MEV: Unresolved Multi-Objective Optimization

Bei der Durchführung von AMM-bezogenen Transaktionen auf jeder Art von Blockchain-Infrastruktur wird empfohlen, so weit wie möglich auf einen privaten Transaktionspool / privaten RPC-Node zuzugreifen, um das Risiko von Transaktionen, die öffentlich zugänglich sind, zu minimieren.

Verfasser: Siyuan H, Dana H

Quelle: YZi Labs

TL;DR

MEV ist ein altes Thema, dem sich jeder Blockkette stellen muss. Es betrifft verschiedene Akteure wie Benutzer, DeFi-Protokolle, öffentliche Blockketten-Stiftungen, Validatoren, Suchende und beinhaltet ein komplexes Spiel zwischen ihnen. Daher gibt es zu diesem Thema immer neue Entwicklungen, die neue interessante Forschungsthemen mit sich bringen.

Wie sollte das MEV-Ökosystem einer öffentlichen Blockchain gestaltet sein? Dies ist ein typisches Multi-Objective-Optimierungsproblem, für das es keine absolut richtige Antwort gibt. Daher kann durch die Beobachtung des aktuellen Zustands und der zukünftigen Entwicklung der MEV-Ökosysteme verschiedener Layer 1-Public-Blockchains ihr Wertversprechen aufgedeckt und ihre Priorität in der Multi-Objective-Optimierung bewertet werden.

MEV existiert in verschiedenen Formen, und es gibt noch keine standardisierte Definition für bösartiges MEV. Jedoch schädigt das ‘Sandwich-Angriff’ (auch bekannt als ‘Front-Running’) tatsächlich die Interessen der normalen Benutzer. Wenn ein Benutzer Opfer eines AMM-Transaktions-Sandwich-Angriffs wird, müssen zwei Bedingungen erfüllt sein: 1) Die Transaktion ist für den Angreifer sichtbar; 2) Der Benutzer hat eine hohe Toleranz für Slippage eingestellt, was Arbitrage-Möglichkeiten schafft. Um sich vor einem Sandwich-Angriff zu schützen, sollten Benutzer: 1) die Transaktionsprivatsphäre maximieren oder 2) die Slippage-Toleranz verringern, um die Arbitrage-Chancen des Angreifers zu reduzieren.

Dieser Artikel analysiert anhand von Ethereum, BSC und Solana den aktuellen Stand und die zukünftige Planung von MEV auf verschiedenen öffentlichen Blockchains und diskutiert die darin zum Ausdruck kommenden Wertansprüche.

• Ethereum priorisiert Dezentralisierung
• BSC priorisiert den Schutz des Benutzererlebnisses
• Solana priorisiert Handelseffizienz und Marktwettbewerb

*Danke: Vielen Dank an das Team von Helius(@heliuslabs) für den ausführlichen Bericht über Solana MEV, danke an das BNB Chain(@BNBCHAIN) Core Dev Team für die aufrichtige Weitergabe, danke an das #Flashbots Team, das Jito(@jito_labs) Team und das EigenPhi (@EigenPhi) Team für ihre Bemühungen um MEV-Transparenz, und an die Datenbeitragenden auf Dune(@Dune). Die in diesem Artikel verwendeten Daten stammen aus Ihrer gründlichen Arbeit. Schließlich möchte ich mich auch bei TrustWallet(@TrustWallet), Pancake(@PancakeSwap), GMGN(@gmgnai) und anderen Teams bedanken, die sich um Benutzererziehung und MEV-Schutz bemühen.

MEV - Ein altes Thema mit ständig neuen Entwicklungen

Am 10. März 2025 zeigt das Jito-Daten-Dashboard, dass das Handelsvolumen und die Tipps für Bundles auf der Solana-Chain gesunken sind. Einige Benutzer berichten von einem Anstieg der Angriffe auf Dreiecksarbitrage auf SOL, was erneut zu Diskussionen über das MEV-Problem führt.

In den letzten zwei Monaten hat die BSC mit dem Anstieg des Handelsvolumens (insbesondere des Handels mit Meme-Münzen durch normale Benutzer) einen massiven Anstieg der bösartigen MEV (insbesondere der sogenannten ‘Sandwich’-Angriffe) erfahren, über die sich die Community-Benutzer beschwert haben. Aus diesem Grund versucht die BSC, durch deutliche Verkürzung der Blockzeit, Änderung des Konsensmechanismus für den On-Chain-Handel und andere Maßnahmen die bösartige MEV zu reduzieren und das Nutzererlebnis zu optimieren.

