Gold erreicht fast historische Höchststände! Die Renditekurve der US-Anleihen "Bull Run" oder gleichzeitig positiv für Bitcoin

Der Preis für Gold (XAU) hat kürzlich stark angezogen und durchbrach die Marke von 3.480 USD pro Unze, was den höchsten Stand seit April darstellt und nur einen Schritt von dem historischen Höchststand entfernt ist. Der Schlüssel zu diesem Preisanstieg ist ein oft übersehenes Signal vom Anleihemarkt - die Steilheit der US-Staatsanleihen-Zinskurve im Bull Run. Diese Dynamik auf dem Anleihemarkt hat nicht nur die Opportunitätskosten für den Besitz von Gold gesenkt, sondern könnte auch potenziell vorteilhafte Informationen für Bitcoin (BTC) bringen.

Zinskurve Bull Run steil ansteigen: Starker Katalysator für Gold

Laut Daten von TradingView ist der Goldpreis in den letzten zehn Tagen um über 5 % gestiegen und nähert sich dem historischen Hoch von 3.499 USD, das am 22. April erreicht wurde.

Gleichzeitig zeigt die Renditekurve der US-Staatsanleihen eine deutliche Steilheit:

10-jährige und 2-jährige Zinsspread: auf 61 Basispunkte ausgeweitet, das höchste seit Januar 2022

30-Jahres- und 2-Jahres-Zinsdifferenz: Erreicht 1,30 %, das ist die größte seit November 2021.

Dieser “Bull Run-Anstieg” wird hauptsächlich durch einen schnellen Rückgang der kurzfristigen Zinssätze angetrieben:

2-Jahres-Zinssatz: Im August fiel er um 33 Basispunkte auf 3,62%

10-jährige Rendite: 14 Basispunkte auf 4,23% gefallen

Ole Hansen, Leiter der Produktstrategie bei Saxo Bank, wies darauf hin, dass der Rückgang der kurzfristigen Renditen die Opportunitätskosten für den Besitz von ertragslosen Vermögenswerten (wie Gold) senkt, was für Vermögensverwalter von Sachanlagen besonders attraktiv ist.

Resonanzeffekt von “Ertraglosen Vermögenswerten” zwischen Gold und Bitcoin

Gold und Bitcoin gehören beide zu den ertragslosen Vermögenswerten, deren Wert hauptsächlich aus Knappheit und Marktnachfrage resultiert. Wenn die kurzfristigen Zinssätze sinken, sinken die Opportunitätskosten für Investoren, die solche Vermögenswerte halten, und die Attraktivität steigt.

Gold: Als Inflationsschutz und sicherer Hafen profitiert es von dem Rückgang der kurzfristigen Zinssätze und der Widerstandsfähigkeit der langfristigen Zinssätze.

Bitcoin: Mit Eigenschaften von Technologieaktien und der Positionierung als “digitales Gold” könnte es möglicherweise gleichzeitig profitieren.

Analysten der ING Groep aus den Niederlanden weisen darauf hin, dass die derzeitige Niedrigzinsumgebung den Inflationsdruck verstärken könnte, was Investoren dazu veranlassen könnte, nach Inflationsschutzinstrumenten zu suchen. Gold und Bitcoin erhalten daher gleichzeitig Unterstützung.

Inflationserwartungen und politische Risiken stützen Edelmetalle und Krypto-Assets

Hansen fügte hinzu, dass die Widerstandsfähigkeit der 10-jährigen US-Staatsanleihenrendite teilweise aus der Kombination von Inflationsausgleichspunkt (ca. 2,45 %) und realer Rendite resultiert, was widerspiegelt, dass die Investoren eine höhere Entschädigung für finanzielle und politische Risiken verlangen.

Diese Umgebung ist normalerweise vorteilhaft:

Gold: Als Hedge gegen Inflation und politische Unsicherheiten

Bitcoin: Als dezentralisierte Anlage zieht es Kapital an, das auf der Suche nach einem sicheren Hafen ist.

Historische Erfahrung: Die Auswirkungen einer steilen Bull Run auf die Anlagenperformance

Laut einer Analyse von Advisor Perspectives hat es in der Geschichte während der langen Bull Run-Phasen der Zinsstrukturkurve eine Steilheit gegeben:

Gold und Goldminenaktien: Beste Leistung

Aktienmarkt: Oft schlecht abschneiden

Das bedeutet, dass, wenn der aktuelle Trend am Anleihenmarkt anhält, Gold und Bitcoin möglicherweise Kapitalzuflüsse erfahren, während der Aktienmarkt unter Druck geraten könnte.

Schlussfolgerung

Gold profitiert von der bullischen Steilheit der Renditekurve der US-Anleihen, während die sinkenden kurzfristigen Zinssätze die Kosten für den Besitz von ertragslosen Vermögenswerten senken und somit starken Support für den Goldpreis bieten. Aufgrund der Ähnlichkeit zwischen Bitcoin und Gold in Bezug auf die Vermögensattribute könnte auch BTC von dieser Marktbewegung profitieren und ein potenzieller Nutznießer werden.

In den kommenden Wochen sollten Investoren die Entwicklung der US-Anleiherenditen, die Inflationsdaten und die Marktsentiments zur Risikoaversion genau beobachten, da diese Faktoren sowohl die kurz- bis mittelfristige Entwicklung von Gold als auch von Bitcoin beeinflussen werden.