Verfasst von 0xWeilan
Die in diesem Bericht erwähnten Markt-, Projekt- und Währungsinformationen, Ansichten und Beurteilungen dienen nur als Referenz und stellen keine Anlageberatung dar.
Im Jahr 2024 erlebt die weltweite makrofinanzielle Lage einen Wendepunkt inmitten von Turbulenzen.
Mit einem Rückgang von 50 Basispunkten im September ist der US-Dollar in einen Zinssenkungszyklus eingetreten. Allerdings haben die US-Präsidentschaftswahlen und geopolitische Konflikte weltweit dazu geführt, dass die Beschäftigungsdaten der US-Wirtschaft ‘verzerrt’ wurden, was zu einer Zunahme der Meinungsverschiedenheiten der Händler über die zukünftige Entwicklung geführt hat. Der US-Dollar, US-Aktien und US-Anleihen zeigen alle starke Fluktuationen, was den kurzfristigen Handel erschwert.
Uneinigkeit und Besorgnis an der US-Börse spiegeln sich in starken Fluktuationen der drei Hauptindizes wider, ohne klare Richtung. Im Gegensatz dazu hat der relativ verzögerte BTC im Oktober aufgeholt, mit einem großen ‘Pump’ von 10,89%, und hat technisch bedeutende Fortschritte erzielt, indem er mehrere wichtige technische Indikatoren erneut erreicht hat und sich wieder der ‘neuen Höchststandskonsolidierungszone’ genähert hat, zeitweise bis auf 73000 US-Dollar gestiegen.
BTC’s internal structure remains perfect and is ready for a thorough breakthrough, yet it is still ‘suppressed’ by the uncertain prospects of the US stock market before the election. However, the election is just an episode and will not change the cyclical operation. We believe that after the November election, after necessary conflicts and choices, the US stock market will recover and ‘pumpen’, and if so, BTC will break through historical highs, initiating the second half of the ‘Verschlüsselung’ asset Bull Market.
Makrofinanz: Dollar, US-Aktien, US-Anleihen und Gold
Im Oktober stieg der Dollarindex nach drei aufeinanderfolgenden Monaten des Falls “überraschend” um 3,12% von 100,7497 auf 103,8990 und kehrte damit auf das Niveau vom Januar letzten Jahres zurück. Hinter dieser Erholung steht die durch den Wahlsieg von Trump ausgelöste Erwartung, dass seine Wahl die Entkopplung zwischen den USA und China verschärfen und die Inflation antreiben wird, was es erschweren würde, Zinssenkungen durchzuführen. Wir glauben, dass diese Erholung die Erwartung einer “Verlangsamung der Zinssenkungen” bereits übermäßig eingepreist hat, daher wird die Erholung des Dollarindex wahrscheinlich nicht nachhaltig sein.
![EMC Labs 10月报告：月涨10.89%，美大选混乱后BTC或创出新高]()
Monatliche Entwicklung des US-Dollar-Index
Die Erwartung einer Steigerung des Umfangs der US-Staatsanleihen ist unausweichlich, da Trumps Wirtschaftspolitik Steuersenkungen und die Aufhebung der Bindung des Renminbi an den US-Dollar beinhaltet. Mit zunehmender Wahrscheinlichkeit von Trumps Wahlsieg stieg die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihen nach fünf aufeinanderfolgenden Monaten des Rückgangs um 14,48 % an, während die Rendite der zehnjährigen Anleihen um 13,36 % stieg. Der Verkauf von US-Staatsanleihen ist äußerst ernst.
Derzeit handelt die US-Aktie um zwei Hauptthemen: die möglichen Vermögensentwicklungen aufgrund der Wirtschaftspolitik von entweder Trump oder Harris im Falle ihrer Wahl sowie die weiche Landung, harte Landung oder Nichtlandung der US-Wirtschaft.
Die Wirtschaftsdaten im Oktober zeigen eine niedrige Inflationsrate (CPI) und eine niedrige Arbeitslosenquote, was dazu führt, dass die Menschen zunehmend an eine weiche Landung der Wirtschaft glauben. Dies ermöglicht es dem US-Aktienmarkt, in der Nähe seines historischen Höchststands zu bleiben. Aufgrund der extrem niedrigen Beschäftigungszahlen und der Unsicherheit aufgrund der vorzeitigen Preisgestaltung und der ungewissen Ergebnisse der Wahlen haben die Händler ihre Handelsrichtung verloren. Die Quartalsberichte der sieben Technologiegiganten zeigen gemischte Ergebnisse. Vor diesem Hintergrund ist der NASDAQ nach einem neuen Höchststand in der Mitte des Monats gefallen, mit einem Rückgang von 0,52 % im Monat, während der Dow Jones um 1,34 % gefallen ist. Angesichts des deutlichen Erholung des Dollar Index ist dies ein zufriedenstellendes Ergebnis.