Auf der Ethereum-Plattform wird das MEV-Thema weiterhin von der Community stark beachtet und diskutiert. Im März 2025 stellte der anonyme Forscher Malik672 ein System für den „dezentralen zufälligen Blockvorschlag“ vor, das darauf abzielt, MEV durch den Zufallsauswahlprozess des Blocks zu beseitigen. Dieses System verwendet einen gemeinsamen Zufallsalgorithmus und einen byzantinischen Fehlertoleranz (BFT)-Mechanismus, um sicherzustellen, dass alle Ethereum-Clients (z. B. Geth und Nethermind) am Blockaufbau teilnehmen können, anstatt auf wenige große Bauherren beschränkt zu sein.

MEV ist kein einzigartiges Phänomen von Solana, Ethereum oder BSC oder einer bestimmten öffentlichen Blockchain, sondern ein komplexes Problem, dem das gesamte Blockketten-Ökosystem gegenübersteht. Im Wesentlichen ist MEV ein Multi-Target-Optimierungsproblem, bei dem es keinen absolut richtigen Weg gibt. In einem verteilten, dezentralen Blockketten-Netzwerk spielen die Interessen der verschiedenen Parteien gegeneinander, und jede Partei hat ihre eigenen zu maximierenden Zielgrößen. Letztendlich spiegelt die gewählte Lösung einer Kette den Geisteszustand und die Wertorientierung dieser Kette wider.

Fig 1a. Jito Bundles und Tipps Daten

Fig 1b. Jito Datenübersicht(2025.3.10)

Gemäß den offiziellen Daten von Jito bleibt die Anzahl der täglich abgewickelten Transaktionsbündel bis zum 9. März 2025 zwischen 13M und 20M, und das durchschnittliche tägliche Trinkgeld beträgt etwa 10.000-15.000 SOL. Ab dem 9. März sinkt jedoch auch das durchschnittliche Trinkgeld auf etwa 8.000 SOL. Dennoch sind die Einnahmen von Jito sehr solide.

Wir nehmen dies zum Anlass, um über die Essenz nachzudenken. Warum werden normale Benutzer eingespannt? Warum wählen sie Jito? Was genau ist MEV für öffentliche Ketten? Wie ist die aktuelle Situation von MEV in verschiedenen öffentlichen Ketten? Wie behandelt man MEV richtig? Wie wird die Zukunft von MEV in den verschiedenen L1 öffentlichen Ketten aussehen? Lassen Sie uns mit diesen Fragen mit dem folgenden Lesen beginnen.

Warum ist MEV weit verbreitet? Woher kommt der Begriff ‘Sandwich’?

Die Kernursache dafür, dass MEV ein universelles Problem in allen Blockchain-Netzwerken ist, liegt darin, dass die meisten Blockchain-Netzwerke architektonisch dem gleichen Muster folgen. Wir verwenden ein einfaches Modell, um diesen Prozess zu beschreiben.

Nachdem der Benutzer eine Transaktionsanweisung über das Wallet gesendet hat, sendet das Wallet zunächst die Transaktion an den RPC-Node, der die Transaktion dann an den Validierungs-Node im Blockkettennetzwerk weiterleitet oder der RPC-Node selbst als Validierer fungiert. Bevor die Transaktion offiziell in einen Block aufgenommen wird, speichert der Validierer die empfangenen Transaktionen vorübergehend in einem temporären Speicherbereich im Node. Dieser Speicherbereich wird je nach Blockchain unterschiedlich bezeichnet, z. B. Transaktionspool (Mempool/TxPool/Tx Queue usw.). Wenn der Validierer das Recht hat, einen Block zu erstellen, wählt er eine bestimmte Anzahl von Transaktionen aus dem Transaktionspuffer aus und kombiniert sie gemäß bestimmten Regeln zu einem Block, den er dann im Blockkettennetzwerk veröffentlicht.

In den ursprünglichen Design der Blockkette entscheiden Validator normalerweise die Reihenfolge der Transaktionen basierend auf der Höhe der von Benutzern gezahlten Transaktionsgebühren (Tx-Gebühr oder Gas-Gebühr), wobei höhere Gebühren bedeuten, dass Transaktionen priorisiert werden. Mit dem Aufkommen von dezentralen Finanzanwendungen (DeFi), insbesondere automatisierten Market Makern (AMM), brachte die Transaktionsreihenfolge zusätzliche Arbitragemöglichkeiten neben den Gebühren mit sich und führte zu der sogenannten maximal extrahierbaren Wert (MEV, Maximal Extractable Value).

