Autor: Snow Übersetzer: Paine

Berichtspunkte

Restaking ist ein Mechanismus zur Steigerung der Rendite durch Freisetzung von Liquidität und Erhöhung des Hebels, der hauptsächlich auf dem Sicherheitsrahmen von Ethereum basiert. Obwohl es zusätzliche Einnahmen für Staker bieten und die Effizienz der Kapitalnutzung verbessern kann, bringt es auch eine Reihe von Risiken mit sich, darunter Slashing, Liquidität, Zentralisierung, Vertrags- und Smart-Contract-Risiken. EigenLayer ist ein Vorreiter in diesem Bereich, aber mit dem Eintritt weiterer Wettbewerber wie Symbiotic, Karak Network, Babylon, BounceBit und Solayer in die Restaking-Plattform wird das Marktkapital verteilt und es könnten zukünftig weitere Herausforderungen auftreten. Benutzer sollten die Risiken und Erträge des Restaking-Protokolls sorgfältig abwägen und entsprechende Vertragsüberwachung einrichten, um die Sicherheit der Vermögenswerte zu gewährleisten.

Hintergrund

Staken’ und LiquiditätStaken’

ETH坊的Staken’是指用户将他们的 ETH 锁定在ETH坊网络中，以支持网络的运行和安全性。在ETH坊 2.0 中，这种Staken’机制是Proof of Stake（Proof of Stake, PoS）KonsensAlgorithmus的一部分，取代了之前的Proof of Work（PoW）机制。Staken’者通过Staken’ ETH 成为Prüfer，参与Block的创建和确认，作为回报，他们可以获得Staken’奖励。

Die Entwicklung von Liquid Staking Derivatives (LSD) zielt darauf ab, das Liquiditätsproblem beim traditionellen Staken zu lösen. Es ermöglicht Benutzern, neben dem Staken-Token auch Liquiditätstoken zu erhalten, die ihren Staken-Anteil repräsentieren (wie Lido’s stETH oder Rocket Pool’s rETH). Diese Liquiditätstoken können auf anderen Plattformen gehandelt, verliehen oder für andere finanzielle Aktivitäten verwendet werden. Sie ermöglichen es Benutzern, sowohl an Staking-Rewards teilzunehmen als auch die Flexibilität ihrer Mittel zu erhalten.

Vertrauensnetzwerk bricht zusammen

Das BTC-Netzwerk hat von Anfang an das Konzept des Vertrauens in Dezentralisierung eingeführt und wurde als ein Peer-to-Peer-System für Digitales Geld auf Basis von UTXO und Skriptsprache konzipiert. Die Fähigkeit zur Entwicklung verschiedener Anwendungen auf dem Netzwerk ist jedoch eingeschränkt. Später ermöglichte Ethereum mit seiner hochgradigen Programmierbarkeit von Virtuelle Maschine (EVM) und dem Konzept der modularen Blockchain Entwicklern, nicht genehmigungspflichtige Dezentralisierunganwendungen (DApps) auf seiner Konsensschicht aufzubauen und Vertrauen und Sicherheit für alle darauf aufbauenden DApps bereitzustellen. Dennoch nutzen viele Protokolle oder Middleware das Vertrauensnetzwerk von Ethereum nicht ausreichend aus.

Zum Beispiel erhöht Rollup die Leistung von Ethereum effektiv, indem es die Transaktionsausführung von der EVM trennt und nur bei der Abrechnung Transaktionen an Ethereum zurückgibt. Diese Transaktionen werden jedoch nicht auf der EVM bereitgestellt und überprüft, weshalb sie nicht vollständig auf das Vertrauensnetzwerk von Ethereum angewiesen werden können. Neben Rollup sehen sich auch andere Systeme wie Sidechains, Datenverfügbarkeitsschichten, neue virtuelle Maschinen, Oracle-Maschinen und Cross-Chain-Brücken, die auf neuen Konsensprotokollen basieren, ähnlichen Herausforderungen gegenüber. Sie müssen alle ihre eigene Vertrauensebene aufbauen, um Sicherheit zu gewährleisten und böswilliges Verhalten zu verhindern, d. h. aktive Validierungsdienste (AVS).

