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Autor: Viee, contribuyente clave de Biteye
Recientemente, ha aumentado drásticamente el interés en el sector de los mercados de predicción. A principios de octubre, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, ICE, anunció una inversión de hasta 2 mil millones de dólares en Polymarket, con una valoración posterior de aproximadamente 9 mil millones de dólares; unos días después, el mercado de predicción compliant de EE. UU., Kalshi, también completó una financiación de 300 millones de dólares, llevando su valoración a 5 mil millones de dólares.
Con una enorme financiación, plataformas líderes como Kalshi y Polymarket han visto un aumento en su volumen de transacciones. Kalshi prevé que su volumen de transacciones anual alcanzará los 50,000 millones de dólares este año, y su participación en el mercado global ha superado el 60%, superando por primera vez a Polymarket.
En un momento en que la narrativa criptográfica se enfría gradualmente y la regulación se vuelve más estricta, ¿por qué se vuelve a hablar del mercado de predicciones? ¿Ha cambiado realmente la forma de sus productos? ¿Qué nuevos proyectos de nueva generación intentan salir del viejo camino de los “juegos especulativos”?
A continuación se presentan 8 muestras representativas de proyectos, a partir de las cuales se puede vislumbrar las diferentes orientaciones de esta industria en el diseño de productos, los juegos de cumplimiento y la lógica de financiamiento.
- Polymarket @Polymarket
Polymarket es la plataforma de mercado de predicciones más grande del mundo, obteniendo una enorme financiación de 2.279 millones de dólares. En octubre, la empresa matriz de la bolsa de Nueva York, ICE, se comprometió a invertir hasta 2.000 millones de dólares, lo que hace que la valoración previa a la inversión de Polymarket alcance los 9.000 millones de dólares.
Polymarket fue fundado por Shayne Coplan en 2020. Shayne participó en inversiones en ICO de Ethereum durante la secundaria, siendo considerado un “niño prodigio” en el mundo de las criptomonedas. Frente a la presión regulatoria, Polymarket adquirió en 2025 por 112 millones de dólares el intercambio de derivados QCEX, que posee licencia de la CFTC, obteniendo así la capacidad legal para operar en Estados Unidos. Polymarket es una forma clásica de mercado de predicción, donde los usuarios pueden apostar con criptomonedas sobre los resultados de varios eventos del mundo real, participando en el mercado mediante la compra de “acciones de predicción”, cada acción representa una apuesta sobre un resultado específico. Cuando se revelan los resultados del evento, los usuarios que poseen acciones del resultado correcto pueden obtener ganancias correspondientes. Todo el proceso de transacción se lleva a cabo en la cadena, con liquidación en USDC, lo que garantiza la estabilidad de los fondos y aumenta la transparencia.
- Kalshi @Kalshi
Kalshi es el primer mercado de predicción regulado y autorizado en Estados Unidos, que ha recaudado 515 millones en financiamiento, con inversiones lideradas por Paradigm y a16z.
Kalshi fue fundada en 2018 en el Instituto Tecnológico de Massachusetts por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara. Los dos fundadores eligieron un camino difícil pero conforme a la normativa, jugando a largo plazo con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), y finalmente se convirtieron en la primera plataforma de mercado de predicciones en obtener la licencia regulatoria de la CFTC.
Kalshi ha abierto el mercado estadounidense desde 2021, ofreciendo contratos de eventos en múltiples categorías como elecciones políticas, indicadores económicos y eventos deportivos. En 2024, ganó a través de un litigio la calificación para lanzar contratos de elecciones presidenciales en EE. UU., llenando un vacío de cumplimiento.
- La Compañía de Liquidación @theclearingco
The Clearing Company es un mercado de predicción lanzado por el equipo anterior de Kalshi y Polymarket, que ha recaudado 15 millones de dólares. El CEO Toni Gemayel ha sido responsable del crecimiento de la plataforma en Kalshi y Polymarket.
Actualmente, la plataforma se encuentra en fase de preparación y desarrollo, y el equipo pone mucho énfasis en simplificar la experiencia del usuario. Esperan que el nuevo producto sea tan simple de usar para los usuarios comunes como Robinhood o Coinbase, y también destacan la importancia de diseñar productos que cumplan con la normativa. Desde el punto de vista de la concepción, estos productos intentan encontrar un compromiso en ambos extremos, sin desviarse demasiado de los requisitos regulatorios, y al mismo tiempo buscando reducir la barrera de comprensión para los usuarios. Sin embargo, si realmente pueden establecer un ecosistema de mercado efectivo, aún está por verse.