MEV bezieht sich auf das Verhalten von Minern oder Validatoren in der Blockchain, die zusätzliche wirtschaftliche Anreize aus Anwendungen wie DeFi erhalten, indem sie Transaktionen neu anordnen, zusätzliche Transaktionen einfügen oder bestimmte Transaktionen selektiv verpacken. Einige dieser Verhaltensweisen sind bösartig und schädigen normale Benutzer. Das typischste Beispiel ist der „Sandwich-Angriff“. Dieser Angriff tritt in der Regel an dezentralen Börsen (DEX) von automatisierten Market Makern (AMM) auf. Wenn Benutzer auf AMM handeln, gibt der Angreifer zuerst eine Transaktion ab, um vor dem Benutzer zu handeln, und treibt den Preis des Vermögenswerts nach oben (oder unten). Anschließend gibt er unmittelbar nach Abschluss der Benutzertransaktion eine gegenläufige Transaktion ab, um durch diese künstliche Preiskontrolle Gewinne zu erzielen. Der Gewinnraum beim Sandwich-Angriff hängt von der im Benutzerhandel festgelegten „Slippage“-Parameter ab, d. h. dem Prozentsatz, um den der endgültige Transaktionspreis von dem ursprünglich erwarteten Preis abweichen kann. Je höher die festgelegte Slippage ist, desto größer ist der Gewinnraum für den Angreifer beim Sandwich-Angriff.

Es ist besonders wichtig zu betonen, dass ein erfolgreicher Sandwich-Angriff drei notwendige Voraussetzungen erfordert:

• Benutzertransaktionen sind im für Angreifer sichtbaren Transaktionspool gefährdet, wodurch Angreifer Zieltransaktionen frühzeitig entdecken können
• Der von Angreifern eingereichte Angriffstransaktionen werden von Validatoren erfolgreich in denselben Block ( in den meisten Fällen ) oder in aufeinanderfolgende Blöcke aufgenommen.
• Nach der endgültigen Bestätigung des Blocks und der Aufnahme in die Blockchain wird der Transaktionspreis des Benutzers deutlich von den Transaktionen des Angreifers beeinflusst, d. h. er wird “eingeklemmt”

Daher bedeutet die Verhinderung von MEV für normale Benutzer die Lösung von zwei Kernproblemen:

• Wie vermeidet man, dass die eigenen Transaktionen potenziellen Angreifern ausgesetzt sind (d.h. wie löst man das Problem der „Sichtbarkeit“ von Transaktionen)？
• Wie kann man sicherstellen, dass die eigenen Transaktionen schneller und zuverlässiger von Validatoren in einen Block verpackt werden, um Verzögerungen und Unsicherheiten zu reduzieren?

Vom Standpunkt des Validators aus möchten sie hingegen ihren wirtschaftlichen Nutzen maximieren, was sich darin zeigt, wie sie wertvolle Transaktionen besser auswählen und gleichzeitig zusätzliche Einnahmen aus MEV einfahren können.

In diesem Zusammenhang haben sich im Rahmen der verschiedenen Blockchain-Ökosysteme allmählich zwei spezialisierte Rollen für die Optimierung von MEV entwickelt: Searcher und Builder.

• Searcher ist eine Rolle, die speziell für das Scannen des Transaktionspools zuständig ist, um potenzielle MEV-Arbitragemöglichkeiten zu entdecken. Sie identifizieren aktiv hochwertige Transaktionen im Speicherpool, erstellen Bündel, die Arbitrage-, Sandwich-Angriffs- oder Abwicklungs-Transaktionen enthalten, und reichen diese Bündel bei Builder ein. Sie fügen in der Regel zusätzliche „Tipps“ hinzu, um sicherzustellen, dass ihre Transaktionen priorisiert verpackt werden.
• Builder( ist hauptsächlich in der PBS-Architektur auf der Kette ) tätig und ist für die Filterung, Sortierung und Optimierung von Transaktionspaketen verantwortlich, die vom Searcher eingereicht werden, um eine Blockstruktur mit höherem Wert und besserer Akzeptanz durch den Validator zu erstellen und dem Validator so zu helfen, MEV-Einnahmen schnell und effizient zu erfassen.

Validatoren lehnen in der Regel nicht die Zusammenarbeit mit Buildern und Suchenden ab, da dieses Modell ihnen stabile wirtschaftliche Erträge bieten kann und eine effektive Verteilung der Vorteile ermöglicht. Tatsächlich wird dieses Multiplayer-Spielmodell zunehmend zu einem wichtigen Bestandteil des MEV-Ökosystems und treibt kontinuierlich die Optimierung und den Wettbewerb der MEV-Infrastruktur voran.

Jedes Blockchain-Ökosystem entwickelt aufgrund seiner eigenen Merkmale unterschiedliche MEV-Lösungen. Zum Beispiel wurde Jito, das weit verbreitet auf Solana verwendet wird, speziell als optimierte Infrastruktur zur Bewältigung von MEV-Problemen geboren, um das beste Gleichgewicht zwischen Validatoren, Suchenden und Benutzern zu finden.