Liquidität割裂

Ether ist als die größte Proof of Stake (PoS) Blockchain viele Projekte verlassen sich auf Staken’, um ihre Sicherheit zu gewährleisten, wie Cross-Chain-Brücken, Oracle-Maschine, Datennutzbarkeitsschicht und Null-Wissens-Beweis usw. Daher müssen Benutzer jedes Mal, wenn ein neues Projekt gestartet wird, eine bestimmte Menge an Mitteln sperren, was dazu führt, dass verschiedene Projekte um begrenzte Mittel konkurrieren. Mit der kontinuierlichen Steigen der Staken’-Renditen, die verschiedene Projekte bieten, steigt auch das damit verbundene Risiko für das Projekt selbst, was einen Teufelskreis bildet. Andererseits können Benutzer nur eine begrenzte Menge an Mitteln in eine begrenzte Anzahl von Projekten staken und erhalten daher nur begrenzte Renditen, was zu einer niedrigen Kapitalnutzungsrate führt. Mit der zunehmenden Anzahl von öffentlichen Ketten, Anwendungen und verschiedenen Projekten wird auch die Liquidität immer fragmentierter.

Nachfrage des Marktes nach Staken’ Dienstleistungen

Mit der Genehmigung des BTCSpot ETF und dem erfolgreichen Upgrade von Ethereum ist Ethereum in neuer Vitalität erblüht. Bis zum 15. Juli 2024 wurden mehr als 111 Milliarden US-Dollar in ETH (Ether) gestaked, was 28% des Gesamtangebots ausmacht. Die Menge an gestaktem ETH wird als „Sicherheitsbudget“ von Ethereum bezeichnet, da diese Vermögenswerte bei einem Double Spend-Angriff und anderen Verstößen gegen die Protokollregeln vom Netzwerk bestraft werden. Die Nutzer von gestaktem ETH tragen zur Stärkung der Sicherheit von Ethereum bei und erhalten Belohnungen durch Protokollausgaben, Prioritätshinweise und MEV. Benutzer können ETH leicht in gestakten Pools staken, ohne die Liquidität der Vermögenswerte zu opfern, was zu einer zunehmenden Nachfrage nach Staking führt.

In diesem Kontext entsteht die Nachfrage des Marktes nach gemeinsamer Sicherheit, die eine Plattform erfordert, die es Benutzern ermöglicht, ihre Vermögenswerte für die Sicherheit mehrerer Projekte zu staken. Dies ist der Hintergrund, vor dem Restaking entsteht.

Was ist wieder Staken’

Die modulare Erweiterung der Blockchain hat zur Entstehung vieler neuer Protokolle und Middleware-Unterstützung geführt. Dennoch muss jedes Netzwerk seine eigene Sicherheitsmechanismen aufbauen, die in der Regel auf Varianten des Konsenses des Proof of Stake (PoS) basieren. Eine solche Vorgehensweise führt jedoch dazu, dass jeder Sicherheitspool zu einem isolierten Individuum wird.

Staken’ von Ether ist der Prozess, bei dem die wirtschaftlichen und rechnerischen Ressourcen einer Blockkette verwendet werden, um mehrere Blockketten zu schützen. In PoS-Blockketten ermöglicht es das Staken’ von Ether, das Staken’-Gewicht einer Kette und die Menge an Prüfern in beliebiger Anzahl von anderen On-Chain-Anwendungen zu verwenden. Es ermöglicht, dass bereits auf der Ethereum-Plattform gestaketes flüssiges Staken’-Token erneut für das Staken’ durch Prüfer in anderen Blockketten verwendet wird, um mehr Erträge zu erzielen und die Sicherheit und dezentralisierten Eigenschaften des neuen Netzwerks zu verbessern. Das Ergebnis ist die Bildung eines einheitlicheren und effizienteren Sicherheitssystems, das von mehreren Blockkettenökosystemen gemeinsam genutzt werden kann. Dieses Konzept erweitert das bereits bestehende wirtschaftliche Vertrauen in Ethereum, um andere verteilte Systeme wie Oracle-Maschinen, Brücken oder Sidechains zu schützen.

Das Konzept des Staken’ existiert seit vielen Jahren in der Branche. Das Polkadot-Ökosystem hat dieses Konzept bereits 2020 ausprobiert. Im Mai 2023 hat Cosmos einen Staken’-Modus namens “Replizierte Sicherheit” eingeführt. Im Juni desselben Jahres hat Ethereum mit EigenLayer einen ähnlichen Modus eingeführt. Der Hauptwert des Staken’-Protokolls liegt in den auf Ethereum gesperrten Staken’-Geldern, wodurch Ethereum als PoS-Blockchain wirtschaftlich die höchste Sicherheit bietet.

