Wie die VDA-Überprüfung Indiens den Schutz im gesamten Krypto-Ökosystem stärken könnte

Wichtige Erkenntnisse

• Mit mehr als 100 Millionen Krypto-Nutzern fehlt es Indien immer noch an einem umfassenden Gesetz für virtuelle digitale Vermögenswerte (VDA). Die bestehenden Regelungen befassen sich mit der Besteuerung und den AML-Verpflichtungen, decken jedoch nicht vollständig den Verbraucherschutz oder das breitere Markverhalten ab.
• Zu den diskutierten Themen gehören das Fehlen einheitlicher Regeln zum Anlegerschutz, unregulierte Handelspraktiken und Bedenken, dass Indiens Steuersatz von 30 % plus 1 % TDS die Nutzer zu Offshore-Plattformen drängt.
• Interessengruppen diskutieren einen risikobasierten VDA-Rahmen, Lizenzanforderungen für Börsen und Verwahrer, Standards für das Geschäftsgebaren, spezifische Vorschriften für RWA und verbesserte Daten- und Berichtssysteme.
• Vorgeschlagene Schutzmaßnahmen umfassen klarere Verwahrungsnormen, definierte Insolvenzverfahren, stärkere Offenlegungsstandards, Transparenz der Reserven und eine engere Aufsicht über Hebel- und Liquiditätsrisiken.

Indien beherbergt mehr als 100 Millionen Krypto-Nutzer, von denen viele jünger und sehr technikaffin sind. Dennoch fehlt es dem Land nach wie vor an klaren und umfassenden Vorschriften für virtuelle digitale Vermögenswerte (VDAs).

Eine formale Überprüfung der VDA-Richtlinien ist jetzt im Gange. Dies könnte das derzeitige System, das sich hauptsächlich auf hohe Steuern und grundlegende Geldwäschebekämpfungs-(AML)-Regeln konzentriert, in Richtung eines stärkeren Rahmens verschieben, der den Schutz der Investoren priorisiert.

Dieser Artikel beschreibt die derzeit in Indien geltenden VDA-Vorschriften, Stand 24. November 2025. Er erklärt, was die VDA-Prüfung umfasst, hebt die wichtigsten zu prüfenden Fragen hervor, fasst die in Betracht gezogenen regulatorischen Rahmenbedingungen zusammen und erörtert die potenziellen Vorteile, die die Prüfung bringen könnte.

Wie Indien derzeit VDAs reguliert

In Indien wird der Begriff “VDA” im Einkommensteuergesetz durch Änderungen definiert, die 2022 eingeführt wurden. Er umfasst Kryptowährungen, nicht fungible Token (NFTs) und alle anderen digitalen Vermögenswerte, die die Regierung möglicherweise festlegt. VDAs sind kein gesetzliches Zahlungsmittel, aber Einzelpersonen dürfen sie kaufen, verkaufen und halten.

Indien erhebt strenge Steuern auf VDAs, einschließlich einer pauschalen Steuer von 30 % auf Gewinne aus deren Übertragung und einer Quellensteuer von 1 % auf Transaktionen über bestimmten Grenzen. Verluste aus VDAs können nicht mit anderen Einkünften verrechnet werden.

Seit März 2023 müssen Unternehmen, die VDA-Dienstleistungen anbieten, sich bei der Financial Intelligence Unit-India (FIU-IND) registrieren. Sie sind auch verpflichtet, die AML- und Know Your Customer (KYC)-Regeln gemäß dem Gesetz zur Verhinderung von Geldwäsche zu befolgen.

Alle VDA-Dienstleister in Indien, einschließlich inländischer und ausländischer Plattformen, die indische Nutzer bedienen, sind verpflichtet, sich beim FIU-IND als meldepflichtige Stellen zu registrieren.

Es gibt jedoch immer noch kein umfassendes Gesetz zur Regelung von VDAs. Diese Lücke hat Verwirrung gestiftet und zu einem Abfluss von Kapital und Talenten beigetragen. Indiens derzeitiger Ansatz basiert auf hohen Steuern und AML-Anforderungen, bietet jedoch noch keine vollständige Regulierung oder starken Verbraucherschutz.

