Sany Erneuerbare Energien 2025: Gewinn sinkt um 60%, Auslandsumsatz steigt um 1.806%

Sany Erneuerbare Energien (688349), ein Hersteller von Windkraftanlagen, meldete für 2025 einen Nettogewinn von 7,12 Milliarden Yuan, ein Rückgang um 60,69% gegenüber dem Vorjahr und der niedrigste Stand in sechs Jahren, laut dem am 22. April 2024 offengelegten Jahresbericht des Unternehmens. Der Umsatz erreichte 273,8 Milliarden Yuan, ein Plus von 53,89% gegenüber dem Vorjahr und ein Allzeithoch, angetrieben durch eine höhere inländische und internationale installierte Kapazität. Das Unternehmen führte den Gewinnrückgang auf niedrigere Ausschreibungspreise für Onshore-Windturbinen aus den 2024 abgeschlossenen Verträgen zurück, die 2025 geliefert wurden, sowie auf Reformen im Markt für Einspeise-/Netzstrompreise für erneuerbare Energien.

Finanzielle Leistung 2025

Die umfassenden Kosten für die Hauptprodukte stiegen 2025 um 67% gegenüber dem Vorjahr. Die direkten Materialkosten für die Turbinenfertigung stiegen um 54%, während die Kosten für Dienstleistungen im Bereich Windenergie um 1.847% anstiegen und die Kosten für das Geschäft mit Stromerzeugungsanlagen um 120% kletterten. Infolgedessen sank die gesamte Bruttomarge für die Hauptprodukte auf 9,45%, das sind 7,26 Prozentpunkte weniger. Die Bruttomarge in der Turbinenfertigung schrumpfte auf 4,43%, das sind 6,56 Prozentpunkte weniger, während die Marge im Geschäft mit Stromerzeugungsanlagen auf 24,84% fiel, das sind 11,53 Prozentpunkte weniger.

Performance im Inlandsmarkt

Im Inlandsmarkt erreichte Sany Erneuerbare Energien 2025 eine installierte Onshore-Turbinenkapazität von 14,71 GW, ungefähr 61% mehr als im Vorjahr und der höchste Wert in der Unternehmensgeschichte für diesen Zeitraum. Der Marktanteil im Inland stieg auf 11,24%, plus 0,72 Prozentpunkte. Auftragsbestände im Inlandsmarkt beliefen sich zum Jahresende 2025 auf etwa 23 GW.

Expansion im Ausland

Der Umsatz im Ausland erreichte 2025 13,64 Milliarden Yuan, ein Plus von 1.806,64% gegenüber dem Vorjahr und entsprechend 4,98% des Gesamtumsatzes, mit einer Bruttomarge von 20,78%, die etwa 12 Prozentpunkte über dem Inlandsmarkt lag. Das Unternehmen schloss eine Investitionsvereinbarung für ein 1-GW-Greenfield-Projekt in Usbekistan ab, schritt Projekte in Serbien voran und sicherte sich Rechte für die Entwicklung von Greenfield-Projekten in Südostasien. Kumulierte unterzeichnete Vertragsaufträge im Ausland überstiegen 10 Milliarden Yuan.

Spezifikationen der Turbinen und globale Position

Onshore-Turbinen erreichten 2025 eine durchschnittliche Leistung pro Einzelanlage von 7,068 MW, 20,1% mehr als im Vorjahr, während Offshore-Windturbinen im Durchschnitt 10,095 MW erreichten, 1,4% mehr als im Vorjahr. Laut Bloomberg NEF (BNEF) lag die neu installierte Kapazität von Sany Erneuerbare Energien im Jahr 2025 bei etwa 13,5 GW und damit im globalen Top-6-Ranking.

Wende im Q1 2026

Mit Blick auf 2026 verbesserte sich die Profitabilität deutlich. Im Q1 2026 meldete das Unternehmen einen Umsatz von 39,85 Milliarden Yuan, ein Plus von 82% gegenüber dem Vorjahr, und einen Nettogewinn von 1,79 Milliarden Yuan im Vergleich zu einem Nettverlust von 1,91 Milliarden Yuan im Q1 2025. Das Unternehmen führte das Umsatzwachstum auf schnellere Auslieferungsraten der Turbinen zurück und den Gewinnanstieg hauptsächlich auf den Absatz von Windparks.

Ausblick

Sany Erneuerbare Energien merkte an, dass sich die Ausschreibungspreise für Turbinen im Jahr 2025 verbessert hätten, was höhere Gewinnmargen in den folgenden Zeiträumen unterstützen sollte. Allerdings warnte das Unternehmen, dass der Wettbewerb in der Windenergiebranche weiterhin intensiv bleibt, mit anhaltenden „verdrängend-ineinandergreifenden“ Wettbewerbsdynamiken. Das Unternehmen warnte, dass ein nicht fortlaufendes Stärken der technischen Fähigkeiten und das Optimieren von Qualität bei Produkten und Dienstleistungen zu einem Abbau von Marktanteilen führen könnte.

Laut einer Studie von Guangfa Securities haben sich die Ausschreibungspreise für Onshore-Windturbinen in China seit Q4 2024 deutlich erholt. Im Jahr 2025 liegt die Spanne bei 1.600–1.700 Yuan/kW (ohne Türme), was einem Anstieg von 10% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Wenn Bestellungen den typischen 1–2-jährigen Lieferzyklen folgen, wird erwartet, dass sich die Gewinne der Hersteller von Windkraftanlagen in den Jahren 2026–2027 konzentrieren werden.

Zum Handelsschluss am 22. April lag der Aktienkurs von Sany Erneuerbare Energien bei 25,07 Yuan je Aktie, bei einer Gesamt-Marktkapitalisierung von 30,7 Milliarden Yuan.