Revisión semanal de la volatilidad de BTC (17 de noviembre - 1 de diciembre)

Indicadores clave (desde las 4 p.m. hora de Hong Kong del 17 de noviembre hasta las 4 p.m. hora de Hong Kong del 1 de diciembre) $86,400(ETH/USD: -11.9% )$3,200 Tema del mercado Las últimas semanas el mercado ha experimentado una gran volatilidad, ya que la oscilación de la fijación de tasas de interés del FOMC pasó del 90% de probabilidad de recortes en diciembre al 30%, y luego volvió al 90%. Las acciones de tecnología/IA de alto beta y las criptomonedas fueron las más afectadas, mientras que el índice VIX revisó brevemente los altos de 25-26 que se han visto varias veces este año (sin incluir el pico de >40 debido a los problemas arancelarios de marzo-abril). A pesar de que el nivel del VIX nuevamente limitó el aumento adicional de precios, el contexto macroeconómico en general sigue siendo favorable para los activos de riesgo, dado que no ha habido cambios sustanciales en la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal. El mercado ya no tiene la capacidad de mantener un estado de aversión al riesgo a largo plazo, ya que las posiciones se han reducido antes de Acción de Gracias, y hemos visto un rebote general en los activos de riesgo. Después de liderar la caída de los activos de riesgo de alto beta, las criptomonedas no han podido escapar de la continuación de la tendencia a la baja; el BTC rompió el soporte clave de 85,000 dólares hace dos viernes, lo que provocó una caída rápida hacia el sólido soporte de 80,000 dólares. Desde entonces, hemos visto un rebote correctivo en medio de una liquidez escasa y una extenuación de ventas, con el sentimiento de riesgo general aumentando y el mercado intentando formar un suelo. Desafortunadamente, después de los eventos del 10 al 11 de octubre, el sentimiento/estructura del mercado parece haber sido fundamentalmente debilitado, por lo que este ciclo “podría ser diferente”, es decir, la voluntad de compra y la nueva liquidez pueden no ser suficientes para impulsar un aumento sustancial en los precios y superar la barrera de los 100,000 dólares. Las salidas de fondos de IBIT han aumentado, pero aún no han alcanzado la escala de los meses de entradas continuas que hemos visto desde el verano, y la tendencia de sus flujos de fondos será clave para monitorear en el futuro. Curiosamente, el rendimiento de las altcoins se ha mantenido relativamente sólido, lo cual es inusualmente raro en el “mercado bajista” de criptomonedas, lo que indica que el proceso de desapalancamiento es más profundo (nuevamente relacionado con el impacto de los eventos del 10 al 11 de octubre), y las posiciones en altcoins son en general mucho más limpias (excepto las de DAT, aunque Tom Lee no ha disminuido la compra de ETH… al menos por ahora!). volatilidad implícita de BTC

En las últimas dos semanas, el rango de volatilidad implícita ha sido muy amplio. La volatilidad de los contratos con un plazo menor a 2 meses se disparó cuando el precio del bitcoin tocó el mínimo de 80,000 dólares, y luego cayó drásticamente debido a la corrección lenta del aumento de la baja volatilidad de la semana pasada. Posteriormente, volvió a aumentar con una nueva ronda de ventas que comenzó en el período asiático, de 90.5 a 85.5K dólares. La volatilidad real se ha mantenido en niveles altos de 48 a 52%, por lo que la caída de la volatilidad implícita solo puede atribuirse a la reducción de posiciones antes de fin de año, mientras que los creadores de mercado buscan recuperar el flujo de ventas de las operaciones direccionales. La estructura de plazos de la volatilidad implícita se ha aplanado en general, debido a la presión de venta en algunas volatilidades a largo plazo, lo que hace que las fechas de vencimiento superiores a 3 meses se sientan algo pesadas, mientras que los contratos a corto plazo continúan manteniendo soporte debido al aumento de la volatilidad real. Sesgo/Kurtosis de BTC

¡Le deseo éxito en sus transacciones la próxima semana!