Ein wichtiger Unterschied zwischen dem erneuten Staken’ -Mechanismus und dem Liquiditätsstaken’ besteht darin, dass der erneute Staken’ -Mechanismus zwar dazu beitragen kann, dass bereits in ETH gestaktes ETH mehr Erträge erzielt, aber der erneute Staken’ -Mechanismus das Vertrauen in den Staken’ -Mechanismus vollständig übernimmt und erweitert, so dass Prüfer vertrauenswürdige Zusagen für eine breitere Palette von Anwendungen, Infrastrukturen oder verteilten Netzwerken machen können, um die Gesamtwirtschaftliche Sicherheit des ETH-Ökosystems zu verbessern.

Wie funktioniert das Staken’ erneut

Der Kern des Staken’ besteht darin, LiquiditätStaken’Token-Vermögenswerte für das Staken bei Prüfern in anderen Blockchains zu verwenden, um mehr Erträge zu erzielen, während gleichzeitig ein gemeinsamer Sicherheitspool aufgebaut wird, um die Sicherheit und Dezentralisierung des neuen Netzwerks zu erhöhen. Konkret gesprochen, repräsentiert der LiquiditätStaken’Token (LST) die Tokenisierungsform des gestakten ETH und der akkumulierten Belohnungen, während der Liquidität wiederumStaken’Token (LRT) die Tokenisierungsform des erneut gestakten ETH und der akkumulierten Belohnungen darstellt. Das Staken’ basiert auf dem Sicherheitsrahmen von Ethereum und zielt darauf ab, die Effizienz der Kapitalnutzung im Kryptowährungsökosystem zu optimieren. Staker können nicht nur die Sicherheit eines Netzwerks unterstützen, sondern auch Validierungsdienste für mehrere Netzwerke bereitstellen und so zusätzliche Belohnungen erhalten.

Das Hauptproblem bei der Staken’ ist weiterhin die Liquidität. Ähnlich wie beim PoS Staken’ werden die nach dem Staken’ gesperrten Vermögenswerte in einem Node gehalten, was die Liquidität einschränkt. Um dieses Problem zu lösen, wurde der Liquid Restaked Token (LRT) eingeführt. LRT ist ein synthetischer Token, der für das erneute Staken’ von ETH oder anderen LST ausgegeben wird und von mehreren Active Validation Services (AVS) verwendet wird, um die Sicherheit von Anwendungen und Netzwerken zu gewährleisten und verschiedene Arten von zusätzlichen Belohnungen zu verteilen. Dadurch können die gestakten Vermögenswerte in mehreren Diensten sicher unterstützt werden und bieten den Stakeholdern zusätzliche Belohnungen und Erträge. Obwohl es beim erneuten Staken’ einige kleinere Risiken gibt, bietet es den Stakeholdern und dem dezentralen Finanzwesen wichtige Liquidität und Erträge.

Streckenanalyse

Wettbewerbsprojekt

EigenLayer

EigenLayer ist ein führender Akteur im Staken-Bereich, der derzeit noch keine etablierten direkten Wettbewerber hat. Als innovatives Konzept gibt es relativ wenige direkte Mitbewerber auf dem Markt. Allerdings könnte EigenLayer folgenden potenziellen Wettbewerb und Herausforderungen gegenüberstehen:

Andere LSD Protokolle könnten ihre eigenen Staken’ Funktionen entwickeln, wie zum Beispiel Lido Finance und Rocket Pool.

Andere Datenverfügbarkeits- und Governance-Services Protokoll könnten ihre eigenen LSD-Funktionen entwickeln, wie The Graph und Aragon.

Andere Layer 2 oder Cross-Chain InteraktionProtokoll könnten ihr eigenes Sicherheits- und Vertrauensnetzwerk entwickeln, wie zum Beispiel Polygon und Cosmos.

Da EigenLayer hauptsächlich LSD als Pfand verwendet, könnte auch das LSDFi-Projekt auf dem Markt um den Anteil von LSD konkurrieren.