- Limitless @trylimitless
Limitless es un mercado de predicción de alta frecuencia que ofrece contratos de predicción de precios a corto plazo, desde minutos hasta diarios, con un financiamiento total de aproximadamente 7 millones de dólares, invertido por el reconocido fondo de criptomonedas 1confirmation y Coinbase Ventures, fundado por CJ Hetherington y otros en 2023.
Limitless se lanzará oficialmente en la red principal de Base en mayo de 2025, y luego se expandirá a capas secundarias como Arbitrum. La forma del producto se asemeja más a un intercambio de contratos tradicionales, donde los usuarios pueden apostar “Sí/No” en un mercado de precios de corto plazo, estableciendo un tiempo de vencimiento, y el resultado será determinado por un oráculo en la cadena al momento de la liquidación.
Desde la perspectiva de los datos, Limitless ha creado numerosos escenarios de operaciones a muy corto plazo, y algunos usuarios han aprovechado los resultados rápidos y claros para hacer arbitraje a corto plazo. Sin embargo, debido a esto, han surgido voces críticas en la comunidad: algunos usuarios han señalado que la plataforma ha lanzado mercados con resultados ya determinados o casi imposibles de ocurrir, y que no cobra comisiones, como el mercado de precios de BTC en un plazo de 1.5 horas. Este “mercado de cartas abiertas” ha sido abusado por los arbitrajistas para aumentar el volumen de operaciones. Actualmente, el equipo ha respondido que ha optimizado las reglas de generación de mercados para evitar tales situaciones.
- Opinión @opinionlabsxyz
Opinion Labs (O.LAB) ha obtenido actualmente 5 millones de dólares en financiamiento, liderado por YZi Labs, con otros inversores como Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading, Amber Group, entre otros.
Actualmente, en cuanto al progreso, Opinion ha lanzado un mercado de predicción en la red de pruebas Monad para recopilar comentarios de la comunidad y tiene una colaboración con Binance Labs.
- Melee @meleemarkets
Melee es un nuevo mercado de predicciones respaldado por el fondo Variant, que promete crear “Viral Markets” — permitiendo que cualquier tema pueda generar un mercado de predicciones y obtener tráfico a través de la propagación viral. Actualmente ha completado una financiación de 3.5 millones de dólares, con inversores como Variant y DAO Builders Alliance (DBA). El cofundador y CEO Max fue responsable de estrategia en Ava Labs y también fundó una marca de influencers en videos cortos, teniendo una visión única sobre la operación comunitaria y las estrategias comerciales.
Hasta el momento, Melee sigue en fase de desarrollo y precalentamiento, y no ha lanzado oficialmente su producto. El sitio web actualmente solo ofrece un acceso para registrarse en la lista de espera, que se puede unir vinculando una cuenta X. Según reveló la oficial, el concepto de “mercado viral” promovido por Melee incluye tres características principales: cualquier tema puede convertirse en un mercado, los creadores tienen un ciclo de monetización cerrado, y se incentiva la participación temprana, posicionándose en el punto de intersección entre redes sociales y mercados de predicción, intentando estimular una amplia participación a través del modelo UGC (mercado generado por usuarios).
- Football.Fun @footballdotfun
Football.Fun se centra en la predicción de jugadores, tokenizando a los jugadores profesionales del mundo real en “acciones” comerciables. Los usuarios pueden poseer tarjetas de jugadores y obtener puntos y recompensas de liquidación a través de su rendimiento en los partidos reales. El fundador Adam es miembro de la comunidad WolvesDAO y ya ha completado una ronda de financiación inicial de 2 millones de dólares, con inversores que incluyen a 6th Man Ventures, Zee Prime, Sfermion, entre otros.
- Trepa @trepa_io
Trepa se centra en la predicción basada en valores, permitiendo a los usuarios hacer predicciones sobre indicadores económicos macro y otros valores específicos, y recibir diferentes niveles de retorno según el tamaño del error. Actualmente ha completado aproximadamente 420,000 dólares en financiamiento, con Colosseum como el inversor principal, un fondo creado por el ex responsable de crecimiento de la fundación Solana.