Wusstest du schon? Regulierungen sind eines der am schnellsten wachsenden Bereiche in der globalen Finanzwelt. Im Gegensatz zu traditionellen Finanzgesetzen, die oft Jahre benötigen, um sich zu ändern, können sich Krypto-Regulierungen innerhalb von Monaten ändern.

Was Indiens VDA-Überprüfung beinhaltet

Indiens G20-Präsidentschaft im Jahr 2023, zusammen mit Empfehlungen von Gremien wie dem Finanzstabilitätsrat, ermutigte das Land, internationale Standards für die Regulierung von Kryptowährungen zu übernehmen.

Im Mai 2025 hob der Oberste Gerichtshof die regulatorische Lücke hervor und forderte klarere Gesetze. Daraufhin bat das Zentralamt für direkte Steuern die Interessengruppen um Feedback, ob ein spezielles VDA-Gesetz erforderlich ist.

Die Bewertung würde mehrere Schlüsselbereiche abdecken:

• Innovation mit Anlegerschutz in Einklang bringen
• Schaffung angemessener Aufsicht für verschiedene Arten von VDAs, einschließlich Handelstokens, Stablecoins und tokenisierten Vermögenswerten
• Ausrichtung an globalen Standards bei gleichzeitiger Sicherung des indischen Währungssystems und Verhinderung von Geldwäsche
• Die Rollen der Regulierungsbehörden klären und Unternehmen sowie Nutzern größere rechtliche Sicherheit geben.

Wichtige Fragen im Rahmen der VDA-Überprüfung Indiens

Die laufende Überprüfung des VDA-Rahmenwerks in Indien konzentriert sich auf die Lösung mehrerer zentraler Herausforderungen und Unklarheiten. Ziel ist es, ein klareres und robusteres Regulierungssystem zu etablieren. Hier sind die wichtigsten zu berücksichtigenden Fragen:

• Anlegerschutz: Es gibt kein einheitliches Gesetz, das Krypto-Anleger schützt. Zu den wichtigsten Risiken gehören unklare Vorschriften darüber, wie Börsen Kundengelder halten müssen, das Fehlen definierter Verfahren im Falle eines Börsenversagens, Fehlverkäufe von Produkten und unzureichende Offenlegungsstandards.
• Marktintegrität und systemische Risiken: Aufsichtsbehörden sind besorgt über Praktiken wie Wash Trading, versteckte Hebelwirkung und die Nutzung von Offshore-Plattformen. Unregulierte Stablecoins und dezentraler Handel könnten ebenfalls Risiken für das Finanzsystem Indiens schaffen.
• Geldwäsche: Obwohl VDA-Dienstleister unter die Gesetze zur Bekämpfung der Geldwäsche (AML) fallen, ist die Durchsetzung dieser Anforderungen auf ausländischen Plattformen weiterhin schwierig. Dezentrale Finanzen (DeFi) fallen ebenfalls nicht in den Geltungsbereich der aktuellen Vorschriften.
• Besteuerung: Die 30% Steuer und die 1% Quellensteuer (TDS), kombiniert mit der Unfähigkeit, Verluste auszugleichen, haben viele Nutzer zu unregulierten Offshore-Plattformen gedrängt und die lokale Innovation verlangsamt.
• Tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs): Indien hat noch keinen regulatorischen Rahmen für RWAs. Diese Lücke könnte erheblich werden, wenn die Tokenisierung realer Vermögenswerte an Bedeutung gewinnt.

Wusstest du schon? Nicht alle Länder besteuern Krypto-Geschäfte. Orte wie Portugal und Singapur erheben keine Steuern auf Kapitalgewinne, können jedoch Krypto besteuern, wenn es in Waren oder Dienstleistungen umgewandelt wird.

