Autor: Chasing Wind Trading Platform
Wenn es um KI geht, sind die meisten Menschen noch damit beschäftigt, sich Sorgen zu machen, ob ihnen die Arbeit weggenommen wird. Doch die Deutsche Bank meint, dass dieser Blickwinkel vielleicht zu eng gefasst ist.
Laut Chasing Wind Trading, hat George Saravelos, Leiter der globalen Devisenforschung bei der Deutschen Bank, in seinem neuesten Bericht zwei extreme Enden der KI-Entwicklung durchgespielt:
Erstes Szenario: „Vollständige Ersetzung“. Wie vor über 180 Jahren Marx’ Prophezeiung und heute Elon Musks Vision: In den Produktionsfaktoren der Wirtschaft wird „Kapital“ selbst zum „Arbeitskraft“-Faktor, der Arbeitswert geht gegen null, und der Kapitalismus wird obsolet. KI ersetzt in großem Umfang menschliche Arbeit, Wohlstand und Einkommen konzentrieren sich stark bei wenigen Kapitalbesitzern, die durchschnittlichen Einkommen und Bedürfnisse der Menschen werden geschwächt, die Wirtschaft gerät in eine „viele Güter, aber kaum jemand kann sie sich leisten“-Krise.
Hat Marx KI vorhergesehen? Vor etwa 200 Jahren schrieb er ein Werk über „Maschinen“ und skizzierte Szenarien der vollständigen Automatisierung. In dieser Welt würde das Problem der Knappheit gelöst. Doch wenn der Arbeitswert auf null sinkt, wird der Kapitalismus obsolet, und wir treten in eine völlig neue Welt des materiellen Überflusses ein. Das Endziel, das Marx skizzierte, ähnelt erstaunlich Elon Musks Vision heute.
Zweites Szenario: „Geschichte wiederholt sich“. KI steigert die Effizienz wie bei früheren technologischen Revolutionen, ersetzt aber menschliche Arbeit nicht vollständig, sondern „befähigt“ den Menschen. Neue Jobs entstehen ständig, das politische System kann die Schocks abfedern. In diesem Fall verläuft die Wirtschaft wie in den letzten Jahrzehnten, Inflation, Zinsen und Aktienmärkte steigen moderat.
Führen wir uns vor Augen: Werden wir in den Abgrund stürzen, ins Paradies eintreten oder nur eine gewöhnliche Branchenaufwertung erleben? Dieser Bericht der Deutschen Bank bietet eine völlig neue Perspektive.
Wenn „Kapital zu Arbeit wird“, warum die traditionelle Wirtschaftstheorie möglicherweise versagt
Um die ultimative Zerstörungskraft von KI für die Wirtschaft zu verstehen, muss man zu den Grundlagen der modernen Wirtschaftstheorie zurückkehren.
Seit Adam Smith basiert die klassische Wirtschaftstheorie auf einer Grundannahme: Kapital und Arbeit sind zwei vollständig unabhängige Produktionsfaktoren. Sowohl Kapital als auch Arbeit werden durch ihre relative Knappheit auf dem Markt (Zinsen und Löhne) bestimmt.
Wenn man die letzten zweihundert Jahre betrachtet, entsprechen alle technologischen Innovationen diesem Modell.
Vergleichsweise: Die Erfindung der Dampfmaschine ersetzte Fuhrleute, schuf aber Lokführer; das Internet zerstörte traditionelle Printmedien, schuf aber unzählige Programmierer und Lieferfahrer. In diesen Zyklen bleibt immer Arbeit übrig. Maschinen sind Kapital, aber das Bedienen, Warten und Entwerfen der Maschinen ist Arbeit. Kapital ist nur eine „Ergänzung“ zur Arbeit.
Doch eine vollautomatisierte Maschine mit allgemeiner künstlicher Intelligenz (AGI) durchbricht diese Klassifikation vollständig.
„In diesem Fall wird Kapital zu Arbeit. Es ist nicht mehr nur eine Ergänzung, sondern ein Ersatz.“ So Saravelos im Bericht.
Wenn eine KI vollständig autonom denken, produzieren und iterieren kann, ist diese Maschine sowohl Kapital als auch Arbeit. Die Grundstruktur der modernen Wirtschaftstheorie zerbricht in diesem Moment.
Der Bericht macht klar: „Wenn Kapital gleich Arbeit ist, sinkt der Wert der Arbeit auf null, und auch die Löhne fallen auf null. Ökonomen nennen das ein unakzeptables Gleichgewicht. Wissenschaftler sprechen vom Singularity. Die klassische Wirtschaftstheorie bricht zusammen. Damit wird auch der Kapitalismus als System obsolet.“
Wenn das Gesetz „Angebot schafft Nachfrage“ versagt, droht langfristige Stagnation
Was passiert, wenn die Arbeitskraft in großem Stil ersetzt wird? Wie verändern sich die Makro-Mechanismen? Die Deutsche Bank führt eine tiefere theoretische Überlegung an.
In einer Welt, in der nur KI die Arbeiter ersetzt, sinken die Löhne, aber der materielle Überfluss steigt enorm. Maschinen produzieren unermüdlich riesige Mengen an Gütern und Dienstleistungen.