Die MEV-Ökologie von Solana: Transaktionseffizienz dominiert, Jito-Mechanismus formt den Markt

Jito als Mainstream MEV-Mechanismus: Beschleunigung von Transaktionen, wobei Benutzer freiwillig die MEV-Kosten tragen

Jito ist das wichtigste MEV-Transaktionssortierungstool auf Solana, dessen Kernmechanismus darin besteht, einen speziellen privaten Transaktionspool (Private Mempool) zu erstellen. Die Transaktionen der Benutzer werden nach dem Einreichen nicht sofort dem Netzwerk preisgegeben, sondern vorübergehend in einer privaten Umgebung (Private Mempool) gespeichert, um die Möglichkeit zu vermeiden, dass Angreifer Benutzertransaktionen vorzeitig entdecken und Sandwich-Angriffe starten. Gleichzeitig führt Jito ein Anreizmechanismus ein, der es Benutzern ermöglicht, zusätzliche „Trinkgelder“ (Tips) zu zahlen, um Validatorn Anreize zu bieten, ihre Transaktionen priorisiert zu verarbeiten und damit die Effizienz der Transaktionen zu steigern und gleichzeitig die Interessen der Benutzer zu schützen.

Die tatsächliche Funktionsweise von MEV von Jito besteht darin, dass Suchende über Jito Bundles Transaktionspakete mit zusätzlichen Gebühren einreichen, die von Validatoren priorisiert und ausgeführt werden. Im Laufe des letzten Jahres hat Jito mehr als 3 Milliarden Transaktionspakete verarbeitet, die insgesamt mehr als 3,75 Millionen SOL-Tips generiert haben. Allein in den letzten 12 Monaten hat Jito eine weit größere Anzahl und Größe von Transaktionspaketen verarbeitet als ähnliche MEV-Tools auf Ethereum.

Das Solana-Netzwerk weist eine relativ hohe Leistung auf, mit kurzen Blockzeiten und einer großen Anzahl von Memecoin-Transaktionen. MEV-Transaktionen auf der Kette zeigen in der Regel eine Form von „kleinen Beträgen, hoher Frequenz“. Diese Eigenschaft führt dazu, dass die Gewinne aus Arbitrage und Sandwich-Angriffen pro Transaktion gering sind, aber das Handelsvolumen enorm ist. Als Beispiel für einen Sandwich-Angriff auf der Solana-Kette beträgt der durchschnittliche Extraktionswert pro Angriff etwa 0,0425 SOL (ca. 8,7 US-Dollar), was weit unter dem Betrag pro Transaktion auf Ethereum liegt, jedoch die Gesamtzahl der Transaktionen äußerst beachtlich ist.

Zusammenfassend gesagt hat MEV auf Solana folgende Merkmale

• Hohe Frequenz, aber geringe Einzelbeträge: Der MEV-Handel im Jito-Ökosystem konzentriert sich hauptsächlich auf eine große Anzahl von kleinen Transaktionen. Zum Beispiel führten die MEV-Roboter auf Solana im Jahr 2024 90.445.905 Arbitrage-Transaktionen durch, aber der durchschnittliche Gewinn pro Transaktion betrug nur 1,58 US-Dollar.
• Benutzer sind bereit, Gebühren zu zahlen, um die Priorität von Transaktionen zu erhöhen: Jito-Benutzer können durch Zahlung eines zusätzlichen Trinkgelds das Recht auf eine bevorzugte Transaktionsreihenfolge beanspruchen. Zum Beispiel stieg die Gebühr im November 2024 zeitweise auf 60.801 SOL/Tag, was zeigt, dass Benutzer in Zeiten hoher Marktdynamik bereit sind, höhere MEV-bezogene Kosten zu tragen.
• Wettlaufwettbewerb beeinflusst die Benutzer-Slippage-Kosten: Auf Solana kaufen einige Hochfrequenzhändler über Telegram-Bots und andere Tools Token, wobei sie oft eine hohe Toleranz für Slippage einstellen, um den erfolgreichen Handel zu gewährleisten. Dies führt dazu, dass sie fast immer innerhalb des maximalen Slippage-Bereichs handeln und damit freiwillig einen Teil des Werts an MEV-Bots abtreten. Daten zeigen, dass der durchschnittliche Wert einer einzelnen Sandwich-Attacke auf Solana etwa 0,0425 SOL (8,7 US-Dollar) beträgt.

Andere MEV-Mechanismen: Private Mempool-Lösungen neben Jito

Obwohl Jito das Haupt-Transaktionsbeschleunigungswerkzeug ist, deckt es nicht alle MEV-Aktivitäten auf Solana ab, und private Mempool-Lösungen werden zu einem weiteren großen Wettbewerbsmodell.

