JupUSD startet beeindruckend! BlackRock BUIDL Fonds unterstützt 90% Reserve-Exposition

Jupiter führt den nativen Stablecoin JupUSD ein, in Zusammenarbeit mit Ethena, mit 90 % Reserven, unterstützt durch den BAILD Fonds von BlackRock. Wird in die gesamte Jupiter-Produktpalette integriert, mit geplantem schrittweisen Austausch von 500 Mio. US-Dollar USDC-Reserven. JupUSD wird zum zentralen Buchungseinheit der Jupiter „Super-App“.

Dreischichtige Kreditgarantie des BAILD Fonds von BlackRock

JupUSD wird durch die an den US-Dollar gekoppelte Stablecoins USDtb und USDC unterstützt, wobei Ethena für das Management der „täglichen Reserveoperationen“ verantwortlich ist. USDtb wird von Ethena ausgegeben und durch den tokenisierten US-Dollar-Mechanismus des BAILD Fonds von BlackRock, einem digitalen Liquiditätsfonds, getragen. Diese mehrschichtige Kreditstruktur verleiht JupUSD eine institutionelle Glaubwürdigkeit, die traditionelle Stablecoins übertrifft.

Der BAILD Fonds von BlackRock ist der weltweit größte tokenisierte US-Staatsanleihenfonds, mit einem Vermögen von über 1 Milliarde US-Dollar, investiert in kurzfristige US-Staatsanleihen und Repos. Die Transparenz und Sicherheit dieser zugrunde liegenden Vermögenswerte übertrifft die „Bankeinlagen“-Modelle traditioneller Stablecoin-Emittenten bei weitem. Beim Besitz von JupUSD hält man indirekt US-Staatsanleihen, eines der höchst bewerteten Vermögenswerte weltweit.

Ethenas USDtb dient als Zwischenschicht und bietet eine Delta-neutrale Absicherungsmechanismus. Das bedeutet, dass selbst bei starken Marktschwankungen USDtb stabil bleibt. Diese Struktur hat sich in mehreren Krypto-Marktabstürzen bis 2025 bewährt, bei denen USDC und USDT Rückkaufdruck hatten, während USDtb stets stabil verankert blieb. JupUSD übernimmt diese Stabilität und genießt zusätzlich die Rückendeckung von BlackRock.

Jupiter erklärt: „Für bereits etablierte Institutionen und Market Maker bietet JupUSD 24/7 ununterbrochene On-Chain-Transaktionen mit USDC, mit öffentlichen Limits und klaren Kapazitäten, um die Kapitalplanung des Teams zu erleichtern.“ Rücknahmen werden „bei ausreichender USDC-Pufferung on-chain“ geöffnet, das Ziel ist „kontinuierliche Verfügbarkeit“. Anfangs werden 90 % der Reserven in Form von USDtb gehalten, während die dezentrale Handelsplattform Meteora sekundäre Liquiditätspools bereitstellt, um die Liquidität zu erhöhen.

Revolution im Ökosystem durch 500 Mio. US-Dollar USDC-Umwandlung

Jupiter kündigte an, dass etwa 500 Mio. USDC aus Jupiter Perps LP (JLP) schrittweise in JupUSD umgewandelt werden. Dies ist nicht nur eine technische Währungsumstellung, sondern eine grundlegende Neugestaltung des Wirtschaftssystems des Jupiter-Ökosystems. Wenn Stablecoins von externer Abhängigkeit (USDC) auf interne Kontrolle (JupUSD) umgestellt werden, gewinnt Jupiter die Kontrolle über die Stablecoin-Integrationsökonomie.

Ethena erklärt: „Wir erwarten, dass JupUSD beweist, dass Protokolle, die die Kontrolle über Stablecoin-Ökonomie besitzen,: 1. die Produktivität steigern; 2. den Wert für das Ökosystem und die Nutzer erhöhen.“ Diese Logik gewinnt im DeFi-Bereich zunehmend an Akzeptanz. Curve mit crvUSD, Aave mit GHO, MakerDAO mit DAI – alle zielen darauf ab, die wirtschaftlichen Vorteile der Kontrolle über die Stablecoin-Emission zu sichern.