Nur Gold wird von sicherem Kapital unterstützt. Der Goldpreis in London stieg um 4,15% auf 2789,95 US-Dollar pro Unze. Die Stärke des Goldpreises kommt nicht nur von sicherem Kapital, sondern auch von der anhaltenden Zentralbank, die US-Dollar-Anteile als Reservewährung gegen die eigene Währung austauscht.
Verschlüsselung Assets: Erfolgreiches Durchbrechen der beiden technischen Indikatoren
Im Oktober eröffnete BTC bei 63305.52 US-Dollar und schloss bei 70191.83 US-Dollar, was einem monatlichen pumpen von 10.89 % und einer Schwankungsbreite von 23.32 % entspricht. Das Handelsvolumen hat sich mäßig erhöht. Zum ersten Mal seit der Korrektur im März gab es zwei aufeinander folgende Monate mit steigenden Kursen.![EMC Labs 10月报告：月涨10.89%，美大选混乱后BTC或创出新高]()
BTCtäglicher Kerzenchart走势
Vom technischen Indikator her betrachtet hat BTC in diesem Monat mehrere bedeutende Durchbrüche erzielt; einen effektiven Durchbruch der 200-Tage-Durchschnittslinie und einen effektiven Durchbruch des Abwärtstrends seit März (obere weiße Linie im Diagramm) . Diese beiden bedeutenden technischen Indikatoren deuten auf eine langfristige Trendwende hin und können vorübergehend die Bedenken auf dem Kryptomarkt über einen “Bärenmarkt” beseitigen.
Derzeit befindet sich der Markt in der Phase der Rückverfolgung nach dem Testen des oberen Bereichs der ‘New High Consolidation Zone’. Als nächstes folgen wir zwei technische Indikatoren, einer ist der obere Bereich der ‘New High Consolidation Zone’ (73000 USD) und der Steigen-Trendlinie (derzeit etwa 75000 USD). Wie wir bereits in unserem Bericht betont haben, bedeutet ein effektiver Durchbruch in den oberen Bereich der ‘New High Consolidation Zone’ das Ende einer langen 8-monatigen Konsolidierung, während das Erreichen der Steigen-Trendlinie den Beginn eines neuen Marktes (der zweiten Welle des Bullenmarktes, d.h. der Hauptaufwärtstrend) bedeutet.![EMC Labs 10月报告：月涨10.89%，美大选混乱后BTC或创出新高]()
BTC-Monatschartentwicklung
Auf dem Monatschart ist zu erkennen, dass der Tiefstpreis von BTC seit August kontinuierlich gestiegen ist. Dieser Wendepunkt basiert auf zwei Faktoren: der anhaltenden Verbesserung der Liquidität weltweit seit den Zinssenkungen der US Federal Reserve, der Europäischen Union und China sowie der internen Anpassung der Verschlüsselungsanlagen, d.h. der Umstellung von kurzfristigen auf langfristige Positionen.
Lang- und Kurzspiel: Verbesserung der Liquidität oder Auslösung der zweiten Welle des Abverkaufs
EMC Labs 10月报告：月Aufstieg10.89%，美大选混乱后BTC或创出新高
Langarm, Kurzarm, CEX und Miner BTC-Holdings-Verteilung (monatlich)
In einem früheren Bericht wies EMC Labs darauf hin, dass Longhushan aufgrund von zwei Verkäufen, die mit dem Aufkommen und der Anpassung des Bull Runs für Verschlüsselungsvermögenswerte einhergehen, die während der Marktflaute angesammelten Chips zurück auf den Markt werfen wird.
In diesem Zyklus begann die erste Welle des Dumpings im Januar dieses Jahres und endete im Mai, bevor sie sich darauf konzentrierte, bis Oktober wieder aufzubauen. Im September senkte die Fed zum ersten Mal die Zinsen, was zu einer Verbesserung der Liquidität auf dem Kryptomarkt führte, und die Langzeitinvestoren begannen erneut mit dem Dumping, um die Portfoliostruktur von Lang- zu Kurzfristig zu verschieben. Das Ausmaß des Dumpings in diesem Monat beträgt fast 140.000 Münzen.
Dies ist das Ergebnis der Zinsreduktion der Federal Reserve, was die Verbesserung der Liquidität, aber auch eine notwendige Phase im Konjunkturzyklus darstellt. Natürlich benötigen wir mehr Zeit, um die Nachhaltigkeit dieses Abverkaufs zu bestätigen. Insgesamt neigen wir dazu, dass die zweite Welle des Abverkaufs bereits begonnen hat. Sofern es keine Kursänderung bei der Zinsreduktion der Federal Reserve gibt, wird dieser Prozess im mittel- bis langfristigen Zeitraum fortgesetzt werden.