• DeezNode Private Mempool: Einige Validatorinnen (wie DeezNode) betreiben einen privaten Mempool, der es Suchenden ermöglicht, Jito zu umgehen und den Validatorinnen direkt hohe Gebühren zu zahlen, um Transaktionen priorisiert zu verpacken. In den letzten 30 Tagen belief sich die Anzahl der Sandwich-Angriffe in diesem Mechanismus auf 1.550.000 Transaktionen, mit einem Gesamtgewinn von 65.880 SOL (ca. 13,43 Millionen US-Dollar), was einem durchschnittlichen Gewinn von 0,0425 SOL pro Transaktion entspricht.
• Paladin-Solana Anti-Sandwich Solution: Einige Solana-Nodes (die 6 % der gesamten Netzwerkeinsatzmenge ausmachen) verwenden die Paladin-Lösung, um aktiv Sandwich-Angriffs-Transaktionspakete zu verwerfen und durch die Bereitstellung eines Ausgleichsmechanismus durch das Staken von PAL-Token die Fairness der Transaktionsreihenfolge zu verbessern.

Aus der Sicht des Nutzerverhaltens konzentrieren sich Benutzer mehr darauf, ob die Transaktion schnell abgewickelt werden kann, anstatt auf die Details der Kosten einer einzelnen Transaktion. Insbesondere aufgrund der häufigen Erscheinung von Hot-Topic-Projekten wie Meme Coins im Solana-Ökosystem neigen viele Benutzer dazu, an ‘Initial Public Offerings’ (IPOs) teilzunehmen, indem sie automatisierte Handels-Bots nutzen, wobei die spezifischen Details des Handels in der Regel von den Benutzern ignoriert oder sogar vollständig isoliert werden. Benutzer achten im Allgemeinen nicht darauf, ob der Bot Jito angeschlossen ist oder ob sie während des Handels von MEV-Sandwich-Angriffen betroffen sind.

Daher ist das Phänomen des MEV auf Solana weit verbreitet, und aufgrund des weit verbreiteten Einsatzes von Hochfrequenzhandel und automatisierten Bots ist die MEV-Aktivität noch aktiver. Derzeit eliminiert das MEV-System im Solana-Ökosystem MEV nicht vollständig, sondern bildet ein dynamisches Gleichgewicht der verschiedenen Marktteilnehmer (Benutzer, Bots, Validatoren, Sucher) im Interessensspiel und im Marktumfeld. Die Existenz von Mechanismen wie Jito ist sowohl das Ergebnis der Marktnachfrage als auch die Verkörperung der Strategie zur Maximierung der Erträge der verschiedenen Akteure im MEV-Ökosystem.

Analyse des aktuellen MEV auf Ethereum: Lösungen in der Dezentralisierung, Komprimierung des Arbitrage-Raums, Dominanz der Wale im DeFi-Ökosystem

Als Geburtsstätte von DeFi war Ethereum schon lange ein zentrales Anliegen des MEV (Maximum Extrahierbaren Wertes). Um Herausforderungen wie Sandwich-Angriffe auf der Chain zu begegnen, haben Forscher der Ethereum Foundation nicht nur das Proposer-Builder Separation (PBS)-Modell vorgeschlagen, sondern sich auch durch kontinuierliche Forschung und Entwicklung darauf konzentriert, das Ethereum-Ökosystem vor den negativen Auswirkungen des MEV zu schützen. Die Stiftung arbeitet mit dem Ökosystem-Bauvorhaben Flashbots zusammen, um die Interessen der verschiedenen Beteiligten durch das PBS-Modell auszubalancieren. Flashbots führt ein transparentes und genehmigungsfreies Auktionsmechanismus ein, um den Prozess der MEV-Extraktion zu standardisieren, die Transparenz bei der MEV-Extraktion zu erhöhen und gleichzeitig sicherzustellen, dass die Erträge fairer zwischen Validierern, Benutzern und anderen Interessengruppen aufgeteilt werden.

Basierend auf Flashbots-Daten wird das durchschnittliche tägliche MEV-Einkommen des Ethereum-Hauptnetzes im Jahr 2023 über 500.000 USD liegen. Bis 2024 wird ein Teil der MEV-Handelschancen aufgrund der schnellen Entwicklung des Ethereum-Layer-2-Ökosystems abfließen. Derzeit liegt das MEV-Einkommensniveau des Ethereum-Layer-1 bei etwa 300.000 USD pro Tag.

