La primera mitad de 2026 será testigo de la actualización a nivel de protocolo más esperada de Ethereum desde la Merge: Glamsterdam. A diferencia de actualizaciones anteriores como Dencun y Pectra, centradas en la disponibilidad de datos y la escalabilidad, Glamsterdam aborda directamente dos desafíos estructurales de larga data para la red de Ethereum: los riesgos de centralización del MEV en la construcción de bloques y el cuello de botella de procesamiento en serie de la capa de ejecución. Más importante aún, Glamsterdam no es un evento aislado. Junto con la actualización Hegotá prevista para finales de año, conforma la hoja de ruta de doble vía de Ethereum para 2026: "escalado del rendimiento + minimización del estado". Esto marca la transición de Ethereum hacia una era de "entregas de ingeniería predecibles" en la evolución del protocolo.
Objetivos principales de la actualización Glamsterdam de Ethereum
Glamsterdam es un hard fork de protocolo previsto para la primera mitad de 2026, tras los hitos clave de Pectra (mayo de 2025) y Fusaka (diciembre de 2025). Según el último informe de progreso de la Ethereum Foundation del 10 de abril de 2026, la implementación avanza de forma constante y el lanzamiento en testnet está programado para la semana del 18 de abril de 2026, un paso crucial para reducir los riesgos de la actualización completa.
Esta actualización se centra en dos objetivos principales: en primer lugar, renovará el mecanismo de MEV con ePBS (Enshrined Proposer-Builder Separation), reduciendo la dependencia de relés centralizados y mejorando tanto la transparencia como la resistencia a la censura en la construcción de bloques. En segundo lugar, mediante la introducción de listas de acceso a nivel de bloque y un nuevo mecanismo de reproporción del gas, Glamsterdam impulsará significativamente la eficiencia de ejecución en L1, acercando el rendimiento teórico de transacciones de la red al rango de las 10 000 TPS.
Progresión técnica: de la Merge a Glamsterdam
Las actualizaciones de protocolo de Ethereum han pasado de "una actualización anual" a un nuevo ritmo de "dos hard forks al año". Las implementaciones exitosas de Pectra y Fusaka en 2025 validaron este ritmo de ingeniería. Glamsterdam es la primera gran actualización de este nuevo ciclo, mientras que Hegotá, que incorporará FOCIL (EIP-7805) en la capa de consenso, está prevista para la segunda mitad del año.
En este contexto, el papel de Glamsterdam es claro: Pectra, a través de la EIP-7251, elevó el saldo máximo efectivo de los validadores de 32 ETH a 2 048 ETH, optimizando la eficiencia del staking. Fusaka mejoró el muestreo de disponibilidad de datos mediante PeerDAS. Glamsterdam profundiza ahora en el núcleo del protocolo, reformando directamente la lógica subyacente de la construcción de bloques y la ejecución de transacciones. Estas mejoras forman una cadena de progresión: eficiencia en el staking → disponibilidad de datos → ejecución y MEV, en lugar de ser un conjunto de características aisladas.
Cómo ePBS logra una reducción del MEV de alrededor del 70 %
Deficiencias estructurales en la arquitectura actual del MEV
Actualmente, el MEV en Ethereum opera principalmente a través del sistema MEV-Boost y relés: los searchers identifican oportunidades de arbitraje y liquidación, los builders compiten por construir bloques, envían ofertas a través de relés y los validadores (proposers) seleccionan la oferta más alta y la firman.
Si bien este modelo de "subasta fuera de cadena" mejora la eficiencia, presenta tres grandes riesgos:
- Centralización de relés: Un reducido grupo de nodos de relé se ha convertido en una cuasi-infraestructura en la construcción de bloques, controlando el flujo crítico de bloques y creando un punto único de riesgo de censura.
- Falta de transparencia: La lógica de puja y construcción de bloques entre builders no está supervisada por el protocolo, lo que dificulta a los participantes del mercado verificar la autenticidad y equidad de las ofertas.
- Desalineación de intereses entre builders y validadores: Los validadores dependen de relés externos para obtener las mejores ofertas de bloques, pero los relés no están minimizados en cuanto a confianza a nivel de protocolo, lo que genera asimetrías de información y posibles extracciones de valor.
Reforma a nivel de protocolo con ePBS
La actualización Glamsterdam introduce ePBS mediante la EIP-7732, incorporando la separación proposer-builder directamente en la capa de consenso de Ethereum. El flujo de trabajo principal es el siguiente:
| Paso | Rol | Acción |
|---|---|---|
| 1 | Builder | Construye bloques candidatos y envía ofertas |
| 2 | Proposer | Selecciona el bloque con la oferta más alta |
| 3 | Red | Verifica y finaliza el bloque |
Con ePBS, el proceso de puja y selección de bloques se automatiza a nivel de protocolo, eliminando la necesidad de relés externos como intermediarios. Los validadores podrán seleccionar los bloques óptimos sin depender de infraestructuras centralizadas, mientras que las reglas para la construcción de bloques serán más abiertas y transparentes.
