Warum ist Perp DEX kalt? Die Antwort liegt in Hyperliquid verborgen

Verfasser: Haotian

Während die Mainstream-Assets kollektiv in den Schlaf fallen, schafft es $HYPE, einen unabhängigen großen Aufwärtstrend zu zeigen, was wirklich nachdenklich stimmt. Viele fragen, warum die Perp DEX-Szene in letzter Zeit so ruhig ist. Tatsächlich liefert die Performance von Hyperliquid die Antwort:

1. Das Narrativ hat sich verändert. Das alte Storytelling, dass Perp DEX fast das CEX-Erlebnis bietet, ist nicht mehr überzeugend. Es scheint, als würde Hyperliquid sich vom „benutzerfreundlichen DEX“ lösen und durch das HIP-3-Protokoll eine Durchbruchstrategie für alle Arten von synthetischen Assets gehen.

Um sich vom guten DEX, das CEX übertrifft, zu einer Plattform zu entwickeln, die das Crypto Native am besten versteht, wird die Erzählung zu einem On-Chain-Nasdaq. Der Übergang vom reinen Krypto-Spekulationsmarkt zu nahtlosem Handel mit Rohöl, Devisen und Edelmetallen erweitert das Szenario erheblich;

2. On-Chain-Liquidität fließt zurück in reale Vermögenswerte. Wenn man sich Plattformen wie Bitget, OKX, Bybit ansieht, die alle an der Asset-Tokenisierung arbeiten, erkennt man, dass das Wachstum bei reinen Krypto-Assets an Grenzen stößt.

Glaubt es nicht, wenn du feststellst, dass die Preisdifferenz für Silber auf der Chain enger ist als bei CEX, die Reaktionszeit schneller als bei Brokern ist und 24/7 geöffnet bleibt – dann ist es nicht mehr nur ein DEX, sondern ein globales Asset-Routing-Center rund um die Uhr. Das ist eine unvermeidliche Entwicklung, bei der die Liquidität auf der Chain in reale Vermögenswerte zurückfließt. Wer diese große Fahne zuerst hochhält, wird der Gewinner sein;

3. Regelbasierte Dimensionalitätsreduktion. Früher haben Perp DEX sich bescheiden an CEX-Erfahrungen orientiert, doch Hyperliquid hebt das deutlich auf eine höhere Ebene. Neue Regelwerke umfassen: absolute Transparenz auf der Chain, permissionless Listings, Rückvergütungsmechanismen und andere aufkommende Marktregeln.

Letztlich geht es darum, das Vertrauen in den Code zu setzen, um die Black-Box-Vorteile von CEX und TradFi zu eliminieren. Interessanterweise wird dabei überhaupt nicht von Dezentralisierung gesprochen.