Regulierungsrahmen auf dem Tisch

Die Überprüfung wird voraussichtlich mehrere regulatorische Modelle berücksichtigen. Hier sind einige Konzepte, die möglicherweise besprochen werden:

• VDA-Gesetz mit risikobasierter Aufsicht: Ein dediziertes VDA-Gesetz könnte Vermögenswerte nach Risiko und Funktion klassifizieren, wie Zahlungstokens, Utility-Tokens, sicherheitsähnliche Tokens und asset-referenzierte Tokens. Die Aufsicht könnte von der jeweiligen Aktivität abhängen.
• Lizenzierungsnormen für VDA-Dienstleister: Börsen, Verwahrer, Wallet-Anbieter und Broker müssen möglicherweise Lizenzen oder Registrierungen erwerben. Sie müssen auch Anforderungen an Governance, Kapital, Cybersicherheit, Audits und Vermögenssegregation erfüllen.
• Verhaltensregeln: Standardisierte Risikoinformationen, laufende produktbezogene Berichterstattung und klare Werbenormen für VDAs könnten eingeführt werden. Die Vorschriften würden wahrscheinlich Aufbewahrungspraktiken, Interessenkonflikte, die Trennung von Kundenvermögen und Verfahren für Insolvenz ansprechen. Werberegeln könnten mit den Richtlinien des Advertising Standards Council of India übereinstimmen.
• Regulierung der Benutzerfonds: Regeln können eine strikte Trennung der Benutzerfonds, regelmäßige Onchain- und Offchain-Abstimmungen sowie eine größere Transparenz in Bezug auf Reserven erfordern. Es könnte ein gesetzliches Verfahren geschaffen werden, um die Benutzervermögen, die von VDA-Plattformen gehalten werden, zu schützen.
• Regulierung von RWAs: Ein separater regulatorischer Ansatz könnte tokenisierte RWA-Plattformen und VDAs betreffen, die hochriskante Zahlungsfunktionen beinhalten. Diese Regeln könnten die Einbeziehung von Zentralbanken, Anforderungen an die Kapitaldeckung, Kontrollen für grenzüberschreitende Geldflüsse und Sandbox-Tests umfassen.
• Daten und Berichterstattung: Regulierungsbehörden können die regelmäßige oder Echtzeitberichterstattung über Transaktionsvolumina und Orderbuchdaten verlangen. Einrichtungen wie die Reserve Bank of India, die Securities and Exchange Board of India, FIU-IND und andere müssen eng zusammenarbeiten, um eine effektive Aufsicht über Krypto-Aktivitäten zu gewährleisten.

Ein gut gestalteter regulatorischer Rahmen für VDAs in Indien kann erhebliche Vorteile bringen. Er kann den Schutz der Nutzer und des Finanzsystems stärken und gleichzeitig ein verantwortungsvolles Wachstum im Sektor unterstützen.

Wusstest du schon? Nachdem die Regeln der Financial Action Task Force weltweit angenommen wurden, mussten Krypto-Börsen strenge KYC-, Bericht- und Überwachungsstandards einhalten, die ähnlich denen der Banken sind. Dies führte zu wesentlichen Compliance-Upgrade, einschließlich der Nutzung von Onchain-Analytik-Tools zur Verfolgung verdächtiger Transaktionen über Blockchains hinweg.

Wie eine durchdachte VDA-Überprüfung den Schutz stärken könnte

Ein gut durchdachtes Regulierungsrahmen für VDAs könnte mehrere entscheidende Vorteile bieten:

• Klare Schutzmaßnahmen für Benutzer ohne Innovationen zu behindern: Die klare Definition der Verantwortlichkeiten und Verpflichtungen der Dienstanbieter wird den Benutzern stärkere Rechte und klarere Rechtsmittel geben. Zum Beispiel würden die Benutzer im Voraus wissen, was passiert, wenn eine Börse scheitert.
• Größere Marktintegrität und stärkere Resilienz des Finanzsystems: Regulierung kann die Aufsicht über Hebel, Liquiditätsungleichgewichte, Marginpraktiken und Reservenanforderungen verbessern. Effektive Regeln für tokenisierte Vermögenswerte können auch das Risiko verringern, dass Probleme auf die traditionelle Finanzwirtschaft übergreifen.
• Verringerte Geldwäsche-Risiken: Lizenzanforderungen in Kombination mit dem Austausch von Informationen zwischen globalen Regulierungsbehörden können es unregulierten Offshore-Plattformen erschweren, zu operieren. Dies stärkt die Maßnahmen zur Bekämpfung von Geldwäsche, zur Terrorismusfinanzierung und zum Anlegerschutz.

Ein umfassender regulatorischer Rahmen kann Unternehmen und Entwicklern ermutigen, in Indien zu bauen und Talente einzustellen, anstatt die Geschäfte ins Ausland zu verlagern.

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