La lógica cuantitativa detrás de la "reducción del MEV en torno al 70 %"
Las investigaciones muestran que la PBS a nivel de protocolo puede reducir la extracción de MEV en aproximadamente un 70 %. Esta cifra se basa en tres impactos estructurales de ePBS en el mercado actual de MEV:
En primer lugar, elimina la renta informativa de los relés. En el sistema actual, algunos operadores de relé capturan beneficios ocultos al monopolizar la información sobre el flujo de bloques. ePBS hace que el proceso de puja sea abierto y protocolizado, eliminando estas rentas informativas.
En segundo lugar, aumenta la transparencia y la eficiencia competitiva. ePBS traslada la competencia de ofertas de bloques de una "caja negra" fuera de cadena a un mercado abierto en el protocolo, reduciendo la fuga ineficiente de valor causada por la asimetría de información.
En tercer lugar, debilita los incentivos de integración vertical entre builders y validadores. ePBS simplifica las operaciones de los validadores y reduce la ventaja competitiva de las entidades verticalmente integradas (staking más construcción), permitiendo que más validadores independientes participen en el reparto de ingresos del MEV con menores barreras de entrada.
Sin embargo, es importante señalar: ePBS no es un "eliminador de MEV". El MEV es una parte inherente del valor del espacio de bloque de Ethereum. ePBS hace que la extracción de valor sea más transparente y justa, no la elimina. Los estudios académicos también revelan que, aunque ePBS redistribuye responsabilidades entre builders y proposers, puede aumentar significativamente la concentración de beneficios y contenido: el coeficiente de Gini para los beneficios pasa de 0,1749 bajo PoS estándar a 0,8358 con ePBS, lo que implica que unos pocos builders muy eficientes podrían capturar la mayor parte del valor mediante pujas impulsadas por el MEV.
Cuantificación de la reproporción del gas y las mejoras en la eficiencia de ejecución
La arquitectura de procesamiento paralelo de Glamsterdam, basada en la EIP-7928, redefine los mecanismos de gas y acceso al estado. Mediante listas de acceso a nivel de bloque que permiten preleer las dependencias de las transacciones, asigna transacciones no conflictivas a diferentes núcleos de CPU para su ejecución en paralelo, un cambio fundamental del procesamiento "en serie de un solo carril" al "paralelo de múltiples carriles".
Al mismo tiempo, el límite de gas se incrementará de 60 millones a 200 millones, lo que eleva el TPS teórico de alrededor de 1 000 a casi 10 000. En cuanto a la reproporción del gas, la EIP-7904 recalibra las comisiones en función del uso real de CPU, almacenamiento y ancho de banda. Tras el ajuste, las comisiones de gas podrían reducirse en torno al 78,6 %: una transacción en Uniswap que actualmente cuesta entre 3 y 8 dólares podría situarse por debajo de 1 dólar tras la actualización.
Esta mejora se alinea con la tendencia de comisiones históricamente bajas en Ethereum. En enero de 2026, la comisión media de gas descendió a unos 0,15 dólares, con algunos swaps por apenas 0,04 dólares y una media móvil de siete días de casi 2,5 millones de transacciones. La reproporción del gas de Glamsterdam podría comprimir aún más los costes de transacción para los usuarios en este entorno de bajas comisiones.
Valoraciones institucionales y divergencia en el mercado
Las opiniones del mercado sobre la actualización Glamsterdam y las perspectivas de Ethereum para 2026 están marcadamente divididas. Estas diferencias pueden analizarse desde la investigación institucional, la valoración de mercado y los debates en la comunidad.
Marcos de valoración institucional
Citi ha fijado un objetivo de precio a corto plazo de 3 175 dólares, mientras que Standard Chartered prevé 7 500 dólares para final de año, lo que enmarca el argumento alcista del mercado. Esta divergencia refleja distintas visiones institucionales sobre el efecto catalizador de la actualización: el sector conservador ve la actualización como una "mejora defensiva" que mantiene la competitividad de Ethereum, más que como un salto de valoración, mientras que los optimistas creen que las dos actualizaciones, Glamsterdam y Hegotá, desencadenarán una revalorización de ETH.
A 16 de abril de 2026, los datos de mercado de Gate muestran el precio de ETH en 2 357,99 dólares, un 1,71 % más en 24 horas, con una capitalización de 271 240 millones de dólares y una cuota de mercado del 10,58 %. Existe una brecha significativa entre el precio actual y los objetivos institucionales, y el mercado se encuentra en modo "esperar y ver" antes de la actualización.