Die native Integration von JupUSD umfasst die Anbindung an Jupiter Lend, bei der JupUSD-Einlagen eine Belohnungstoken namens jlJupUSD prägen. Dieses Design ermöglicht es Einlegern, kontinuierlich Erträge zu erzielen und gleichzeitig Liquidität zu bewahren. Durch die Integration in den Jupiter Perps JLP-Pool werden „schrittweise USDC-Reserven und LP-Guthaben“ zusammengeführt, um „die USD-Liquidität im gesamten Stack zu vereinheitlichen“.

Fünf Anwendungsfälle für die JupUSD-Integration

Buchhaltungseinheit für Kreditmärkte: JupUSD wird auf JupLend zum Hauptkreditvermögen, Nutzer können JupUSD einzahlen, um Zinsen zu verdienen, oder andere Vermögenswerte als Sicherheit hinterlegen, um JupUSD zu leihen. Einlagen prägen automatisch jlJupUSD-Belohnungstoken, um Anreize zu schaffen.

Perpetual Contracts Margin: Jupiter Perps wird schrittweise USDC-Reserven in JupUSD umwandeln, um die Liquidität im einheitlichen Pool zu konsolidieren. Diese Umstellung verschiebt 500 Mio. USD an Kapital von Circle in die Jupiter-Ökosysteme, was die Kapitalnutzung erheblich verbessert.

Limit-Orders und Dollar-Cost-Averaging-Tools: JupUSD wird von Jupiter’s Limit-Order- und DCA-Tools unterstützt, um eine „einheitliche Nutzererfahrung mit einem Saldo“ zu bieten. Nutzer müssen nicht zwischen verschiedenen Stablecoins wechseln, was die Bedienung vereinfacht.

MEV-geschützte Sicherheiten: Als Schutz gegen bösartige Transaktionen (MEV) ermöglicht JupUSD Nutzern, MEV-Schutzdienste zu nutzen, ohne zusätzliche Token tauschen zu müssen, was die Nutzererfahrung verbessert.

Marktpreis-Settlement: Jupiter’s Vorhersagemärkte werden JupUSD als Settlement-Währung verwenden, ein weiterer bedeutender Anwendungsfall für Stablecoins im Vorhersagemarkt, nach Polymarket mit USDC.

Strategische Expansion des Ethena White-Label-Services

Die Einführung von JupUSD markiert einen bedeutenden Fortschritt im B2B-„White-Label“-Produkt von Ethena, das seine „erstklassige Infrastruktur und Sicherheiten“ nutzt, um blockchain-basierte Anwendungen und Netzwerke bei der Einführung nativer Stablecoins zu unterstützen. Zuvor haben MegaETH und Sui ähnliche Dienste genutzt.

Ethenas Mitbegründer Guy Young betont, dass JupUSD für Ethena „den nächsten großen Schritt in Richtung Solana“ darstellt, da das Team in neue Produktbereiche vordringen möchte. Jupiter sagte gegenüber The Block, dass JupUSD plant, weitere unterstützte Vermögenswerte einzuführen, darunter Ethenas Flaggschiff-Asset USDe, das hauptsächlich mit Ethereum verbunden ist, aber bereits auf Solana verfügbar ist.

Das Kernprinzip dieses White-Label-Modells ist, dass Protokolle keine eigene Stablecoin-Infrastruktur aufbauen müssen, um schnell konkurrenzfähige native Stablecoins zu lancieren. Ethena bietet Reservenmanagement, Risikokontrolle und regulatorische Compliance-Unterstützung, während die Protokollpartner sich auf Produktintegration und Nutzererfahrung konzentrieren. Diese Arbeitsteilung senkt die Eintrittsbarrieren und beschleunigt die Diversifizierung der Stablecoin-Landschaft.