Bitcoin wird laut Coinbase und Glassnode in eine stabilere Phase eintreten

Kurzfassung

• Liquiditätsindikatoren bleiben kurzfristig unterstützend für Bitcoin, obwohl ein Wachstum voraussichtlich verlangsamt wird.
• Institutionelle Investoren bevorzugen Optionsabsicherungen gegenüber gehebelten Futures-Positionen.
• On-Chain-Daten deuten auf eine Umverteilung durch langfristige Halter hin, anstatt auf erzwungenen Verkauf.

Bitcoin zeigt Anzeichen einer stabileren und widerstandsfähigeren Phase, so ein neuer Quartalsbericht von Coinbase Institutional und der On-Chain-Analysefirma Glassnode, veröffentlicht am Dienstag. Der Bericht, Charting Crypto: 1Q 2026, sagte, dass überschüssiges Leverage größtenteils im vierten Quartal des letzten Jahres durch den Verkaufsdruck aus dem Markt entfernt wurde, was Bitcoin weniger anfällig für Kaskadenschließungen macht und es besser positioniert, makroökonomische Schocks zu absorbieren. Anstatt den Beginn einer erneuten spekulativen Rallye zu signalisieren, deutet die Analyse darauf hin, dass Bitcoin sich eher wie ein makrosensitives Asset verhält, das von globalen Liquiditätsbedingungen, institutioneller Positionierung und bewusster Portfolio-Neugewichtung beeinflusst wird. 

Die Autoren sehen die aktuelle Umgebung als eine, in der Haltbarkeit wichtiger ist als Geschwindigkeit. Dieser Wandel markiert eine Abkehr von früheren Marktzyklen, die von Einzelhandelsdynamik und gehebeltem Handel dominiert wurden. Stattdessen weist der Bericht auf eine diszipliniertere Marktstruktur hin, die durch Liquidität unterstützt wird, aber durch defensive Positionierungen professioneller Investoren eingeschränkt ist. „Wir glauben, dass die Kryptomärkte 2026 in einem gesünderen Zustand eintreten, nachdem überschüssiges Leverage im Q4 aus dem System entfernt wurde“, schrieben die Autoren. „Das makroökonomische Umfeld erscheint solide, und die Geldpolitik sollte unterstützend wirken.“ Einer der wichtigsten zukunftsgerichteten Indikatoren des Berichts ist Coinbase’s maßgeschneiderter Global M2 Money Supply Index, der laut den Firmen historisch gesehen den Bitcoin-Preis um etwa 110 Tage vorhersagt.

Der Index bleibt positiv auf das aktuelle Quartal ausgerichtet, was kurzfristige Unterstützung für die weltweit größte Kryptowährung nahelegt, obwohl Forscher warnen, dass das Wachstum der Geldmenge später im Zeitraum moderater ausfallen dürfte. Das offene Interesse an Bitcoin-Optionen hat die perpetualen Futures überholt, wobei Investoren zunehmend für Absicherungen gegen Abwärtsrisiken zahlen, anstatt Richtungshandlungen mit Hebel zu tätigen. Dies ist ein Signal dafür, dass Hedging das aggressive Risiko-Management ersetzt hat. „Die Marktlage dieser Woche stellt für Richtungs- und Day-Trader ein faszinierendes Dilemma dar“, sagte Farzam Ehsani, Mitgründer und CEO der Krypto-Börse VALR, gegenüber Decrypt. „Mit der Zinsentscheidung der Fed, Inflationsdaten, politischen Risiken und Handelsspannungen, die zusammenkommen, sieht sich der Markt zu vielen unvorhersehbaren Faktoren konfrontiert, die den Einsatz von Hebeln oder die Suche nach Gewinnchancen nach oben erschweren.“ On-Chain-Daten zeigen ein ähnliches Muster. Die Aktivität von Bitcoin nahm Ende letzten Jahres zu, wobei Coins viel schneller den Besitzer wechselten, während der Anteil der langfristig gehaltenen Bestände leicht sank – ein Zeichen dafür, dass Investoren Positionen neu zuordneten, anstatt den Markt vollständig zu verlassen. Der Bericht stellte auch fest, dass die Anlegerstimmung seit Oktober nachgelassen hat, von Optimismus zu Vorsicht wechselte und gedämpft blieb, was durch On-Chain-Messungen von unrealisierten Gewinnen und Verlusten belegt wird. Insgesamt deuten die Signale darauf hin, dass Bitcoin möglicherweise eine Phase eintritt, die durch langsamere Preisfindung und engere Verknüpfung mit makroökonomischen Bedingungen gekennzeichnet ist. Dennoch warnten die Autoren, dass eine Verlangsamung des Liquiditätswachstums, erneuter Inflationsdruck oder geopolitische Schocks testen könnten, ob die neu gewonnene Stabilität des Marktes Bestand hat.

Bitcoin ist laut CoinGecko-Daten um 1,2 % gestiegen und liegt bei $89.000, bleibt aber in den letzten sieben Tagen unverändert.