Ein aktueller Bericht von Kaiko Research hebt hervor, wie Marktmanipulationstaktiken, wie Sandwich-Angriffe auf Plattformen wie Uniswap und Hyperliquid, institutionelle Akteure davon abhalten, sich mit DeFi zu beschäftigen. Ein Experte empfiehlt eine vollständige Versicherung für DeFi-Vermögenswerte und Transaktionsprivatsphäre, um das Vertrauen der Institutionen zu stärken.
Zunehmende Vorfälle von Sandwich-Angriffen
Ein aktueller Bericht von Kaiko Research beschreibt, wie Marktmanipulationstaktiken viele institutionelle Akteure und Market Maker dazu bringen, sich von der dezentralen Finanzwelt (DeFi) fernzuhalten. Der Bericht nennt Sandwich-Angriffe, die auf Uniswap und Hyperliquid stattfinden, als Beispiele für die manipulativen Taktiken, die DeFi für Institutionen weniger attraktiv machen.
Um zu veranschaulichen, inwieweit diese Taktiken die Bemühungen untergraben, die Massen für DeFi zu gewinnen, zitiert der Bericht einen kürzlichen Vorfall, der einen USDC-USDT-Liquiditätspool auf Uniswap V3 auf Ethereum betrifft. Bei diesem Vorfall versuchte ein Benutzer, 220.800 USDC gegen USDT zu tauschen. Bevor der Benutzer jedoch den Tausch ausführen konnte, verkaufte ein Angreifer angeblich fast 20 Millionen USDC gegen USDT. Dies führte dazu, dass der Preis von USDC aufgrund von dem, was der Bericht als reduzierte Liquidität und erhöhte Slippage im Pool beschrieb, drastisch auf 0,024 USDT für 1 USDC fiel.
Infolgedessen erhielt der Benutzer nur 5.300 USDT anstelle der erwarteten 220.800 USDT, was zu einem Verlust von 215.500 USDT führte. Laut dem Kaiko Research-Bericht verursachte die resultierende Slippage ein Marktrisiko für alle Händler, die zu diesem Zeitpunkt diesen Liquiditätspool nutzten, einschließlich des Opfers des Sandwich-Angriffs.
Wie im Kaiko Research-Bericht argumentiert, werden institutionelle Akteure wahrscheinlich am Rande bleiben, wenn keine stärkeren Schutzmaßnahmen eingerichtet werden, und DeFi wird weiterhin einer erhöhten Prüfung durch die Regulierungsbehörden ausgesetzt sein. Dieser Standpunkt wird von Robby Greenfield IV, CEO und Gründer von Umoja Labs, unterstützt, der die Sicherheit von Vermögenswerten als ein weiteres zentrales Anliegen für institutionelle Investoren identifiziert. Langfristig, so Greenfield, schädigen manipulative Taktiken die Chancen von DeFi, im Mainstream Fuß zu fassen.
„Natürlich hemmt die Prominenz von Sandwich-Angriffen, Front-Running und die Wiederverwendung historisch traditioneller Finanzhandelspraktiken, um die mangelnde Liquidität in DeFi-Protokollen wirtschaftlich auszunutzen, die hochvolumige Nutzung der meisten Protokolle als Investitionsquelle für nicht-krypto-native Institutionen“, sagte der CEO von Umoja Labs.
Ryan Chow, Mitbegründer des Solv Protocol, besteht jedoch darauf, dass der Mangel an nachhaltiger Rendite und die relativ geringe Größe des Marktes, anstatt Marktmanipulation, die Hauptbarrieren für die institutionelle Teilnahme an DeFi sind. Tatsächlich sagte Chow gegenüber Bitcoin.com News, dass Institutionen, wenn sie richtig motiviert sind, tatsächlich das Problem der Marktmanipulation in DeFi verschärfen könnten.
„Es würde mich nicht überraschen, wenn Institutionen – ausgestattet mit erfahrenen Händlern und fortgeschrittenen Strategien – die Marktmanipulation verschärfen, da Einzelhändler oft nicht über das gleiche Verständnis verfügen. Daher ist es entscheidend, dass der durchschnittliche Mensch über diese Dynamiken informiert ist und potenzielle Werkzeuge erkundet, um sich zu schützen“, erklärte Chow.
Bedeutung der Schulung von Nutzern
In der Zwischenzeit empfiehlt Greenfield mehrere Maßnahmen, darunter die vollständige Versicherung der verwalteten DeFi-Vermögenswerte sowie die Implementierung von Transaktionsprivatsphäre oder Obfuskationsmethoden, um Sandwich-Angriffe zu bekämpfen. Die Annahme dieser Maßnahmen wird finanziell motivierte Angriffe von Gate.io mildern und das Vertrauen der Institutionen stärken, sagte Greenfield.
Um das Problem der niedrigen Liquidität, ein Zustand, der Marktmanipulation und Slippage verschärft, zu beheben, forderte der CEO von Umoja Labs die DeFi-Protokolle auf, Lösungen zu entwickeln oder zu schaffen, die unbeantwortete institutionelle Bedürfnisse ansprechen. Protokolle sollten auch priorisieren, den intrinsischen Protokollwert zu entwickeln, bevor Token-Anreize eingesetzt werden.
Zur Frage des Schutzes der Nutzer sagte Bryan Chu, Chief Product Officer bei WOO X, gegenüber Bitcoin.com News, dass es darum geht, “eine benutzerfreundliche Oberfläche/Benutzererfahrung (UI/UX) bereitzustellen, um potenziellen Händlern ausreichende Warnungen und Empfehlungen zu ihrer Handelsgröße zu zeigen.” Chu stimmt auch zu, dass die Nutzerbildung der beste Weg sein kann, um den Marktteilnehmern zu helfen, manipulative Taktiken zu bewältigen.
„Ich denke, Bildung ist wichtig und sollte in das Handelserlebnis integriert werden. Nutzer werden während des Handels keine Dokumente durchsuchen, daher ist es effektiver, Echtzeit-Tipps und Feedback in die UI/UX einzubetten. Zum Beispiel ein Tooltip, der die Slippage-Toleranz erklärt, oder eine Warnung, die eine Anpassung der Ordergröße vorschlägt, um einen Sandwich-Angriff zu vermeiden“, erklärte Chu.
Chu sagte unterdessen, dass DeFi-Plattformen die Führung bei der Iteration von Risikokontrollmaßnahmen übernehmen sollten, um Marktmanipulationen zu reduzieren. Er sagte, dass externe Regulierung zwar wichtig sei, aber allein darauf zu vertrauen “könnte das Dezentralisierungsethos von DeFi schädigen, indem es den Regulierungsbehörden das letzte Wort gibt.”
Greenfield hingegen glaubt, dass Regulierung nicht nur notwendig, sondern unvermeidlich ist. Er gibt jedoch zu, dass die Herausforderung darin besteht, Regulierung mit den Prinzipien der Dezentralisierung in Einklang zu bringen.
„Diese Balance zu finden, wird komplex sein und Zeit in Anspruch nehmen, aber letztendlich kann durchdachte Regulierung DeFi stärken, anstatt es zu schwächen“, argumentierte der CEO von Umoja Labs.
