Die drei Parteien USA, Israel und Iran haben einer vorübergehenden Waffenruhe zugestimmt: Rohöl stürzt ab, Bitcoin durchbricht kurzfristig die Marke von 72k US-Dollar

Die globale geopolitische Lage erlebt in letzter Minute eine bedeutende Wende; der „Kipphebel-Effekt“ zwischen sicheren Häfen und Risk Assets erreicht erneut sein Maximum. Nur weniger als eineinhalb Stunden bevor die von US-Präsident Trump gesetzte „Deadline“ abläuft, kommt es zu einem dramatischen Stimmungsumschwung.

Die USA, Israel und der Iran stimmen einem vorübergehenden Waffenstillstand zu, die geopolitische Risikoprämie wird schnell zurückgenommen

Am 8. April kündigte US-Präsident Trump in den sozialen Medien an, dass er auf der Grundlage von Gesprächen mit dem pakistanischen Premierminister Sheliaff und dem pakistanischen Armeechef Asim Munir sowie auf Wunsch der pakistanischen Seite zustimme, die Bombardierungen und Angriffe auf den Iran für zwei Wochen auszusetzen. Die Aussetzung erfolgt unter der Bedingung, dass der Iran den „vollständigen, sofortigen und sicheren“ Zugang zur Straße von Hormus öffnet; Trump bezeichnete dies als einen „Zwei-Wege-Waffenstillstand“.

Bei der Ankündigung des Waffenstillstands nannte Trump zudem die makroökonomische Begründung: Die US-Seite gehe davon aus, dass sie alle militärischen Ziele erreicht oder sogar übertroffen habe, und dass es bei der Erzielung wesentlicher Fortschritte in Bezug auf eine langfristige Friedensvereinbarung mit dem Iran sowie eine Friedensvereinbarung im Nahen Osten gebe. Trump enthüllte außerdem, dass die US-Seite zehn Punkte erhalten habe, die der Iran vorgeschlagen habe, und dass er sie als eine machbare Verhandlungsgrundlage einschätze. Ein Sprecher des Weißen Hauses bestätigte anschließend, dass auch Israel dem vorübergehenden Waffenstillstand zugestimmt habe.

Fast zur selben Zeit veröffentlichte der Oberste Nationale Sicherheitsrat des Iran in den frühen Morgenstunden des 8. April (Ortszeit) eine Erklärung. Darin heißt es, dass der Iran auf Empfehlung des Obersten Führers und nach Genehmigung durch den Obersten Nationalen Sicherheitsrat das von Pakistan vorgebrachte Waffenstillstandsvorschlag akzeptiere. In der Erklärung wird zudem gesagt, dass der Iran in diesem Krieg nahezu alle Ziele erreicht habe und beschlossen habe, in Teheran Verhandlungen aufzunehmen, um die Details festzulegen: „innerhalb von maximal 15 Tagen die erfolgreichen Ergebnisse durch politische Verhandlungen zu festigen“.

Der Iran veröffentlicht den Kern eines Zehn-Punkte-Plans; Verhandlungen sind nicht das Ende

Während er dem Waffenstillstand zustimmte, legte der Iran auch den Kern eines Zehn-Punkte-Plans offen, den er über Pakistan an die US-Seite übermittelt hatte, und zeigte damit eine harte Haltung in den Verhandlungen. Der Zehn-Punkte-Plan umfasst im Wesentlichen: die Abstimmung mit den Streitkräften des Iran zur Kontrolle des Durchgangs durch die Straße von Hormus; das Beenden des Krieges gegen alle Mitglieder der „Achse des Widerstands“ und das Beenden der Aggression des israelischen Regimes; den Abzug der US-Streitkräfte aus allen Basen und Einsatzpunkten in der Region; die Einrichtung eines sicheren Transit-Abkommens in der Straße von Hormus, um sicherzustellen, dass der Iran die Führungsposition innehat; die vollständige Entschädigung der Verluste des Iran auf Basis der Ergebnisse der Bewertung; die Aufhebung aller Stufen-1- und Stufen-2-Sanktionen sowie der einschlägigen Resolutionen des UN-Sicherheitsrats; die Freigabe aller eingefrorenen iranischen Vermögenswerte und des Eigentums im Ausland; und schließlich, dass all diese Punkte in einem verbindlichen Beschluss des UN-Sicherheitsrats genehmigt werden müssen.