Allerdings zeigt sich nach 2025 ein deutlicher Rückgang der Gesamtrentabilität des MEV-Ökosystems auf Ethereum, obwohl die Aktivität weiterhin hoch ist. Die Daten vom 4. März 2025 zeigen, dass, obwohl das Volumen der Sandwich-Angriffe mit 289,76 Millionen US-Dollar 51,56% des gesamten MEV-Handelsvolumens (561,92 Millionen US-Dollar) ausmacht, der tatsächliche Gewinn nur 6.320 US-Dollar oder 4,11% des Gesamt-MEV-Gewinns beträgt. Diese Daten zeigen deutlich, dass die Profitabilität der Sandwich-Angriffsstrategie pro Transaktion erheblich gesunken ist. Zur gleichen Zeit stiegen die Gesamtkosten für Ethereum MEV um 28,36% auf 358.850 US-Dollar, während die Gesamteinnahmen nur um 6,90% auf 512.660 US-Dollar stiegen, was zu einem deutlichen Rückgang des Nettogewinns auf 153.810 US-Dollar führte. Dies zeigt, dass trotz der weiterhin häufigen Vorkommen von MEV-Transaktionen aufgrund des intensiven Wettbewerbs und steigender Kosten sowie der Verbesserung der Infrastruktur zur Verhinderung von Sandwich-Angriffen der Gesamtprofitraum kontinuierlich schrumpft.

Die aktuelle Situation der MEV-Transaktionen auf Ethereum: Institutionen und Wale dominieren

Aufgrund der hohen Gasgebühren im Ethereum L1-Netzwerk neigen Kleinanleger dazu, auf kostengünstigere öffentliche Blockchains wie L2 ( wie Base, Arbitrum) oder andere mit niedrigeren Kosten für Kleinsttransaktionen zu wechseln. Daher konzentrieren sich MEV-Transaktionen auf der Ethereum-Hauptkette zunehmend auf Institutionen, Wale und spezialisierte Market Maker. Große MEV-Transaktionen zeigen deutlich, dass Ethereum L1 immer noch das wichtigste Zentrum für Liquidität im DeFi-Bereich ist, aber diese hohe Liquidität bedeutet auch, dass große Transaktionen zu höheren Slippage führen, was MEV-Robotern kontinuierliche Arbitragemöglichkeiten bietet.

Seit 2025 ist der Einzelgewinn von Sandwich-Angriffen im Ethereum-Ökosystem deutlich gesunken, und die Gründe dafür sind unter anderem:

• Verschärfung des Wettbewerbs auf dem Markt: Die Anzahl der MEV-Roboter steigt signifikant an, was zu einer schnellen Komprimierung der Gewinne bei einfachen Arbitragestrategien wie Sandwich-Angriffen führt.
• Optimierung der Strategie für institutionelle Händler: Viele Institutionen beginnen allgemein, Handelsmethoden wie zeitgewichteter durchschnittlicher Preis (TWAP) und Dollar-Cost-Averaging (DCA) zu verwenden, um die Transaktionsgröße zu reduzieren und somit die Möglichkeit der Arbitrage durch MEV-Roboter zu verringern.
• Die weit verbreitete Verwendung von MEV-Abwehrwerkzeugen: Die allmähliche Popularisierung von Handelsmechanismen wie private Transaktionen, Blitzabgleich (Batch Auctions) und Order Flow Auctions (OFA) hat zu einer erheblichen Reduzierung des Spielraums für Sandwich-Angriffe oder Front-Running-Arbitrage für Händler geführt.

Die Zukunft von Ethereum MEV: Die Evolution des Arbitrage-Modells und die schrittweise Bildung eines professionelleren Ökosystems

Mit der Entwicklung des Ethereum L2-Ökosystems werden immer mehr DeFi-Transaktionen und MEV-Chancen auf L2 umgeleitet, was die MEV-Chancen auf L1 weiter schwächt. Dennoch wird MEV aufgrund der Tatsache, dass L1 immer noch der wichtigste Ort für hohe Liquidität und institutionelle DeFi-Aktivitäten ist, nicht verschwinden, sondern sich in komplexere Strategien weiterentwickeln. Zum Beispiel:

• Arbitrage ist immer noch die wichtigste MEV-Möglichkeit, insbesondere im Hinblick auf Arbitrage zwischen L1 und L2. Liquidation wird zum neuen Schwerpunkt, da der DeFi-Kreditmarkt wächst, sind große Liquidationstransaktionen immer noch das Ziel von MEV-Robotern.
• Neue MEV-Mechanismen wie Order Flow Auctions (OFA) könnten die Gewinnmöglichkeiten für MEV-Betreiber verändern und sie dazu bringen, eher direkt mit Liquiditätsanbietern und Protokollen zusammenzuarbeiten, anstatt sich ausschließlich auf den Slippage-Gewinn ihrer Handelspartner zu verlassen.