Karak Network

Die Arbeitsweise von Karak Network ähnelt dem EigenLayer-Protokoll, aber sein AVS-Dienst wird als verteilter Sicherheitsdienst (DSS) bezeichnet und hat sein eigenes Layer 2-Netzwerk namens K2 eingeführt. Im Gegensatz zu EigenLayer zielt Karak darauf ab, das Staken von beliebigen Vermögenswerten zu unterstützen. Derzeit unterstützt die Plattform das Staken von Vermögenswerten wie ETH, verschiedenen LST- und LRT-Vermögenswerten sowie Stablecoins wie USDT, USDC, DAI und USDe. Darüber hinaus wurde Karak auf ETH, Arbitrum, BSC, Blast und Mantle implementiert und Benutzer können je nach Verteilung ihrer Vermögenswerte wählen, wo sie staken möchten.

Babylon

Babylon ist ein Staken-Protokoll, das auf BTC basiert und Staken-Funktionen für BTC einführt, so dass BTC-Inhaber ihre Vermögenswerte vertrauenswürdig in andere Protokolle oder Dienste staken können, um PoS-Staken-Erträge und Governance-Rechte zu erlangen. Babylon umfasst zwei Aspekte: Erstens können BTC-Inhaber BTC staken, um anderen Protokollen Sicherheit und Vertrauenswürdigkeit zu bieten und dabei Erträge zu erzielen. Zweitens können neue Protokolle in der PoS-Kette oder im BTC-Ökosystem BTC-Staker als Validierungsnodes nutzen, um die Sicherheit und Effizienz zu verbessern.

Solayer

Solayer ist ein Staking-Protokoll im Solana-Ökosystem, das SOL-Inhabern ermöglicht, ihre Vermögenswerte in sichere und vertrauenswürdige Protokolle oder DApp-Dienste im Solana-Ökosystem zu staken, um mehr PoS-Staking-Erträge zu erzielen. Solayer hat bereits die Runde der Builder-Finanzierung abgeschlossen, zu den Investoren gehören unter anderem Anatoly Yakovenko, Mitbegründer von Solana Labs, Rooter, Gründer von Solend, Richard Wu, Mitbegründer von Tensor, Sandeep Nailwal, Mitbegründer von Polygon. Solayer unterstützt die Einzahlung von nativem SOL, mSOL, JitoSOL und anderen Vermögenswerten. Stand 15. Juli 2024 beträgt der Gesperrter Gesamtwert (TVL) auf der Solayer-Plattform über 105 Millionen US-Dollar, wobei SOL etwa 60% ausmacht.

Picasso

Picasso ist eine generische wiederStaken’Blockchain, die auf dem Cosmos SDK aufgebaut ist. Sie verbindet die Basis-Chain über das IBC-Protokoll und verarbeitet detaillierte Informationen über eingezahlte Vermögenswerte, die dann an AVS weitergeleitet werden. Die wiederStaken’-Lösung von Picasso ähnelt EigenLayer, das es einem Subset im Netzwerk ermöglicht, das Gewicht von AVS zu schützen. Diese Architektur wurde bereits auf mehreren on-chain-Basisen repliziert und auf Picasso vereinheitlicht. Die Node-Betreiber von Picasso werden durch das Governance-System ausgewählt. Derzeit akzeptiert die wiederStaken’-Schicht von Picasso nur Vermögenswerte, die über SOL LST von Solana eingezahlt wurden, sowie native SOL als Sicherheiten. Der Roadmap von Picasso sieht vor, dass nach der Einführung von AVS auf Solana die Erweiterung auf die Cosmos-Chain und andere Vermögenswerte erfolgt. Derzeit unterstützt Picasso wiederStaken’-Produkte wie SOL, JitoSOL, mSOL und bSOL sowie LST-Vermögenswerte.

Allgemeine Neustaken’Protokoll

Universal Staken’ ist ein System, das es ermöglicht, mehrere on-chain native Vermögenswerte zentral zu staken. Diese Methode ist unabhängig von spezifischen Assets und Basis-Blockchains und ermöglicht es, viele Staken’ Assets über mehrere Ketten hinweg zu zentralisieren. Universal Staken’ basiert auf einer zusätzlichen Schicht zwischen der ökonomischen Sicherheitsquelle-Kette und AVS oder einer Reihe von Verträgen, die über mehrere Blockchains hinweg funktionieren.

Überblick

Das Staken’-Feld entwickelt sich derzeit rasant. Obwohl EigenLayer ein Vorreiter in diesem Bereich ist, stoßen immer mehr Wettbewerber und Innovatoren hinzu, die die Anwendungsszenarien und technischen Grenzen des Staken’ ständig erweitern. Das Staken’ bringt nicht nur neue Ertragsmodelle, sondern treibt auch die Sicherheit und Liquidität des Blockchain-Ökosystems voran.

