثمرون حاليًا أن احتمالية أن يبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على موقفه خلال اجتماع أواخر يناير تتجاوز الثمانين بالمئة،

شهدت البيتكوين في أوائل أكتوبر 2025 ارتفاعًا تاريخيًا فوق 125000 دولار، ومنذ ذلك الحين انخفضت بأكثر من 30%. بسبب استمرار انخفاض الأسعار خلال الأسابيع الماضية، أطلقت السوق تكهنات حول دورة "الشتاء القارس" الجديدة للعملات المشفرة.
منذ عام 2011، مرت سوق البيتكوين بأربع فترات ركود من الذروة التاريخية إلى أدنى المستويات الدورية.
أشار فريق شركة الخدمات المالية كانتور هذا الأسبوع: "نظرًا للخوف من 'دورة الأربع سنوات' وتأثير البيئة الكلية، يبدو أن سوق العملات المشفرة يدخل عامًا من الانخفاض الأول منذ عام 2022."
لا تزال توقعات فريق كانتور بشأن اعتماد المؤسسات للبيتكوين وتوضيح اللوائح طويلة الأمد متفائلة،

في ظل ضغط أداء البيتكوين خلال العام وانخفاض أسعار أسهم الشركات بالتزامن، اختارت شركة Strategy (MSTR-US) بقيادة مايكل سايلور مرة أخرى زيادة استثماراتها بشكل معاكس للاتجاه. وفقًا للوثائق المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، قامت Strategy بشراء 1229 بيتكوين في الفترة من 22 إلى 28 ديسمبر، بإجمالي حوالي 108.8 مليون دولار، ومتوسط سعر شراء لكل بيتكوين هو 88,568 دولارًا.

في عام 2025، سيتفوق أداء البيتكوين على الذهب والأسهم الأمريكية، مما يجذب انتباه السوق. أشار تحليل Crypto KOL XinGPT إلى أن انفجار الذكاء الاصطناعي التوليدي الذكاء الاصطناعي قد سرق مصادر الكهرباء والطاقة الحوسبة العالمية، وأن العائد الهامشي لكل كيلوواط ساعة من الكهرباء المستخدمة في تدريب الذكاء الاصطناعي يتجاوز مؤقتا عائد تعدين البيتكوين. يوفر الذهب "يقينا على المستوى الذري" بسبب عدم اليقين الجيوسياسي؛ كما أدى انتشار صناديق البيتكوين المتداولة إلى استيطان تقلباتها. يعتقد أنه عندما تتراجع كفاءة الذكاء الاصطناعي الهامشية وتستمر سيولة رأس المال في التدفق، سيعود البيتكوين ليصبح ناقل قيمة سيولة عبر

الفساد الرقمي: حتى المخضرمين قد يخونهم الزمن
في مواجهة المخضرمين الذين مروا بعدة دورات سوق صاعدة وهابطة، قدم Howells تحذيرًا من "الفساد الرقمي". وأشار إلى أن المحافظ التي تم إنشاؤها بين 2013 و2015 إذا لم تخضع لاختبارات استعادة منتظمة، فإن تلف القرص الصلب أو تحديث تنسيق البرمجيات قد يؤدي إلى قفل الأصول إلى الأبد. واقترح على المستثمرين الالتزام بـ "نسخة احتياطية 3-2-1" — ثلاث نسخ، نوعان من الوسائط، ونسخة مخزنة بشكل غير متصل، مع التحقق المنتظم من إمكانية استعادة عبارة الاسترداد بالكامل.
هذا التحذير ليس من فراغ. إن 8,000 بيتكوين التي دفنها Howells بعد أن تم التخلص من القرص الصلب، وأُحكم عليها قانو

مع استمرار تداول البيتكوين (BTC) في نطاق ضيق خلال عطلة عيد الميلاد، تزداد التوقعات باتجاه تغيير الاتجاه في السوق. قام محلل اتجاهات العملات المشفرة Murphy (@Murphychen888) بنشر أحدث تحليلات البيانات على السلسلة على منصة X، مشيرًا إلى أن البيتكوين قد شكل دعمًا قويًا عند 87,000 دولار، وأن ميزان السوق بدأ يميل نحو الصعود.
وأشار Murphy إلى أن هناك تبادلًا حادًا في الأسهم بين مستويات 87,000 دولار و84,500 دولار، حيث أصبحت 87,000 دولار أقوى منطقة دعم.

نظرة عامة على عام 2025، تظهر التطورات التقنية لبيتكوين ثلاث سمات رئيسية، وهي المفتاح لفهم الأحداث العشرة التالية:
الدفاع المسبق: أصبح خارطة طريق الدفاع ضد التهديدات الكمومية واضحة وقابلة للتنفيذ لأول مرة، حيث امتدت التفكير الأمني من "الحاضر" إلى "ما بعد الكم".
التقسيم الوظيفي: تظهر المناقشات المكثفة حول مقترحات الانقسام البرمجي وتطور شبكة Lightning "القابل للتوصيل والتفكيك" أن بيتكوين يسعى لتحقيق هدف الهيكلية "أساس ثابت، وطبقة علوية مرنة" من خلال البروتوكولات الطبقية.
اللامركزية في البنية التحتية: من بروتوكول التعدين (Stratum v2) إلى التحقق من العقد (Utreexo/SwiftSync)، تم استثمار الكثير من ال

لماذا يكون المستثمرون الأفراد أكثر عرضة لـ「水逆」؟
بالنسبة للمؤسسات والمتداولين المحترفين، غالبًا ما يتميز المستثمرون الأفراد بالخصائص التالية:
تقريبًا جميعها أوامر نشطة
حجم الطلبات مركز
الوتيرة غير مخفية، ولا تفكك الأوامر
لا يوجد آلية تحوط
في العملات الرئيسية ذات السيولة الجيدة، قد يتم تعويض هذه التأثيرات بواسطة أزواج تداول أخرى؛ ولكن في العملات الصغيرة، غالبًا ما تكون طلباتك هي الإشارة السوقية الرئيسية في فترة قصيرة.
بعبارة أخرى، في سوق العملات الصغيرة، من المحتمل أن تصبح مباشرة الطرف المقابل لمزود السيولة.