Für Investoren besonders zu beachten ist, dass der iranische offizielle Text ausdrücklich betont, dass alle Vereinbarungen, die in den Verhandlungen getroffen werden, nach dem internationalen Recht verbindlich sein sollen. Gleichzeitig stellt der Iran jedoch klar, dass die Verhandlungen nicht gleichbedeutend mit dem Ende des Krieges seien: Erst wenn alle Details entsprechend dem Zehn-Punkte-Plan festgezurrt seien, werde man den Krieg als beendet akzeptieren. Die Verhandlungen sollen am 10. April in Teheran beginnen; der Iran plane dafür zwei Wochen. Auf gegenseitiges Einvernehmen kann die Dauer der Verhandlungen verlängert werden. Sollte es zu einem Scheitern der Verhandlungen kommen, erklärt der Iran, dass er auf den Kampf vorbereitet sei. Das bedeutet, dass die Ungewissheit der geopolitischen Lage nicht vollständig beseitigt ist; der Verhandlungsfortschritt in den nächsten zwei Wochen könnte weiterhin Turbulenzen an den Finanzmärkten auslösen.

WTI-Rohöl bricht stark ein und gibt die zuvor aufgelaufene geopolitische Prämie zurück

Aufgrund der vorübergehenden Abkühlung der Lage im Nahen Osten sind die internationalen Ölpreise, die zuvor aufgrund geopolitischer Risiken kontinuierlich nach oben gezogen wurden, in einen regelrechten Sturz geraten. Am 8. April im asiatischen Frühhandel fiel das US-WTI-Rohöl-Future mit dem wichtigsten Laufzeitkontrakt um mehr als 19% und testete zeitweise 91,64 US-Dollar pro Barrel. Über Nacht rutschte der wichtigste WTI-Rohöl-Future, nachdem er zuvor rund 112 US-Dollar erreicht hatte, steil nach unten; im Tagesverlauf weiteten sich die Verluste zeitweise auf 12% bis 15% aus, bevor der Preis in den Bereich von 95 bis 98 US-Dollar pro Barrel zurückfiel; auch Brent-Rohöl fiel synchron stark.

Laut den neuesten EIA-Daten stiegen zwischen Ausbruch des Nahost-Konflikts und Ende März die Preise für Brent-Rohöl um 63%, für WTI-Rohöl um 39% und für Flugkraftstoff um 84%. Da die Krise um die Straße von Hormus nicht gelöst war, zahlten europäische und asiatische Raffinerien für bestimmte Rohöl-Spothandels zeitweise Preise auf einem historischen Höchststand, die deutlich über den Papier-Future-Preisen lagen. Der Spothandelspreis für Brent North Sea Forties stieg am Dienstag zeitweise auf 146,09 US-Dollar pro Barrel, lag damit über dem Niveau von 2008 und stellte einen bisher höchsten Rekord auf.

Die Straße von Hormus macht etwa ein Fünftel des gesamten weltweiten Seeverkehrs für Rohöltransporte aus. Aufgrund der zuvor angespannten militärischen Konfrontation zwischen den USA und dem Iran hatte der Markt seit jeher die Sicherheit dieses „Energie-Hauptschlagaders“ befürchtet. Nun erklärte der Außenminister des Iran, Alaraghzi, dass Schiffe in den kommenden zwei Wochen sicher durch die Straße von Hormus fahren können, sofern Angriffe auf den Iran gestoppt werden. Diese Aussage löste direkt eine schnelle Rücknahme der Risikoaufschläge im Rohölmarkt aus. Zu beachten ist jedoch, dass der Zehn-Punkte-Plan des Iran weiterhin daran festhält, den Durchgang durch die Straße von Hormus „zu kontrollieren und Gebühren zu erheben“; dies dürfte eine der zentralen Schwierigkeiten in den anschließenden Verhandlungen sein.

Krypto-Markt erholt sich stark; Bitcoin durchbricht kurzfristig 72k US-Dollar

Im starken Kontrast zum Rohölmarkt-Bremsen ist, dass sich der Krypto-Währungsmarkt nach einer Beruhigung der geopolitischen Lage mit einer starken Gegenbewegung zeigt. Bitcoin wurde vor etwa einer Stunde zu rund 69.000 US-Dollar gehandelt und durchbrach anschließend rasch die Marke von 72k US-Dollar. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag der Bitcoin-Preis bei etwa 71.660 US-Dollar, mit einem Tagesplus von mehr als 4%. Ethereum durchbrach zeitgleich 2.250 USDT, und die 24-Stunden-Performance lag bei 6%.