Marktgröße

Gemäß den Daten von Dezentrales FinanzwesenLlama beläuft sich der Gesperrter Gesamtwert des globalen ETH LiquiditätStaken’ Marktes laut dem 21. Juli 2024 auf 475,99 Milliarden US-Dollar. Lido ist der größe Teilnehmer, dessen Anteil an der gesperrten LiquiditätStaken’ bei 72,31% liegt. Lido bietet eine LiquiditätStaken’-Lösung an, die es Benutzern ermöglicht, ETH auf das ETH 2.0 Netzwerk zu staken und im Gegenzug stETH-Token zu erhalten, die im Dezentrales Finanzwesen-Markt verwendet oder erneut gestaket werden können. Zu den Hauptprotokollen für erneutes Staken gehören EigenLayer und Tenet.

Quelle:

Bis zum 25. Juni 2024 erreichte der Gesamtwert der auf dem globalen Staken-Markt gestakten Vermögenswerte 201,4 Milliarden US-Dollar. Die meisten Staken-Protokolle sind derzeit on-chain auf der ETH-Plattform implementiert, wobei der Gesamtwert der gestakten ETH und Derivate 194 Milliarden US-Dollar beträgt. Darüber hinaus wurden durch Staken-Protokolle wie Picasso und Solayer auf Solana on-chain Vermögenswerte im Wert von 58,5 Millionen US-Dollar gestakt. Durch Pell Network und Karak wurden auf verschiedenen on-chain-Plattformen (einschließlich Bitlayer, Merlin und BSC) Vermögenswerte im Wert von 2,233 Milliarden US-Dollar gestakt.

Die folgende Tabelle zeigt den Gesperrter Gesamtwert der Staken’-Assets (EigenLayer, Karak, Symbiotic, Solayer, Picasso und Pell Network) basierend auf dem Gesperrter Gesamtwert. Insgesamt beläuft sich das Gesamtvolumen der Staken’-Assets auf über 20 Milliarden US-Dollar. Der Großteil stammt aus dem Staken’ von ETH und ETH LST, und die drei führenden Kategorien der Staken’-Assets basieren auf dem TVL und haben ETH als Hauptwährung.

Quelle:

Kernwettbewerbsfaktoren

Vermögensumfang

Das Vermögen bezieht sich auf die Gesamtmenge an Staken’ auf der Staken’ Plattform. Eine qualitativ hochwertige Staken’ Plattform sollte über ein großes Vermögen verfügen, um ihre Stabilität und Glaubwürdigkeit zu zeigen. EigenLayer hat derzeit 5.842.593 Ethereum Staken’, die Gesamt-TVl übersteigt 18 Milliarden US-Dollar und ist damit das größte Protokoll im Staken’ Bereich.

Quelle:

Rendite

• Das erneute Staken’ Projekt sollte eine höhere Rendite als das einfache Staken’ bieten, um Benutzer anzulocken. Dafür ist es notwendig, die Staken’ Strategie zu optimieren, Einkommen und Belohnungen angemessen zu verteilen und den Zinseszins-Effekt zu nutzen, um die Kapitaleffizienz und Rendite für Benutzer zu steigern. Beispielsweise können Liquidität Token gemäß dem Konzept von Eigenlayer neben dem Staken von ETH auch Einkommen aus anderen Cross-Chain-Brücken, Oracle-Maschinen, LP Staken’ usw. erzielen.
• Staken’ Ethereum-Erträge. Wie z.B. stETH, das durch LiquiditätStaken’ Protokoll wie Lido erhalten wurde;
• Belohnung in TOKEN, die von den Kooperationsprojektpartnern erstellten und validierten Knoten bereitgestellt wird;
• Liquidität TOKEN Staken’ Dezentrales Finanzwesen 的 LP 奖励。

Liquidität

Das Staken’ Projekt muss das Liquiditätsproblem von Staken’ Vermögenswerten lösen, damit Benutzer bequem in Staken’ ein- und aussteigen oder Vermögenswerte in andere Protokolle oder Plattformen übertragen können. Daher müssen Liquiditäts-Staken’Token, Liquiditäts-Mining und Kreditmärkte bereitgestellt werden, um die Liquidität und Flexibilität der Benutzer zu stärken.

