Südkoreanische Gesetzgeber drängen auf dringende Stablecoin-Gesetzgebung, während regulatorische Streitigkeiten die Umsetzung ausbremsen

Südkoreanische Abgeordnete fordern die Regierung auf, die Genehmigung eines regulatorischen Rahmens für Stablecoins zu priorisieren, da Streitigkeiten zwischen der Bank of Korea und der Financial Services Commission den Fortschritt verzögern. Abg. Kim Sang-hoon, Vorsitzender des Sonderausschusses für digitale Vermögenswerte, verlangte öffentlich, dass die Nationalversammlung die Gesetzgebung zu Stablecoins priorisiert, und warnte, dass sich der Markt bereits weiterbewegt, während Politiker über Governance-Strukturen debattieren. Das Auftauchen eines koreanischen Won-Stablecoins, der Berichten zufolge ausgegeben und im Ausland in Umlauf gebracht wurde, hat die Dringlichkeit der Gesetzgeber wieder erhöht, um das Digital Asset Framework Act voranzubringen.

Zentraler Streit: Emissionsbefugnis für Stablecoins

Die zweite Phase des Digital Asset Framework Act steckt weiterhin im Ausschuss fest, weil sich die Regulierungsbehörden uneinig sind darüber, wer einen koreanischen Won-Stablecoin ausgeben soll. Die Bank of Korea argumentiert, dass nur Konsortien, bei denen Banken eine Mehrheit von (50% plus eine Aktie) halten, diese Vermögenswerte ausgeben dürfen, um die finanzielle Stabilität sicherzustellen. Berichten zufolge steht die Financial Services Commission jedoch im Widerspruch zu einer rechtlichen Durchsetzung eines bestimmten Prozentsatzes und argumentiert, man solle Raum für Technologiefirmen und Fintech-Startups lassen.

Abg. Kim kritisierte die Verzögerung bei der Verabschiedung des Rahmens und sagte, dass „Governance-Fragen wie die Begrenzung der Beteiligungen großer Anteilseigner plötzlich in den Mittelpunkt der Diskussion gerückt sind“, wodurch die wesentlichen Gespräche zur Marktstabilität auf die lange Bank geschoben würden. Er warnte, dass „die Tatsache, dass Stablecoins zuerst im Ausland ausgegeben und verteilt werden, ernsthafte Bedenken hinsichtlich unserer Währungssouveränität aufwirft“, so lokale Medienberichte.

Wichtige Treffen zwischen der Regierungspartei und der Financial Services Commission wurden aufgrund äußerer Faktoren verschoben, darunter die Iran-US-Situation und die Kommunalwahlen am 3. Juni.

Kontroverse um Begrenzungen bei Anteilen an Börsen

Die zweite große Regulierungsfrage betrifft die Begrenzung von Beteiligungen an Krypto-Börsen, die Stablecoin-Vermögenswerte listen würden. Die Regierung prüft Berichten zufolge eine Regel ähnlich dem Capital Markets Act, die große Anteilseigner an Krypto-Börsen wie dem Upbit-Betreiber Dunamu oder Bithumb auf zwischen 15% und 20% begrenzen würde.

Die Branche reagierte negativ auf die vorgeschlagenen Grenzen. Anwalt Han Seo-hee, eine Beraterin der Digital Asset Task Force der Demokratischen Partei, argumentierte auf einer Frühlingskonferenz der Korean Commercial Law Association in Seoul, dass solche Grenzen Eigentumsrechte und Grundsätze des gleichen Schutzes verletzen. Sie wies darauf hin, dass keine andere bedeutende Rechtsordnung, einschließlich der EU, der USA oder Singapurs, so starre Eigentumsobergrenzen für Börsen auferlegt.

Alternative der Demokratischen Partei: Regulierung von Real World Assets

Während die Regierung über Obergrenzen bei Beteiligungen diskutiert, schreitet die oppositionelle Demokratische Partei mit Bestimmungen voran, um Real World Assets (RWA) zu regulieren. Laut einem Entwurf für einen Integrationsplan müssen Emittenten von RWA-Token diese Vermögenswerte in einem verwalteten Treuhandfonds unter dem Capital Markets Act verwahren.

Die von Lee Jung-moon geleitete Digital Asset Task Force der Demokratischen Partei hat die Nationalversammlung aufgefordert, die Gesetzentwürfe sofort zu besprechen. Sie argumentieren, dass, da bereits acht verschiedene Gesetzesentwürfe zu digitalen Vermögenswerten eingereicht wurden, das Abwarten auf den „perfekten“ Vorschlag der Regierung eine Zeitverschwendung sei.

Experteneinschätzung zu den Kernfragen

Professor Lee Jong-seop von der Seoul National University erklärte, dass „das Wesen der Stablecoin-Krise kein Problem der Governance-Struktur ist“, sondern darum, wie man durch angemessene Reservebestände Vertrauen auf dem Markt sichert.

FAQ

Q: Warum ist die Stablecoin-Gesetzgebung in Südkorea verzögert?

A: Das Digital Asset Framework Act steckt im Ausschuss fest, weil sich die Bank of Korea und die Financial Services Commission darüber uneinig sind, wer einen koreanischen Won-Stablecoin ausgeben soll. Die Bank of Korea möchte, dass Banken eine Mehrheitsbeteiligung von (50% plus eine) halten, während die Financial Services Commission es bevorzugt, Raum für Technologiefirmen und Fintech-Startups zu lassen. Zusätzlich wurden wichtige Treffen zwischen der Regierungspartei und den Regulierungsbehörden aufgrund äußerer Faktoren verschoben.

Q: Worum geht es im Streit um die Begrenzung von Anteilen an Börsen?

A: Die Regierung prüft, große Anteilseigner an Krypto-Börsen auf 15-20% zu begrenzen, ähnlich dem Capital Markets Act. Die Branche lehnt dies ab, weil es verfassungswidrig und zerstörerisch für den Wert der Anteilseigner sei. Rechtsexperten argumentieren, dass keine andere bedeutende Rechtsordnung, einschließlich der EU, der USA oder Singapurs, solche starren Eigentumsobergrenzen auferlegt.

Q: Was schlägt die Demokratische Partei als Alternative vor?

A: Die Digital Asset Task Force der Demokratischen Partei schlägt Regulierungsvorschriften für Real World Assets (RWA) vor und verlangt, dass Emittenten von RWA-Token die Vermögenswerte in einem verwalteten Treuhandfonds unter dem Capital Markets Act verwahren. Sie haben die Nationalversammlung aufgefordert, mit der Diskussion der acht bereits eingereichten Gesetzentwürfe zu digitalen Vermögenswerten zu beginnen, statt auf einen Vorschlag der Regierung zu warten.