Señales divergentes en la valoración de mercado
El mercado de predicción Polymarket asigna actualmente una probabilidad del 56 % a que ETH alcance los 1 500 dólares en algún momento de 2026, una cifra que ha aumentado con la reducción de posiciones especulativas más amplias. Mientras tanto, el análisis técnico muestra que ETH ha recuperado sus medias móviles a corto plazo (MA7, MA14, MA30), con el sentimiento del mercado recuperándose gradualmente tras el "mini invierno cripto" del primer trimestre.
Estas señales contradictorias—riesgo bajista en los mercados de predicción frente a impulso técnico—reflejan la compleja psicología del mercado ante la actualización Glamsterdam: se reconoce su importancia técnica, pero persiste la cautela respecto a la liquidez macro y el apetito institucional por el riesgo.
Puntos destacados en los debates de la comunidad y desarrolladores
Las discusiones de los desarrolladores en torno a ePBS se centran en el problema de la "opción gratuita": los builders podrían retirar sus ofertas tras presentarlas, lo que teóricamente ralentizaría la respuesta de la red en periodos de alta tensión. El ePBS-devnet-1, lanzado el 31 de marzo de 2026, está probando actualmente la construcción local de bloques, con pruebas de estrés más complejas para el mercado de builders previstas en futuras testnets.
Además, Vitalik Buterin ha subrayado que Glamsterdam introducirá un marco de gas multidimensional, separando los costes de "creación de estado" de los de "ejecución y call data", y utilizando un mecanismo de "reservorio" para abordar la medición del gas en subllamadas de la EVM. Esto sienta las bases para una mayor refinación y escalado del mercado de gas.
Impacto en la industria: doble reproporción de la estructura de red de Ethereum y el valor de ETH
Redefiniendo la cadena de valor del MEV
El impacto de Glamsterdam en la cadena de valor del MEV será profundo. La infraestructura actual dependiente de relés—como los principales operadores de relé MEV-Boost tipo Flashbots—enfrentará cambios estructurales en su modelo de negocio. Con ePBS trasladando la puja de bloques al nivel del protocolo, los relés perderán su estatus de "intermediarios esenciales", mientras que la competencia en el mercado de builders se intensificará.
Los validadores independientes serán los principales beneficiarios de esta actualización. Bajo ePBS, los validadores pueden recibir ofertas de builders y seleccionar bloques óptimos directamente, sin depender de relés externos, simplificando las operaciones y reduciendo barreras de entrada. Para los protocolos DeFi, un mercado MEV más transparente implica mayor previsibilidad en la ejecución de transacciones, con la posibilidad de que se mitiguen incertidumbres previas derivadas de estrategias MEV como los ataques sandwich.
Posibles efectos en la estructura de mercado de ETH
El efecto de Glamsterdam en la estructura de mercado de ETH puede analizarse desde dos ángulos. Por el lado de la oferta, la reproporción del gas y el procesamiento paralelo no alterarán directamente la dinámica inflacionaria/deflacionaria de ETH—el mecanismo de quema de la EIP-1559 sigue dependiendo de la actividad en la red—pero unos costes más bajos podrían incentivar la actividad en cadena, incrementando indirectamente las tasas de quema. A mediados de abril de 2026, el ETH en staking suma unos 35 millones, casi el 30 % del suministro circulante (unos 120,7 millones), con una tenencia institucional en aumento.
Por el lado de la demanda, la actualización reduce la barrera de uso de la mainnet, con potencial para atraer aplicaciones DeFi y casos de uso de alta frecuencia que habían migrado a capas 2 o cadenas rivales debido a las altas comisiones. La mainnet de Ethereum también consolida su papel como "capa de liquidación y seguridad", con las capas 2 gestionando la ejecución y el escalado, y L1 aportando finalidad y seguridad, clarificando la arquitectura por capas.
Ethereum vs. Solana: el panorama competitivo en 2026
La actualización Glamsterdam coincide con el ciclo de mejoras técnicas más agresivo de Solana. En marzo de 2026, la actualización de consenso Alpenglow de Solana redujo la finalidad de bloque de unos 12 segundos a 150 milisegundos, y el cliente validador Firedancer (ya en pruebas con más de 1 millón de TPS) está previsto para final de año.
| Dimensión | Ethereum (tras Glamsterdam) | Solana (hoja de ruta 2026) |
|---|---|---|
| TPS teórico | ~10 000 (objetivo progresivo) | Más de 1 millón en pruebas |
| Comisiones | Se espera que lleguen a "niveles de céntimos" | 0,001–0,017 dólares |
| Finalidad | ~12 segundos (sin cambios relevantes) | 100–150 ms |
| Rol en el ecosistema | Capa de liquidación + base de seguridad | Trading de alta frecuencia + apps de consumo |
| Descentralización | Amplia distribución de nodos | Compromiso rendimiento/descentralización |
Ambas blockchains siguen estrategias competitivas distintas: Ethereum refuerza su posición como capa de liquidación institucional, potenciando seguridad y eficiencia con ePBS y procesamiento paralelo. Solana sigue llevando el rendimiento al límite, aspirando a ser el "Nasdaq descentralizado" para aplicaciones de alta frecuencia y consumo. Aunque Glamsterdam no eliminará la brecha de rendimiento bruto de Ethereum, sí reducirá de forma significativa la desventaja competitiva en costes de transacción y eficiencia de procesamiento, manteniendo el liderazgo de Ethereum en descentralización y profundidad del ecosistema.