تقريبا جميع المؤسسات الرئيسية أعطت هدف سعر نهاية العام يتجاوز 150,000 دولار بحلول بداية عام 2025، مع متوسط توقعات يصل إلى 170,000 دولار، وهو ما يعكس توقعات ارتفاع سنوي يتجاوز 200%. على سبيل المثال، تحدث توم لي (Fundstrat) علنًا عن هدف قد يصل إلى 250,000 دولار، وتوقع HCWainwright أن يكون الهدف عند نهاية العام 225,000 دولار، كما أن VanEck قدمت أيضًا هدفًا عند 180,000 دولار. هذه الجماعات المتطرفة تتجاوز متوسط الانحراف أكثر من 80%
فخ الإجماع.
عندما يتحدث 90% من المحللين عن قصة "تدفقات ETF"، فإن هذا العامل الإيجابي يكون قد تم استيعابه بشكل كامل من قبل السوق ويعكس بالفعل في السعر (price in). تدفقات

راي . داليوا قال:
"إن جعل كسب المال هدفك ليس له معنى، لأن المال ليس له قيمة م inherentة، وقيمة المال تأتي مما يمكنه شراؤه، لكن المال لا يمكنه شراء كل شيء. الطريقة الأكثر ذكاءً هي تحديد ما تريده حقًا، وما هو هدفك الحقيقي، ثم فكر في ما تحتاج إلى القيام به لتحقيق هذه الأهداف."
المال هو مجرد شيء تحتاجه، ولكن عندما تمتلك المال اللازم لتحقيق ما تريده حقًا، فإن المال لم يعد هو الشيء الوحيد الذي تحتاجه، وهو بالتأكيد ليس الشيء الأكثر أهمية.

قدم جيمسون لوپ، المؤسس المشارك لشركة كاسا، مؤخرًا اقتراحًا لترقية بيتكوين بشكل كامل إلى معيار "العصر ما بعد الكم" الذي يمكنه مقاومة الهجمات الكمومية، وقد يستغرق ذلك من 5 إلى 10 سنوات. وأكد أن بيتكوين تواجه مشكلة العمل الجماعي النموذجية.
"إجراء تعديلات شاملة على الاتفاقية وإكمال عملية نقل الأموال غير المسبوقة يتطلب بسهولة من 5 إلى 10 سنوات."
نقص التحديثات السريعة لتوجيهات الرئيس التنفيذي، كل تغيير في بيتكوين يجب أن يمر بعملية تصويت بالإجماع من قبل عمال المناجم العالميين، مشغلي العقد والمطورين. هذه الآلية المتعمدة لإبطاء الأمور تشكل "تكلفة ديمقراطية" لشبكة بقيمة تريليونات الدولارات.

قدم مايكل سايلور في منصة X وجهة نظر "قفزة بيتكوين الكم"، مشددًا على أن الحوسبة الكمومية لا تؤدي بالضرورة إلى انهيار بيتكوين، بل قد تصبح نقطة تحول هامة في دفع تطور شبكة بيتكوين.
في رأيه، من خلال التحديثات التقنية الضرورية، يمكن أن تعزز بيتكوين مستوى الأمان العام، وقد تعيد تشكيل هيكل تدفقها الفعلي وإمداداتها.
في حديثه مع أليكس ثورن، أشار سايلور إلى أن طبيعة التهديدات الكمية ليست مجرد مسألة تشفير، بل هي اختبار حول تشكيل الإجماع، وتنسيق النظام، وتصميم الحوافز.
يعتقد أنه بمجرد أن تدرك المجتمع السائد والمؤسسات الكبيرة مخاطر الحوسبة الكمومية على نطاق واسع، ستصبح الترقية الشاملة للنظام اتجاهًا لا مفر

على الرغم من أن البيتكوين قد تراجع بأكثر من 30% خلال الأسابيع العشرة الماضية، مما أثار قلق العديد من المستثمرين، إلا أن بيانات الشبكة تظهر أن شرارة السوق الصاعدة لم تنطفئ بعد.
وفقًا لبيانات Glassnode، لا تزال قيمة السوق المُحققة (Realized Cap) للبيتكوين ثابتة عند مستوى قياسي قدره 1.125 تريليون دولار، مما يشير إلى أن السوق لم يشهد خروج أموال كبير، ويؤكد أن نمط السوق الصاعد لا يزال قويًا.
على عكس ما نراه عادةً من "القيمة السوقية الإجمالية" (Market Cap، السعر الحالي × إجمالي العرض المتداول)، فإن هذا المؤشر على الشبكة له قيمة مرجعية أكبر. "القيمة السوقية المُحققة" تُحسب بناءً على "السعر الذي تحركت

تشير التقارير إلى أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل (Long-Term Holders، LTH) بعد بيع جماعي استمر لمدة عامين تقريبًا، أصبح ضغط البيع قريبًا من مرحلة التشبع. مع تراجع ضغط جني الأرباح من قبل المستثمرين الأوائل تدريجيًا، من المتوقع أن يخفف ضغط البيع على السلسلة بشكل واضح، مما يفتح آفاقًا محتملة للسوق.