Insgesamt durchläuft das MEV-Ökosystem auf Ethereum strukturelle Veränderungen. Seit das MEV-Problem auf Ethereum angesprochen wurde, hat Ethereum kontinuierlich verschiedene Lösungsansätze ausprobiert, einschließlich der Vorstellung architektonischer Ansätze wie PBS (Proposer-Builder Separation). Obwohl die profitablen Möglichkeiten für einfache Sandwich-Angriffe und Front-Run-Arbitrage erheblich reduziert wurden, entstehen weiterhin komplexere und spezialisiertere MEV-Strategien, die sich ständig weiterentwickeln. Dies bedeutet, dass das MEV-Problem auf dem Ethereum-Hauptnetz langfristig bestehen bleibt. Darüber hinaus wird der Interessenkonflikt zwischen Suchenden (Searcher), Blockbauern (Builder), Validatoren (Validator), Benutzern und verschiedenen MEV-bezogenen Infrastrukturprojekten (wie Flashbots) langfristig fortbestehen. Der Wettbewerb um Transaktionsreihenfolge, Wertschöpfung und Fairness wird die Evolution des MEV-Ökosystems vorantreiben.

Die MEV-Ökologie von BSC: Das rasante Wachstum der On-Chain-Aktivitäten stellt neue Anforderungen an das Handelserlebnis, wobei der Schutz des Handelserlebnisses der Benutzer an erster Stelle steht

Trotz der häufigen Aufmerksamkeit der Community für das bösartige MEV-Problem im BSC-Ökosystem, wie ist die tatsächliche Situation?

Gemäß den Daten von Dune stieg der Anteil der Sandwich-Angriffe auf allen DEX-Transaktionen auf der BSC-Chain ab dem zweiten Halbjahr 2024 allmählich an und überstieg im Dezember 2024 erstmals den Anteil auf Ethereum. Insgesamt überstieg der Anteil der Sandwich-Angriffe auf den meisten DEX-Transaktionen auf BSC und Ethereum nicht 8%. Nach dem Hoch im Februar 2025 fiel der Anteil der Sandwich-Angriffe auf den DEX-Transaktionen auf BSC auf etwa 4%.

Fig 2. ETH Sandwiched DEX-Transaktion vs BSC ETH Sandwiched DEX-Transaktion

Warum fühlen sich viele BSC-Benutzer immer noch häufig angegriffen, wenn sie handeln? Der Hauptgrund dahinter ist, dass in letzter Zeit auf BSC häufig beliebte Token auftauchen, was zu einem deutlichen Anstieg der Aktivitäten der Benutzer auf der Chain führt und die Wahrnehmung von MEV-Angriffen erhöht.

Um dieses Phänomen besser zu verstehen, sollten wir zunächst einmal die Gründe dafür überprüfen, warum die Transaktionen der Benutzer Opfer eines Sandwich-Angriffs werden.

• Sichtbarkeit des Transaktionspools: Wenn Benutzer Transaktionen im öffentlichen Transaktionspool sehen, können Angreifer diese entdecken und Angriffstransaktionen erstellen.
• Handels-High-Slippage-Einstellung: Benutzer stellen beim AMM-Handel eine hohe Slippage-Toleranz ein, um sicherzustellen, dass Transaktionen durchgeführt werden, und bieten aktiv Arbitragemöglichkeiten an.

Insbesondere in Zeiten häufiger Transaktionen mit beliebten Tokens ist es für Benutzer von größter Bedeutung, Käufe so schnell wie möglich abzuschließen, um keine Gelegenheit zu verpassen. Daher neigen sie dazu, eine höhere Toleranz für den Slippage zu akzeptieren, was indirekt mehr Raum für Sandwich-Angriffe bietet. Obwohl viele Wallets und Node Lösungen zur MEV-Schutz bieten (z.B. private Transaktionspools oder private RPC-Nodes), wählen nicht alle Benutzer diese privaten Transaktionspfade. Abgesehen davon, dass Benutzer möglicherweise nicht bemerken, dass die MEV-Schutzoption aktiviert ist, führen private Transaktionen einerseits nicht zu einer schnelleren Aufnahme der Transaktionen durch die Miner; andererseits, wenn das Handelsvolumen stark ansteigt, ist es wahrscheinlicher, dass Transaktionen aus öffentlichen Transaktionspools von Validatoren oder Blockproduzenten entdeckt werden. Durch angemessene Erhöhung der Transaktionsgebühren können die Transaktionen sogar schneller abgewickelt werden. Beispielsweise erfordern einfache Stablecoin-Transfers oder BNB-Transfers in der Regel keinen zusätzlichen MEV-Schutz und können möglicherweise effizienter über öffentliche Transaktionspools abgewickelt werden.

Vom technischen Aufbau her ähnelt das MEV-Ökosystem auf BSC der PBS-Modell auf der Ethereum-Hauptkette. Die Transaktionsreihenfolge wird vom Builder erstellt und schließlich an den Validator übermittelt. Einige Builder bieten einen privaten Mempool-Service an, aber Transaktionen im öffentlichen Mempool können immer noch von MEV-Searchern entdeckt und für Angriffstransaktionen genutzt werden. Im Gegensatz zu den privaten Transaktionslösungen auf Solana erhöht der private Transaktionspool auf BSC nicht signifikant die Priorität oder Geschwindigkeit der Bestätigung von Benutzertransaktionen, sondern bietet lediglich eine Funktion zum Schutz der Transaktionsprivatsphäre.