Previsión de evolución en múltiples escenarios
El impacto real de la actualización Glamsterdam dependerá de la interacción de múltiples factores. A continuación, se presentan posibles trayectorias de desarrollo bajo diferentes escenarios.
Escenario base: entrega técnica, respuesta de mercado moderada
Glamsterdam se lanza con éxito en la primera mitad de 2026 según lo previsto. ePBS reduce de forma efectiva los riesgos de centralización del MEV, las comisiones de gas caen en el rango proyectado del 70–80 % y el procesamiento paralelo comienza a aumentar el rendimiento de la red. El mercado va incorporando gradualmente la actualización en el precio, ETH se recupera de forma sostenida con el apoyo macro y la actividad en L1 repunta a medida que bajan los costes. En este escenario, la posición competitiva de Ethereum pasa de "defensiva" a "equilibrada", aunque las brechas estructurales de rendimiento requerirán de Hegotá y futuras mejoras para cerrarse por completo.
Escenario alcista: doble actualización dispara la revalorización
Tanto Glamsterdam como Hegotá se despliegan con éxito, generando una resonancia de "escalado de rendimiento + minimización del estado". Las comisiones de gas se estabilizan en "niveles de céntimos", el coste de uso de L1 se acerca a la experiencia de usuario de Solana y la actividad en cadena se dispara. El capital institucional fluye más rápido hacia los ETFs spot de ETH y el mercado reevalúa el marco de valoración a largo plazo de Ethereum. En este escenario, Ethereum podría pasar de una "narrativa de escalado" a una "narrativa de usabilidad e institucionalización", reajustando al alza su mecanismo de descubrimiento de precios.
Escenario cauteloso: obstáculos técnicos, el riesgo de centralización se traslada
Las pruebas en testnet revelan casos límite con ePBS, como el problema de la "opción gratuita", retrasando o escalonando el despliegue de la actualización. El riesgo de centralización del MEV se traslada de los relés a los builders: unos pocos builders eficientes monopolizan la construcción de bloques, disparando el coeficiente de Gini y generando debate comunitario sobre una "nueva centralización". Las expectativas de mercado para la actualización se diluyen parcialmente y ETH sigue bajo presión macro. En este caso, los objetivos principales—mejorar la transparencia y equidad del mercado MEV—podrían requerir medidas adicionales de gobernanza.
Conclusión
La actualización Glamsterdam marca una transformación clave en la evolución del protocolo de Ethereum: de un escalado externo centrado en disponibilidad de datos y rendimiento, a una optimización intrínseca basada en la equidad en la construcción de bloques y la eficiencia de ejecución. Al incorporar PBS en la capa de protocolo, ePBS aborda directamente la centralización de relés, buscando una reducción del 70 % en la extracción de MEV. La reproporción del gas y el procesamiento paralelo apuntan a una reducción teórica de comisiones del 78,6 % y a 10 000 TPS, abriendo nuevas posibilidades de uso para la mainnet de Ethereum.
Sin embargo, el verdadero valor de la actualización solo se materializará cuando las expectativas se conviertan en realidad. Aunque ePBS reduce la centralización en relés, podría trasladar los riesgos de concentración a los builders. La escala teórica de reducción de comisiones de gas debe validarse en condiciones reales de red. Alcanzar las 10 000 TPS será un proceso gradual impulsado tanto por Glamsterdam como por Hegotá, no el resultado de una sola actualización. Para los participantes del ecosistema Ethereum, comprender estos "conocidos desconocidos" es más valioso que seguir solo métricas de titulares.
Glamsterdam no es el punto final de la evolución de Ethereum, sino el motor de arranque de su doble actualización en 2026. A medida que el mercado se centra en el despliegue de la actualización y su interacción con las condiciones macro, el papel de Ethereum como columna vertebral de los criptoactivos globales evoluciona de una "narrativa solo de escalado" a una historia de usabilidad, equidad y seguridad. Si esta evolución se traduce en un descubrimiento sostenido de valor para ETH dependerá de la sintonía entre la entrega técnica, la adaptación del ecosistema y la liquidez macro.