Nach den klassischen Theoretikern Say, Walras und Wicksell „schafft das Angebot seine eigene Nachfrage“. In ihren Modellen besitzt der Markt eine Selbstheilungskraft. Die Preise sinken mit den Produktionskosten, Arbeiter können mit weniger Geld mehr kaufen oder finden neue Jobs in anderen Bereichen.
Doch die Deutsche Bank warnt: In einer Welt voller vollautomatisierter KI wird dieser Selbstregulierungsmechanismus vollständig versagen.
Die Logik ist einfach: Automatisierung führt zu einer extremen Konzentration von Reichtum und Einkommen bei einer kleinen „Kapitalbesitzer“-Schicht. Und in der ökonomischen Regel ist die marginale Konsumneigung der Reichen (Kapitalbesitzer) deutlich niedriger als die der Durchschnittsarbeitenden.
Beispiel: Eine KI-Fabrik produziert täglich 10.000 Autos zu minimalen Kosten. Der Gewinn geht vollständig an die KI-Besitzer. Diese können niemals alle 10.000 Autos selbst kaufen; die meisten Menschen, die ihre Arbeit verloren haben und deren Einkommen auf null gefallen ist, können sich die Autos auch bei niedrigem Preis nicht leisten.
„Die Kette von Angebot zu Nachfrage ist unterbrochen.“ schreibt Saravelos.
Dieses Gleichgewicht, bei dem Angebot und Nachfrage sich ausgleichen, würde sich in Form von: extrem niedrigen Löhnen, deflationären Preisen und einer Flut von „Überersparnissen“ zeigen, die die Nachfrage nach Gütern verdrängen. Die Deutsche Bank verweist auf das Szenario der „sekularen Stagnation“ von Eggertsson und Mehrotra, das in extremen Fällen sogar eine marxistische Revolution auslösen könnte.
„Keynes kann helfen, aber reicht nicht aus“ – entscheidend ist die Geschwindigkeit von Regierung und Institutionen
Angesichts des Marktversagens stellt sich die Frage: Kann die keynesianische Wirtschaftspolitik, die auf der Annahme der staatlichen Intervention basiert, die Krise abwenden?
Die Revolution von Keynes lag darin, die Scheitern der klassischen Theorie anzuerkennen. In seinem Rahmen ist wirtschaftliche Instabilität nicht dauerhaft, sondern zyklisch. Wenn Preise sich nur langsam anpassen und die Umschulung der Arbeitskräfte verzögert wird, muss der Staat eingreifen.
Im KI-Zeitalter könnte das bedeuten: Hohe „KI-Steuern“ auf KI-Unternehmen, um die Einnahmen in einen Fonds zu lenken, der dann „Konjunkturpakete“ oder ein universelles Grundeinkommen (UBI) finanziert. Durch diese staatlichen Transfers könnte die Wirtschaft ein neues Gleichgewicht finden.
Doch diese Logik stößt auf große praktische Grenzen.
Der Bericht zitiert die bekannten Ökonomen Acemoglu und Johnson, die umfangreich die Geschichte technischer Innovationen analysiert haben. Die Erfahrung zeigt: Politische und institutionelle Anpassungen sind meist extrem langsam.
Beispielsweise wurden in der Frühphase der britischen Industriellen Revolution die Löhne der Arbeiter jahrzehntelang gedrückt, weil es an entsprechenden Schutzmechanismen mangelte.
Um einen Rückschritt im Lebensstandard zu verhindern, listet die Deutsche Bank Reformmaßnahmen auf: stärkere Verhandlungspositionen der Arbeiter, restriktive Wettbewerbspolitik gegen Monopole, Steuern und Subventionen, die nicht zugunsten des Kapitals, sondern der Arbeit wirken, öffentliche Investitionen in Fähigkeiten und kreative Tätigkeiten sowie eine Erweiterung und Reform der Unternehmensführung.
Wenn die technologische Entwicklung schneller voranschreitet als die Anpassung der Institutionen, wird die keynesianische Lösung nicht rechtzeitig greifen.
Von Marx bis Musk: Das Ende von Eigentum und Knappheit
Selbst bei einer hochreaktiven, schnellen Regierung bleiben tiefgreifende ökonomisch-politische Herausforderungen bestehen.
Der Bericht stellt ein philosophisch bedeutendes Phänomen vor: Vor fast 200 Jahren skizzierte Marx in seinem Werk die Idee der „Maschinen“ und der Automatisierung, die heute Elon Musk in seiner Vision von KI teilt.
In diesem Endpunkt der Automatisierung würde die Menschheit das uralte Problem der Knappheit lösen.
Doch damit würde die gesellschaftliche Grundüberzeugung zerfallen: „In diesem vollautomatisierten Szenario zerfällt die Essenz des Kapitalismus. Politisch dreht sich alles nicht mehr um Lohnsubventionen. Es wird fundamentaler: Wenn Knappheit beseitigt ist, was bedeutet Eigentum dann noch?“
Wie Keynes 1930 in seinem berühmten Aufsatz „Was unsere Nachkommen in der Wirtschaft erwarten können“ fragte: Wenn Menschen nicht mehr für das Überleben arbeiten müssen, was ist dann der Sinn des Menschseins?
Obwohl diese Themen groß erscheinen, betont die Deutsche Bank, dass sie eng mit den aktuellen Finanzmarktpreisen verbunden sind, da es um existentielle Fragen geht.