Daher müssen bei der Lösung des Problems des bösartigen MEV auf der Ebene der öffentlichen Kette wirklich beide Richtungen der Optimierung berücksichtigt werden:

• Verbessert die Privatsphäre der Benutzertransaktionen, vermeidet die Offenlegung von Transaktionen im öffentlichen Pool und verringert so die Möglichkeit von Sandwich-Angriffen.
• Verbesserung der Verarbeitungsleistung des Blockchains, damit Transaktionen der Benutzer schneller verpackt werden können, z. B. durch Verkürzung der Blockzeit, Erhöhung der Transaktionsdurchsatzrate und gleichzeitige Verringerung des Zeitraums, in dem Transaktionen angegriffen werden können.

Wie löst BSC das MEV-Problem?

Langfristig versucht BSC, durch technische Upgrades und Leistungsverbesserungsmaßnahmen der Chain selbst, die negativen Auswirkungen von MEV auf die Benutzer weiter zu reduzieren. Im neuesten Roadmap plant BSC, den Blockausgabeintervall auf weniger als 750 Millisekunden zu verkürzen und offiziell in das Unter-Sekunden-Block-Ära einzutreten. Dies wird zwei direkte Vorteile mit sich bringen:

• Verbesserung der Benutzererfahrung: Die Bestätigungsgeschwindigkeit der Benutzertransaktionen ist schneller, was die Zeit reduziert, die Transaktionen im Transaktionspool exponiert sind, und das Risiko von MEV-Angriffen verringert.
• Erhöhung der Handelssicherheit: Schnellere Transaktionsbestätigungen verringern die Wahrscheinlichkeit von Handelsfehlern aufgrund von Schlupfschwankungen und indirekt den Raum für MEV-Roboterausnutzung.

Daher besteht zwar weiterhin MEV-Aktivität auf BSC, aber ihr Ausmaß ist im Wesentlichen nicht signifikant schwerwiegender als auf anderen Ketten. Die Entwicklungsrichtung von BSC ist auch sehr klar: Durch die Verkürzung des Blockintervalls auf 750 ms wird schrittweise das Zeitalter von weniger als einer Sekunde eingeleitet, um das MEV-Problem, das sich negativ auf die Benutzer auswirkt, weiter zu mildern, indem man bei der Leistung und Benutzererfahrung der Kette ansetzt.

Neben der Verkürzung der Blockzeiten erforscht BSC auch aktiv den Aufbau eines umfassenderen privaten Handelspools, z.B. durch Technologien wie TEE, um ein ausgewogenes Spiel zwischen benutzerorientierten Suchenden und Validierenden zu erreichen.

Zusammenfassung

Insgesamt ist das MEV-Problem nicht spezifisch für eine bestimmte Blockkette, sondern eine Multi-Target-Optimierungsherausforderung, der alle Ketten gegenüberstehen müssen. Derzeit verfolgen die verschiedenen Ökosysteme unterschiedliche Strategien, um ein Gleichgewicht zwischen den Interessen der verschiedenen Parteien zu finden:

• Solana reduziert die Anzahl der für Angreifer sichtbaren Transaktionen durch Jito und andere private Mempool-Mechanismen und führt ein Trinkgeldsystem ein, um die Effizienz der Transaktionen zu steigern. *Ethereum hat ein PBS (Proposer-Builder Separation) System eingeführt, um den Wettbewerb um MEV marktgerechter und transparenter zu gestalten.
• BSC verbessert die Verarbeitungskapazität der Kette und verkürzt die Blockintervalle, um die Handelserfahrung der Benutzer zu verbessern, das Risiko von Transaktionen, die dem öffentlichen Transaktionspool ausgesetzt sind, zu verringern, und das Risiko von Sandwich-Angriffen zu verringern.

Für normale Benutzer wird empfohlen, unabhängig von der verwendeten Blockchain-Grundinfrastruktur, beim Handel mit AMM-bezogenen Transaktionen einen privaten Transaktionspool / privaten RPC-Node zu verwenden, um das Risiko von Transaktionen, die öffentlichem Pool ausgesetzt sind, zu minimieren und die Wahrscheinlichkeit von MEV-Angriffen zu verringern.

Zitat

Jito,

MEV-Boost-Dashboard,

Solana MEV Report: Trends, Insights und Herausforderungen, Helius,

Trennung von Antragsteller und Bauherr,

Deeznode,

Flashbots,

EigenPhi,

Entfesselung des Potenzials von MEV auf BNB,

BEP-524,