Autor: CryptoCompound, compilado por: Shaw Jinse Caijing
El campo de las criptomonedas está experimentando una transformación silenciosa.
Durante años, el staking se ha centrado principalmente en Ethereum y las cadenas de prueba de participación, una forma de mantener la seguridad de la red y ganar rendimientos a través del bloqueo de activos. Pero este concepto ha cambiado drásticamente. Primero, apareció el staking líquido (liquid staking), que permite a los stakers ganar rendimientos mientras aún pueden utilizar sus tokens para otros fines. Luego, surgió el restaking (retaking), que convierte los activos en staking en colateral, al mismo tiempo que proporciona seguridad a múltiples redes.
Ahora, una nueva ola está surgiendo: staking nativo de Bitcoin y re-staking. Esto podría remodelar el papel de Bitcoin en la economía digital.
Lo que está sucediendo no es otro experimento DeFi, ni una moda pasajera de cultivo de rendimientos. Es el comienzo de la transformación de Bitcoin de “almacenamiento de valor” a un participante activo seguro y impulsado por infraestructura descentralizada, sin necesidad de desvincularse de la cadena de Bitcoin.
De Ethereum a Bitcoin: La transformación del modelo de staking
La apuesta líquida ha resuelto un problema de fricción importante. Tradicionalmente, si pones en apuesta tus tokens (como ETH o SOL), se vuelven ilíquidos: no puedes usarlos o comerciarlos mientras generas rendimientos. Protocolos de apuesta líquida como Lido o Rocket Pool han cambiado esta situación al emitir tokens de apuesta líquida (LST) (como stETH), que representan tu posición de apuesta, pero que aún se pueden utilizar en DeFi.
El éxito de esta innovación se debe a que permite la combinabilidad de ingresos. Los inversores pueden realizar simultáneamente staking, ganar rendimientos y realizar préstamos.
El staking adicional lleva las cosas un paso más allá. Tu ETH en staking no solo se utiliza para proteger la red de Ethereum, sino que también puedes “re-stakearlo” para ayudar a proteger otras redes o servicios descentralizados. A cambio, recibirás recompensas adicionales. EigenLayer se ha convertido en el buque insignia de este movimiento, creando un mercado de seguridad compartida, donde los protocolos pueden esencialmente alquilar confianza de los stakers.
Pero la clave es: hasta ahora, Bitcoin ha sido prácticamente excluido de esta revolución.
Por qué Bitcoin está entrando en la era de la apuesta
El diseño de Bitcoin no es una cadena de prueba de participación, sino una cadena de prueba de trabajo. Esto significa que no puedes “apostar” BTC como lo harías con ETH. Puedes minar, puedes mantenerlo, puedes empaquetarlo en otras cadenas, pero no puedes bloquearlo de manera nativa para asegurar la seguridad del protocolo.
Hasta hace poco.
Protocolos nuevos como Babylon y BounceBit ahora admiten el staking y el restaking de Bitcoin nativo, sin necesidad de envolver, puentear o sacar Bitcoin fuera de la cadena. Este avance podría abrir nuevos casos de uso para los poseedores de Bitcoin, custodios institucionales y protocolos DeFi.
Cómo funciona el staking nativo de Bitcoin
Para entender este avance, vale la pena investigar Babylon, un protocolo diseñado para hacer que la enorme capitalización de mercado de Bitcoin sea útil, mientras mantiene características completamente sin confianza.
En pocas palabras, su funcionamiento es el siguiente:
- Se puede bloquear BTC directamente en una bóveda de bloqueo temporal en la cadena de bloques de Bitcoin.
- El BTC bloqueado puede servir como colateral económico para proteger otras redes o aplicaciones de prueba de participación.
- Este protocolo asegura que tu BTC nunca abandone la red de Bitcoin; simplemente se cita de manera encriptada en otras redes.
- Puedes obtener ganancias de estas redes como compensación por proporcionar seguridad.
En esencia, Babylon exporta la influencia económica de Bitcoin a otras partes del ecosistema criptográfico.
Este es un puente ingenioso: no se trata de una transferencia de activos en el sentido tradicional, sino de una expansión de la seguridad. Esto lo hace más resiliente y con menos riesgo que el Bitcoin empaquetado que depende de instituciones de custodia centralizadas (como wBTC).
En junio de 2025, Kraken anunció planes para integrar el mecanismo de staking de Babylon, lo que indica que las instituciones tienen plena confianza en este modelo. Este es un punto de inflexión: en ese momento, los intercambios, custodios y fondos podrán ofrecer productos de rendimiento de Bitcoin sin que los usuarios enfrenten riesgos de puenteo o zonas grises regulatorias.
BounceBit y la capa de “Re-staking de BTC”
Aunque Babylon se dedica a garantizar la seguridad de Bitcoin, lo que hace BounceBi es un poco diferente: introduce la liquidez de Bitcoin en un entorno compatible con EVM construido específicamente para productos financieros.
BounceBit es una cadena de doble token de re-staking que combina Bitcoin y su token nativo para garantizar la seguridad de la red. Los usuarios pueden depositar BTC, participar en el re-staking y obtener oportunidades de rendimiento DeFi directamente, todo dentro de un sistema diseñado específicamente para fondos de Bitcoin.
Se puede considerar como un centro CeDeFi (centralizado-descentralizado), dirigido a aquellos tenedores de Bitcoin que buscan rendimiento, liquidez y composibilidad, pero que no quieren desvincularse completamente del ecosistema de Bitcoin. Esta cadena integra proyectos de RWA (activos del mundo real), tesorerías institucionales y estrategias de rendimiento.
A pesar de que Babylon y BounceBit adoptan enfoques diferentes, ambas apuntan a un mismo objetivo: hacer que Bitcoin sea productivo: un activo colateral capaz de generar ingresos, que impulse sistemas descentralizados.