Sicherheit

Der Schutz der Benutzeranlagen ist das Hauptziel des Staken’-Projekts. Das Staken’-Projekt muss sicherstellen, dass die Benutzeranlagen nicht durch Smart Contract-Schwachstellen, rechtswidriges Verhalten von Prüfern oder Hackerangriffe beeinträchtigt werden. Daher sind hochentwickelte Sicherheitsmaßnahmen und ein Risikomanagementmechanismus unerlässlich, wie beispielsweise Mehrfachsignatur, Firewalls, Versicherungen und Bestrafungsmechanismen. EigenLayer nutzt Staken’-ETH und verwandte Vermögenswerte, um ein Überprüfer-Node zu werden, und greift auf die Sicherheit des Mainnet durch das Slashing-Mechanismus zu.

Ökosystem

Um das Staken-Projekt weiterzuentwickeln, ist es wichtig, ein starkes Ökosystem aufzubauen, das verschiedene PoS-Netzwerke und Protokolle unterstützt. Dadurch wird die Sicherheit und Dezentralisierung des Netzwerks verbessert und den Benutzern mehr Auswahlmöglichkeiten und Chancen geboten. Um dieses Ziel zu erreichen, ist eine Zusammenarbeit und Integration mit anderen Blockchain-Plattformen, Dezentralen Finanzanwendungen und Layer 2-Protokollen erforderlich.

Welche Risiken bringt erneutes Staken mit sich?

Slashing-Risiko

In der Staken’Node-Mechanismus von Ethereum und im Staken’Protokoll besteht ein 50%iges Slashing-Risiko. Dies bedeutet, dass die Gelder der Benutzer einem Slashing-Risiko ausgesetzt sein können, obwohl dieses Risiko auf mehrere Nodes verteilt wird.

Liquidität风险

Viele Staking-Protokolle sperren eine erhebliche Menge an Liquidität in gestakten Tokens (LST). Wenn der Großteil der LST in Staking-Pools gesperrt ist, kann dies zu einer erhöhten Fluktuation des LST-Preises im Verhältnis zu ETH führen. Diese Situation erhöht das Risiko für Benutzer, da die Sicherheit von AVS direkt mit der Liquidität von LST verbunden ist. Wenn eine bestimmte Art von LST in AVS zu stark konzentriert ist, nimmt das Liquiditätsrisiko weiter zu.

Zentralisierungsrisiko

Zentralisierungsrisiken können zu DAO-Hackerangriffen führen. Wenn zum Beispiel ein Drittel der ETH in einer einzelnen AVS zentralisiert ist und über den traditionellen Sicherheitsschwellenwert der Byzantinischen Fehlertoleranz hinausgeht, kann dieser Teil der ETH bestraft werden, weil er keinen Betrugsnachweis erbracht hat, anstatt aufgrund von technischen Problemen wie Doppelunterschriften. Das Risiko der Zentralisierung bedeutet, dass die Kopplung im System zunimmt und die Gesamtsicherheit des Systems gefährdet wird.

Vertragsrisiko

Die Teilnahme an Staken’ erfordert die Interaktion mit dem Vertrag der Projektpartei, daher müssen die Benutzer das Risiko tragen, dass der Vertrag angegriffen wird. Die Projektgelder werden letztendlich in Verträgen wie EigenLayer-Protokoll gespeichert, und wenn dieser Vertrag angegriffen wird, erleiden die Benutzer einen Verlust ihrer Mittel.

LST Risiko

Es besteht die Möglichkeit einer Ablösung des LST-Tokens, entweder aufgrund einer Aktualisierung oder eines Angriffs auf den LST-Vertrag, was zu Wertabweichungen führen kann.

Risiko verlassen

Derzeit unterstützt neben EigenLayer der Großteil der auf dem Markt erhältlichen Staken’Protokolle keine Abhebungen. Wenn die Projektpartei die entsprechende Abhebelogik nicht durch Vertragsaktualisierung umsetzen kann, können Benutzer ihre Vermögenswerte nicht abheben und müssen über den Sekundärmarkt Liquidität bereitstellen.

Wie können diese Risiken gemindert werden?

Staken’ erneut ist ein aufstrebendes Konzept, das weder auf der Contract Layer noch auf der Protokollschicht entsprechend getestet wurde. Abgesehen von den oben genannten Risiken könnten noch unbekannte Risiken bestehen, weshalb es besonders wichtig ist, das Drop-Risiko zu senken.

