¿Qué objetivos tienen los posiciones en corto de Wall Street? Goldman Sachs revela las líneas ocultas de shorting en la ola de IA.

El nivel de venta en corto de las acciones estadounidenses subió a un máximo de cinco años, pero los fondos no desafiaron a los gigantes de la IA, sino que apuntaron a los “pseudo-beneficiarios” que fueron arrastrados por el concepto de IA pero carecían de competitividad central, y el sector de servicios públicos y las débiles acciones de IA se convirtieron en un nuevo enfoque. Este artículo se deriva del artículo escrito por Golden Ten Data, y es compilado, compilado y escrito por Shenchao. Arthur Hayes: Bitcoin está a punto de tocar fondo, ¡pero no te apresures a tachonar!) Antes del “mercado de impresión”, es necesario esperar a que el mercado de valores de EE. UU. vuelva a colapsar) (Suplemento de antecedentes: La correlación entre Bitcoin y las acciones de EE. UU. se disparó a un nuevo máximo de tres años “las ganancias de 2025 se recuperan”, ¿la reducción a la mitad y DAT no puede salvar el mercado de criptomonedas? Los datos muestran que el nivel corto de las acciones estadounidenses subió a un máximo de cinco años, pero los fondos no desafiaron precipitadamente a los gigantes de la IA, sino que se desviaron para encontrar a esos “pseudo-beneficiarios” que fueron llevados por el concepto de IA pero carecían de competitividad central. El sentimiento actual del mercado de valores de EE. UU. es ligeramente estricto, el intercambio de incumplimiento crediticio de Oracle (CDS) el volumen de operaciones aumenta, e incluso los expertos de la industria de la IA admiten que hay algunas “señales de burbuja” en el mercado. En este contexto, hay una creciente discusión sobre cuándo, dónde y cómo dejar ir. El último informe de Goldman Sachs sobre las tenencias de fondos de cobertura contiene muchos detalles interesantes. El informe muestra que el llamado “dinero inteligente” no está listo para vender agresivamente en corto a los gigantes de la IA, pero parte de él ha comenzado a centrarse en las empresas más débiles de esta ola. En primer lugar, después de un repunte tan fuerte, la mediana de la relación corta de los componentes del S&P 500 sigue siendo inesperadamente alta. Con un 2,4% por capitalización bursátil total, se encuentra en el percentil 99 del nivel de venta en corto de los últimos cinco años y muy por encima de la media a largo plazo desde 1995. El interés por las posiciones cortas ha mostrado signos de resurgimiento en mayo, y se ha mantenido elevado desde entonces después de dos pequeños pero dolorosos eventos de “venta en corto” en julio y mediados de octubre. También cabe mencionar que el índice Nasdaq 100, donde se concentran las acciones tecnológicas, tiene un ratio de posiciones cortas ligeramente superior, del 2,5%. El sector con el mayor aumento en las posiciones cortas fue el de pequeña capitalización, con la tasa media de posiciones cortas de los componentes del Russell 2000 ahora en el 5,5%. Sin embargo, Goldman Sachs señaló en el informe que el desarrollo más llamativo fue un aumento de 0,3 puntos porcentuales en la relación de swap corto en el sector de servicios públicos, hasta el 3,2%. Puede que no suene sorprendente, pero Goldman Sachs dice que es uno de los niveles más altos de la historia. Lo más probable es que esto esté relacionado con la burbuja de la IA. Después de todo, la enorme cantidad de energía consumida por los centros de datos necesarios para alimentar los modelos de IA hace que las acciones de servicios públicos, que de otro modo serían “aburridas”, sean atractivas. La Power( eléctrica de Estados Unidos )American Electric , por ejemplo, ha subido más de un 31% este año con un valor de mercado de 65.000 millones de dólares. El mes pasado, la compañía elevó su plan de gasto de capital para los próximos cinco años a 72.000 millones de dólares desde 54.000 millones de dólares, principalmente para impulsar los centros de datos construidos por empresas como Alphabet, Amazon y Meta. Según Koyfin, sus acciones están actualmente cortas en el 4% y, por lo general, se han mantenido en el rango del 1% al 2% durante la última década. Entonces, ¿son las empresas de servicios públicos individuales los objetivos cortos más populares en los datos de Goldman Sachs? El informe muestra que este no es el caso, ya que el nivel general de ventilación sigue siendo moderado en comparación con otros sectores ( al fin y al cabo, siguen siendo ) los servicios públicos. Tesla se mantiene en la cima de la lista de las empresas más vendidas en corto en Estados Unidos, mientras que JPMorgan Chase ocupa el cuarto lugar por primera vez de una manera bastante “peculiar”. Entre los nuevos miembros con posiciones cortas en la lista de Goldman Sachs, muchos pueden clasificarse como “empresas de IA débiles” o “acciones de burbuja relacionadas con la IA”. Pero las diez acciones más cortas son aún más “familiares”, que son: Tesla (TSLA. O) Palantir(PLTR.O) Palo Alto Network (PANW. O) JPMorgan Chase (JPM. N) (HOOD del mercado de Robinhood. O) Costco (COST. O) Bank of America (BAC. N) IBM(IBM. N) Oracle (ORCL. O) Ram Research (LRCX. Según O) Goldman Sachs, Oracle se vació por 5.400 millones de dólares, Intel por 4.600 millones de dólares y GE Vernova ( por turbinas de gas para centros de datos de IA ) hasta 4.100 millones de dólares, todas ellas nuevas empresas de la lista. Por supuesto, estas empresas son grandes, por lo que estas posiciones cortas siguen siendo pequeñas en relación con la capitalización de mercado ( representan alrededor del 1%, 3% y 3% ), respectivamente. Entonces, ¿cuáles son las acciones más cortas en relación con el tamaño? Goldman Sachs también ofrece la respuesta: por el contrario, entre las empresas con una capitalización de mercado de al menos 25.000 millones de dólares, la acción más vendida en corto en Estados Unidos es Bloom Energy. Otras empresas de la lista son Strategy, CoreWeave, Coinbase, Live Nation, Robinhood y Apollo. Es importante recordar que el informe de posición de los fondos de cobertura de Goldman Sachs es solo una instantánea retrasada del estado actual del mercado, pero sin embargo, todavía tiene un valor de referencia considerable, después de todo, el informe se basa en los últimos datos de posición de 982 fondos de cobertura, un total de $ 4 billones en posiciones de acciones, de los cuales 2.6 billones son largos y 1.4 billones son cortos. Por ahora, el mercado bursátil estadounidense se ha recuperado de la volatilidad de la semana pasada, y muchos fondos de refugio seguro siguen siendo cautelosos frente a los gigantes de la IA, ya que las burbujas tienden a durar más que la solvencia del fondo. De hecho, Amazon, Microsoft, Meta, Huida y Alphabet siguen siendo las cinco principales posiciones largas más comúnmente mantenidas por los fondos de cobertura estadounidenses. Sin embargo, el aumento de las posiciones en corto en el sector de los servicios públicos y la debilidad de algunas acciones de IA indican que algunos fondos en el mercado han comenzado a tratar de diseñar, alrededor de lo cual esta puede ser el área potencial para la próxima ronda de “grandes posiciones en corto”. Informes relacionados Fed Pigeon Release" La probabilidad de recorte de la tasa de interés de diciembre rompió el 80%, Bitcoin se apresuró a $ 89,000, Ethereum se mantuvo $ 2900, acciones de EE. UU. 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