- Jeff Dorman de Arca presenta $HOOD token fusionando recompras, lealtad y incentivos para usuarios.
- Miles Jennings de a16z critica la propuesta como una exageración, calificándola como una vieja ingeniería financiera en forma de token.
- Robinhood publica ganancias récord de 1.270 millones de dólares mientras aumenta el debate sobre la tokenización en Web3 y Wall Street.
Una propuesta viral del token HOOD generó un debate entre defensores de Wall Street y de Web3, tras alcanzar Robinhood unos ingresos del tercer trimestre de 2025 de 1.270 millones de dólares y un ingreso neto de $556 millones.
El token de suministro fijo propuesto buscaba combinar recompras, utilidad para el usuario y lealtad a la marca, provocando una discusión que trascendió la industria.
Cómo se difundió la propuesta del Token HOOD {#h-how-the-hood-token-pitch-spread}
Jeff Dorman de Arca Capital Management introdujo el concepto del token cuando Robinhood reportaba resultados récord y el CFO Jason Warnick anunció su retiro.
La idea de Dorman incluía un $HOOD token de suministro fijo, con un 50% destinado a los accionistas existentes y el restante 50% airdrop a los usuarios de la plataforma con el tiempo.
Los nuevos titulares de cuentas recibirían tokens durante una promoción de seis meses. El valor vendría del 5% de los ingresos de Robinhood destinados a recompras, la utilidad del token como colateral o para operaciones con descuento, y su estatus social como un token corporativo pionero.
“Un token HOOD enseñaría inmediatamente a todas las empresas cómo emitir un token como parte de su estructura de capital, y haría que cada banquero de inversión propusiera a todas las empresas, organizaciones deportivas, universidades y municipios hacer lo mismo,” compartió Dorman en X.
Dorman estimó que la propuesta podría crear entre $10 mil millones y $30 mil millones en valor para los accionistas, sugiriendo que los nuevos usuarios y la lealtad a largo plazo superarían las pérdidas en ingresos por descuentos.
Lo calificó como una idea transformadora para los mercados de capital, muy por encima de los modelos blockchain actuales.
Sin embargo, los críticos reaccionaron rápidamente, cuestionando la capacidad de Robinhood para implementar esa estructura de token mientras cumple con sus deberes fiduciarios. Uno de los argumentos fue el riesgo de dilución de los accionistas por la distribución de tokens.
¿Por qué Robinhood, que tiene un deber fiduciario con los accionistas, haría esto? Parece un token basura. Nota: CB está contratando específicamente a alguien para diseñar tokens para Base, presumiblemente para usarlo como fuente de financiamiento sin dilución neta.
— PaperImperium (@ImperiumPaper) 6 de noviembre de 2025
El debate sobre el token HOOD destaca un punto de inflexión en fintech. Aunque la propuesta de Dorman sigue siendo hipotética, ha impulsado una discusión generalizada sobre el posible auge de la participación accionaria tokenizada para empresas públicas.
El informe de Coinbase centrado en el diseño de tokens para su red Base es otra señal de que la tokenización se toma en serio como estrategia de financiamiento y compromiso.
Estamos explorando un token para la red Base.
Podría ser una herramienta excelente para acelerar la descentralización y expandir el crecimiento de creadores y desarrolladores en el ecosistema.
Para ser claros, no hay planes definitivos. Solo estamos actualizando nuestra filosofía. Por ahora, estamos explorándolo.
— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 15 de septiembre de 2025
Wall Street versus Cripto: Jennings responde {#h-wall-street-versus-crypto-jennings-responds}
Miles Jennings, Asesor General y Jefe de Políticas en a16z crypto, lideró la réplica. Con experiencia en ConsenSys y Latham & Watkins, Jennings descartó la propuesta de token como una vuelta a una estructura de seguridad antigua: intereses de participación en beneficios.
“Eso es solo un interés de beneficios, que es un tipo de seguridad que existe desde hace mucho tiempo. Usar una seguridad como colateral tampoco es nuevo. Token + ingeniería financiera + palabras de moda ≠ innovación,” afirmó Jennings.
La crítica de Jennings ilustró la división en el debate sobre la tokenización. Por un lado, los defensores ven los tokens como revolucionarios. Por otro, los escépticos los ven como ingeniería financiera con una nueva marca.
Jennings destacó el llamado de a16z a separar la innovación genuina de las palabras de moda.
El intercambio también señaló las complicaciones regulatorias. Los informes de la SEC y las declaraciones de la Comisionada Hester Peirce indican que los valores tokenizados deben cumplir con los estándares de divulgación y fiduciarios de EE.UU.
La propuesta de Nasdaq para 2025 sobre comercio de acciones tokenizadas refleja el impulso por integrar blockchain con los mercados existentes, siempre bajo supervisión regulatoria.
El debate coincidió con el trimestre más impresionante de Robinhood hasta la fecha. La compañía reportó en el tercer trimestre de 2025 unos ingresos en cripto de $268 millones, con un aumento del 300% respecto al año anterior.
Los ingresos netos se duplicaron a 1.270 millones de dólares, y los ingresos por transacciones aumentaron un 129% hasta $730 millones. Los ingresos por opciones sumaron $304 millones, y los de acciones alcanzaron $86 millones.
ese tercer trimestre fue simplemente increíble
como si no tuviera palabras para describir cómo están reduciendo costos, aumentando márgenes, expandiéndose a nuevos verticales, recomprando acciones y creciendo en ingresos en cifras de doble dígito
las acciones están estables porque han subido mucho este año, pero mi…
— amit $HOOD @amitisinvesting( 5 de noviembre de 2025
A pesar de ello, las acciones de Robinhood cayeron un 5% en after-hours. La caída siguió a un rally del 280% a principios de año y a la noticia de la salida del CFO Warnick.
![Rendimiento del precio de las acciones de Robinhood )HOOD( en premercado])( Rendimiento del precio de las acciones de Robinhood )HOOD( en premercado. Fuente: Google Finance
Al momento de escribir esto, las acciones de Robinhood cotizaban a $139.55, bajando más del 2% en premercado.
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