Diese Erholung ist kein Alleingang von Bitcoin. Auch US-Tech-Aktien und kryptobezogene Sektoren bewegten sich insgesamt nach oben. Tesla, AMD, Meta und andere bekannte Tech-Titel stiegen um mehr als 4%, und Krypto-Werte legten allgemein zu. Der Dow-Jones-Future sprang um 900 Punkte nach oben; der S&P- und der Nasdaq-Future stiegen jeweils um 2,1% und 2,3%. Die Kopplung zwischen der KI-Wertschöpfungskette und dem Krypto-Ökosystem liefert zusätzliche Unterstützung für die Kursentwicklung und spiegelt eine partielle, zeitlich begrenzte Wiederherstellung der Markt-Risikobereitschaft wider.

Im Derivatemarkt: In der vergangenen Stunde belief sich das Kontrakt-Überschuldungs-/Liquidationsvolumen im Krypto-Markt auf 206 Mio. US-Dollar, davon entfielen allein 136 Mio. US-Dollar auf Liquidationen von Short-Positionen. Diese Zahlen zeigen klar, dass zuvor viele Marktteilnehmer auf eine Eskalation des geopolitischen Konflikts und den daraus entstehenden Bedarf an Absicherung gesetzt hatten. Nach dem Auskommen der Waffenstillstands-Nachricht wurden diese Short-Positionen konzentriert liquidiert, was den kurzfristigen Aufwärtsimpuls von Bitcoin weiter anschob.

Aus makroökonomischer Sicht ist der Kernimpuls für Bitcoins Durchbruch über 72k US-Dollar eine abrupte Umkehr der Markt-Risikobereitschaft. In den vergangenen Wochen, in denen der Markt von dem geopolitischen Konflikt überlagert war, floss viel Kapital in klassische Safe-Haven-Assets wie Öl und Gold, während Risk Assets wie Bitcoin unter Druck gerieten. Mit dem Zustandekommen des Waffenstillstandsabkommens zog Kapital schnell aus Safe-Haven-Assets ab und floss zurück in Risk Assets wie Kryptowährungen und Tech-Aktien; so entsteht der „Kipphebel-Effekt“.

Als Nächstes besonders im Blick behalten

Mit Blick auf die Zukunft gibt es mehrere entscheidende Variablen, die fortlaufend beobachtet werden sollten:

Erstens der Verhandlungsprozess, der am 10. April in Teheran beginnt. Die iranische Seite hat unmissverständlich erklärt: „Wenn die Verhandlungen scheitern, ist der Iran kampfbereit.“ Jede Verhandlungspattsituation oder jedes Signal eines Scheiterns könnte die derzeitige Markt-Risikobereitschaft schnell umkehren und neue Kursvolatilität für Vermögenswerte auslösen.

Zweitens: Ob die Durchgangsregelungen für die Straße von Hormus reibungslos umgesetzt werden können. In dem Zehn-Punkte-Plan des Iran gibt es offensichtliche Differenzen zwischen den Bestimmungen zur Kontrolle über den Durchgang der Straße und den Anforderungen der USA, die Straße zu öffnen; dies dürfte eines der schwierigsten Themen in den Verhandlungen sein.

Drittens: Die Veränderungen der Kapitalströme im Krypto-Markt. Obwohl Bitcoin die Marke von 72.000 US-Dollar bereits durchbrochen hat, zeigt die großvolumige Liquidation von Short-Positionen im Derivatemarkt auch, dass das Risiko durch den Einsatz von Hebeln konzentriert freigesetzt wurde. Anleger sollten beim Markteintritt auf die Kontrolle des Risikos achten, um Verluste bei emotionalen Trades zu vermeiden.

Fazit

Der geopolitische Machtkampf ist noch lange nicht beendet. Die zweiwöchige Phase des Waffenstillstands ist sowohl ein Zeitfenster für Frieden als auch eine Beobachtungsphase für den Markt. Der extreme Gegensatz aus Rohöl-Baisse und Bitcoin-Aufwärtsbewegung spiegelt die empfindliche Umschaltung globalen Kapitals zwischen Risiko und Absicherung wider. In den kommenden zwei Wochen entscheidet die Verhandlungstischrunde darüber, ob diese Neubewertung der Vermögenswerte nur eine kurze Momentaufnahme bleibt oder sich in eine Trendwende verwandelt.