Por qué esta narración es crucial
Bitcoin representa más del 50% del valor total de las criptomonedas, pero la mayoría de los bitcoins están inactivos. Los poseedores, desde pequeños inversores hasta empresas con reservas de criptomonedas de miles de millones de dólares, en su mayoría están en un estado pasivo. En comparación, los protocolos de staking en Ethereum han convertido miles de millones de dólares en un motor económico activo.
Si el staking de Bitcoin obtiene impulso, podría movilizar una gran cantidad de liquidez ociosa hacia la economía DeFi e infraestructura, ampliando así la utilidad de Bitcoin más allá de la especulación.
En resumen, el bitcoin ya no será solo “oro digital”, se convertirá en un activo de reserva productivo.
Riesgos bajo la superficie
Esta innovación no está exenta de riesgos. De hecho, el staking y el re-staking introducen nuevos riesgos tecnológicos y económicos:
- Riesgo de confiscación—Cuando vuelves a estacar, aceptas cumplir con ciertas condiciones de tiempo de funcionamiento o rendimiento. No cumplir con estas condiciones puede resultar en la pérdida parcial de la garantía. Evaluar correctamente estos riesgos es muy complejo, especialmente en el caso de Bitcoin.
- Riesgo de contratos inteligentes—incluso si tus bitcoins permanecen en la cadena, la interacción con sistemas fuera de la cadena a través de promesas criptográficas sigue dependiendo de la seguridad del protocolo. Las vulnerabilidades o ataques en estos niveles pueden llevar a pérdidas indirectas.
- Riesgo de liquidez y redención—si el precio de negociación de los tokens de staking de Bitcoin con liquidez (como LRT) es inferior a su precio vinculado al Bitcoin, los usuarios pueden enfrentar congestión en la cola de redención o desacoplamiento bajo presión del mercado—lo que es similar a los problemas que enfrentó stETH en 2022.
- Concentración de poder——Al igual que la posición dominante de Lido en el staking líquido de Ethereum, el staking de Bitcoin también podría concentrar el poder en manos de unos pocos grandes validadores o custodios, lo que socavaría el espíritu de descentralización.
- Incertidumbre regulatoria——Si los productos de staking de Bitcoin generan rendimientos predecibles, algunas jurisdicciones pueden clasificarlos como valores o depósitos que generan intereses, lo que desencadenaría obligaciones de cumplimiento.
La clave es que la marca de Bitcoin se basa en la minimización de la confianza. Si estos modelos introducen nuevas dependencias, deben demostrar matemática y operativamente que no socavan este principio.
El interés institucional está en aumento
A pesar de los riesgos, la demanda institucional ya se ha formado. Los gestores de fondos y los fondos de criptomonedas que poseen grandes posiciones en Bitcoin ansían encontrar formas de obtener rendimientos sin necesidad de liquidación o activos puente.
La participación de Kraken, junto con la inversión de riesgo de empresas como Binance Labs, Polychain y OKX Ventures en Babylon y BounceBit, indica un aumento constante de la confianza en el mercado. Las instituciones de custodia convencionales están explorando el modelo de “staking como servicio”, que permite mantener los activos en estado de almacenamiento en frío mientras asegura su seguridad.
Si el 1%-2% del suministro mundial de Bitcoin (aproximadamente 250-500 mil millones de dólares) se estuviera apostando, esto sería un nuevo mercado de ingresos institucionales basado en la reputación de Bitcoin.
Ventaja de primer movimiento
Para los inversores y investigadores, esta es una rara oportunidad asimétrica. El mecanismo es complejo, el protocolo aún no está maduro y las fuentes de ingresos todavía están en formación. Pero la historia demuestra que, en nuevos ciclos de mercado, las narrativas que reciben atención primero, como el DeFi de 2020 o los NFT de 2021, a menudo crean grandes ganadores.
Aquí el guion es muy simple:
- Enfoque en el punto de crecimiento del valor total bloqueado (TVL) de la rehipoteca de Bitcoin — Babylon, BounceBit y proyectos relacionados.
- Seguimiento de la integración de transacciones——la infraestructura institucional impulsa la adopción más rápido que la especulación del mercado minorista.
- Priorizar el diseño de minimización de confianza, en lugar de altos rendimientos anuales. El objetivo es el desarrollo a largo plazo, no las ganancias a corto plazo.
La nueva etapa del bitcoin
Si el re-staking de Bitcoin tiene éxito, marcará un cambio filosófico, así como un cambio financiero. El activo más seguro y descentralizado del mundo comenzará a proteger otras redes, convirtiendo su capital ocioso en una infraestructura de confianza activa.
Esto podría difuminar los límites entre Bitcoin y otros ecosistemas de criptomonedas, y también abrir un camino para que Bitcoin genere ingresos sostenibles en la cadena sin sacrificar su integridad central.
Esta historia no trata sobre “DeFi en Bitcoin”, sino sobre Bitcoin como un colateral seguro en un mundo multichain.
Últimos pensamientos
El desarrollo de las criptomonedas siempre ha estado acompañado de cambios cíclicos en la utilidad. La definición del próximo ciclo podría no ser solo nuevos tokens o protocolos, sino cómo la moneda más dura del mundo se convierte en un pilar de seguridad compartida y rendimientos en la cadena.
El staking líquido redefine Ethereum. El re-staking está remodelando el mercado de valores.
Hoy en día, Bitcoin también se ha unido a esta competencia, no como un forastero, sino como un jugador de peso pesado.
Si Babylon, BounceBit y sus productos posteriores resultan ser fiables, el concepto de Bitcoin ocioso podría convertirse en cosa del pasado.
El bitcoin no solo es un almacenamiento de valor, sino que también puede generar valor.