Damit einher geht eine kontinuierliche Stärkung der Marktliquidität.
Liquidität verstärkt: Kaufkraft kommt aus dem BTC ETF Kanal
Für den Kryptomarkt ist der Beginn des Zinssenkungszyklus von außergewöhnlicher Bedeutung. In gewisser Weise wurde der Antrieb für den pumpen von BTC im vergangenen Jahr teilweise durch die Erwartung einer Zinssenkung und die vorzeitige Preisgestaltung der BTC ETF-Kanäle ermöglicht. Die Korrektur seit März kann auch als Marktkorrektur vor dem Beginn der Zinssenkung verstanden werden.
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Verschlüsselung Vermögensmarkt Zu- und Abflussstatistik (Stablecoins+BTC ETF)
Diese Bewertung basiert auf unserer Analyse des Zuflusses und Abflusses von Geldern über den BTC ETF-Kanal. Anhand des obigen Diagramms kann man sehen, dass nach März der Zufluss von Geldern in diesem Kanal verlangsamt oder sogar umgekehrt wurde. Diese Abwärtstendenz verbesserte sich jedoch im Oktober.
EMC Labs hat festgestellt, dass im Oktober insgesamt 11 BTC-ETFs in den USA einen Geldzufluss von insgesamt 5,394 Milliarden US-Dollar verzeichneten, was der zweithöchste Geldzuflussmonat seit Beginn der Aufzeichnungen ist und nur dem Februar dieses Jahres mit 6,039 Milliarden US-Dollar unterlegen ist. Dieser hohe Geldzufluss bietet eine grundlegende Unterstützung für den BTC-Preis, der neue Höchststände erreicht.
Die Stablecoin-Kanal-Fonds waren im Oktober sehr schwach, mit nur 47 Millionen US-Dollar an Zuflüssen im gesamten Monat, was die schlechteste monatliche Leistung in diesem Jahr darstellt.
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Stablecoins monatliche Ein- und Auszahlungsstatistik
Die Stablecoin-Kanal-Finanzierung ist schwach und kann erklären, warum die Performance von Altcoins trotz der Herausforderungen von BTC auf einem hohen Niveau sehr schlecht ist. Die Mittel des BTC-ETF-Kanals kommen den Altcoins nicht zugute. Dies ist eine der großen Veränderungen in der Struktur des Verschlüsselungsvermögensmarktes, die es wert ist, aufmerksam zu verfolgen.
In diesem Zusammenhang ist der Anstieg der Mittel im BTC ETF-Kanal ein Element des ‘Trump-Handels’. Aufgrund von Trumps Unterstützung für Krypto spekulieren die Menschen darauf, kurzfristige Gewinne zu erzielen. Dies ist etwas, dem man folgen sollte. Mit der Festlegung der US-Präsidentschaftswahlen am 4. November könnte es zu erheblichen Fluktuationen auf dem Markt kommen.
Schlussfolgerung
Gemäß den 13F-Berichten von US-amerikanischen institutionellen Anlegern hielt im ersten Quartal 2024 eine Anzahl von 1015 Institutionen BTC-ETFs im Wert von 11,72 Milliarden US-Dollar. Im zweiten Quartal stieg die Anzahl der Institutionen, die BTC-ETFs halten, auf über 1900, mit einem Wert von 13,3 Milliarden US-Dollar, wobei 44% der Institutionen ihre Bestände erhöhten. Der BTC-Bestand, den die BTC-ETFs verwalten, übersteigt nun 5% des Gesamtangebots, was ein bemerkenswerter Durchbruch ist.
BTC-ETF-Kanal hat bereits die mittel- bis langfristige Preisgestaltung von BTC im Griff. Langfristig gesehen wird während einer Zinssenkungsphase erwartet, dass weiterhin Gelder in den BTC-ETF-Kanal fließen, um langfristig materielle Unterstützung für den BTC-Preis zu bieten. Aber mittel- bis kurzfristig bleibt es voller Unsicherheiten.
Basierend auf der Gesamtstruktur des Marktes und den makroökonomischen Finanztrends bestätigt EMC Labs die vorherige Einschätzung, dass BTC voraussichtlich im vierten Quartal neue Höchststände erreichen und die zweite Hälfte des Bullenmarktes einleiten wird. Im Kryptowährungsmarkt wird der Start der zweiten Hälfte des Bullenmarktes hauptsächlich von Kapitalzuflüssen in Stablecoin-Kanäle abhängen.
Das größte Risiko liegt in den Ergebnissen der US-Präsidentschaftswahlen, ob die Zinssenkung den Erwartungen aller Marktteilnehmer entspricht und reibungslos verläuft, sowie in der Stabilität des US-Finanzsystems.