Fondszuweisung

Für Benutzer, die mit großen Geldbeträgen an der erneuten Staken’ teilnehmen möchten, ist die direkte Teilnahme an der EigenLayer-Native-ETH-Staken’ eine ideale Wahl. Denn bei der Native-ETH-Staken’ werden die ETH-Vermögenswerte des Benutzers nicht im EigenLayer-Vertrag, sondern im Beacon-Chain-Vertrag aufbewahrt. Selbst im schlimmsten Fall eines Vertragsangriffs kann der Angreifer nicht sofort auf das Vermögen des Benutzers zugreifen.

Quelle:

(Derzeit gibt es 33,40 Millionen ETH Staken’ auf der Beacon Chain (einschließlich ETH, die in die Ein- / Ausstiegs-Warteschlange gelangt sind).)

Für Benutzer, die bereit sind, große Geldbeträge zu investieren, aber nicht lange auf eine Auszahlung warten möchten, können Sie das relativ sichere stETH als Anlagevermögen auswählen und direkt in EigenLayer investieren.

Für Benutzer, die zusätzliches Einkommen erzielen möchten, können Sie je nach Ihrer Risikotoleranz einen Teil Ihres Geldes in Projekte investieren, die auf EigenLayer basieren, wie Puffer, KelpDAO, Eigenpie und Renzo. Es ist jedoch zu beachten, dass diese Projekte derzeit noch keine entsprechende Abhebelogik implementiert haben. Die Teilnehmer müssen das Ausstiegsrisiko berücksichtigen und die Liquidität der entsprechenden LRT auf dem Sekundärmarkt während des Investitionsprozesses verfolgen.

Überwachungskonfiguration

Die erwähnten Projekte verfügen alle über die Fähigkeit zum Upgrade und zur Unterbrechung des Vertrags, und die Multi-Signature-Wallet des Projektteams kann riskante Operationen ausführen. Für fortgeschrittene Benutzer wird empfohlen, ein entsprechendes Vertragsüberwachungssystem zu konfigurieren, um das Upgrade relevanter Verträge und die Ausführung sensibler Operationen des Projektteams zu überwachen.

Optimierte Parameter

Optimieren Sie die erneute Staken’Parameter (TVL-Obergrenze, Reduzierungsbetrag, Gebührenverteilung, Mindest-TVL usw.) und stellen Sie die Diversifizierung der Mittel zwischen den AVS sicher. Das erneute Staken’Protokoll ermöglicht es Benutzern, bei der Einzahlung von erneutem Staken’ verschiedene Risikosituationen zu wählen. Idealerweise sollte jeder Benutzer in der Lage sein, zu bewerten und auszuwählen, in welchen AVS er erneut Staken’ möchte, ohne diesen Prozess an die DAO auslagern zu müssen.

Quelle:

Herausforderungen

Vom Standpunkt der AppChain aus gesehen können wiederholte Staken’-Anwendungen wie EigenLayer die Anforderungen an die Senkung der Node-Bereitstellungskosten für kleine und mittlere AppChains erfüllen. Allerdings können diese AppChains ihre Sicherheitsanforderungen nicht vollständig erfüllen, und ihre Nachhaltigkeit ist auch relativ schwach.

Vom Wettbewerbsstandpunkt aus betrachtet wird der Marktanteil von Staken’ aufgrund der Einführung immer mehrerer Staken’-Anwendungen möglicherweise aufgeteilt. Wenn beispielsweise die Gewinne von Staken’-Anwendungen wie EigenLayer in einem Bärenmarkt fallen, kann dies zu einem Rückgang der Nachfrage nach Anwendungs-Chain führen. Wird dies zu einem Bank Run’ Effekt führen?

Aus der Perspektive des Partners hat EigenLayer in der Anfangsphase 14 AVS-Partner entwickelt. Obwohl AVS in der Frühphase möglicherweise aufgrund potenzieller Einnahmen attraktiv ist, kann das Sicherheitsrisiko des neuartigen Staken-Mechanismus die Bereitschaft anderer AVS-Betreiber beeinträchtigen, sich später anzuschließen.

Vom Standpunkt der Benutzer aus gesehen, könnten Benutzer kurzfristig möglicherweise keine üppigen Staking-Einnahmen erzielen. Die Unsicherheit der Staking-Rendite könnte sich negativ auf die zukünftige Benutzerzahl auswirken.