El equipo de Trepa se estableció en 2024 en Singapur, con miembros clave que tienen antecedentes interdisciplinarios. Actualmente se encuentra en la fase de prueba pública, donde los usuarios pueden elegir un tema de predicción (generalmente relacionado con datos macroeconómicos o financieros, como la tasa de inflación de un país o el crecimiento del PIB de un trimestre), y luego presentar su predicción arrastrando un control deslizante de valores o ingresando un valor específico. A diferencia del mercado binario tradicional que solo tiene “correcto/incorrecto”, Trepa utiliza un mecanismo de recompensa continua: cuanto más cerca esté el valor de predicción del resultado real, mayor será la recompensa, incluso si la conjetura tiene desviaciones, se puede obtener una parte del retorno.
Riesgos de cumplimiento, la mayor incertidumbre en la pista.
Al observar los ocho proyectos mencionados, se puede notar que los mercados de predicción han mostrado una clara diferenciación en el diseño del producto y la implementación técnica. Pero independientemente del modelo, el desafío común sigue siendo cómo la regulación define su naturaleza legal.
Los mercados de predicción tienen características intrínsecas de “especulación + apuestas” y en la mayoría de las jurisdicciones son considerados industrias sensibles. En Estados Unidos, pocos proyectos como Kalshi han obtenido licencias de cumplimiento, mientras que Polymarket también intenta construir un camino legal a través de adquisiciones. Sin embargo, muchos más proyectos aún se encuentran en una zona gris regulatoria.
Además, incluso las plataformas en cadena se enfrentan inevitablemente a los siguientes riesgos:
Manipulación del mercado: pocos fondos pueden afectar la dirección del precio, socavando la efectividad de la información.
Riesgo del oráculo: un error en la fuente de datos o un ataque puede llevar directamente a errores en la liquidación.
Seguridad de contratos: algunas nuevas plataformas aún no tienen auditoría completa, existe el riesgo de robo de fondos.
Dificultad de retiro: En algunos mercados, la liquidez es limitada, lo que conlleva un riesgo de retención de fondos.
Según la experiencia, generalmente no se recomienda invertir todo en el mercado, sino que es preferible adoptar una estrategia de diversificación con múltiples pequeñas apuestas para cubrir la incertidumbre de un solo mercado. Si realmente deseas participar, también se sugiere que los principiantes elijan primero plataformas reguladas y amigables con el usuario; Polymarket es un buen punto de partida.
Además, la mayor barrera para que los principiantes participen radica en entender el mecanismo de trading y el uso de la tecnología. En el mercado de predicciones, realizar un pedido no es tan simple como comprar o vender, sino que es necesario comprender lo que representan las probabilidades o los precios. Por ejemplo, un precio de 0.20 significa que el mercado considera que hay un 20% de probabilidad de que ocurra un evento, lo que requiere cierta habilidad para convertir las probabilidades tradicionales. Se recomienda dedicar tiempo a leer la guía para principiantes de la plataforma o artículos de divulgación en línea para entender el cálculo de ganancias y pérdidas en los mercados binarios.
Escrito al final: ¿es una herramienta o una variante especulativa?
Los mercados de predicción no son un fenómeno nuevo. Hace unos 20 años, varios think tanks y economistas los consideraban una de las herramientas para “la integración de información y la formación de consenso social”. Sin embargo, la realidad es que, en los últimos veinte años, ya sea en el escenario de Web2 o en aplicaciones en la cadena, los mercados de predicción nunca han logrado una gran ruptura. Por un lado, las barreras de cumplimiento han limitado su base de usuarios, y por otro lado, su naturaleza especulativa dificulta obtener el amplio apoyo de las instituciones públicas.
La reciente reactivación de Polymarket y Kalshi puede ser una persecución de nuevos temas en el ciclo de capital, o tal vez solo una adición a las herramientas de juego del mercado. Pero, en cualquier caso, todavía está lejos de ser una fuerza que “cambia la estructura del mercado”.
El verdadero punto de inflexión de esta pista no radica en la forma del producto, sino en los límites del sistema. Antes de establecer un sistema completo de control de riesgos y acceso, debemos seguir observando con calma.
