Escribir: Nic Carter, socio de Castle Island Ventures
Traducido por: AididiaoJP, Foresight News
Ken Chang publicó recientemente un artículo titulado «He perdido ocho años de mi vida en las criptomonedas», en el que denuncia la destrucción de capital y el nihilismo financiero inherentes a esta industria.
Las personas en el mundo cripto suelen burlarse de este tipo de artículos de «salida con rabia» y disfrutan recordando historias de figuras históricas como Mike Hearn o Jeff Garzik, que abandonaron el sector con gran bombo y platillo (sin olvidar señalar cuánto ha subido Bitcoin después de su partida).
Pero el artículo de Ken en general es correcto. Él afirma:
Las criptomonedas dicen querer ayudar a descentralizar el sistema financiero, y yo lo creí firmemente, pero la realidad es que no son más que un sistema de especulación y juego, esencialmente una versión de la economía actual. La realidad me despertó como un camión: no estoy construyendo un nuevo sistema financiero, he creado un casino. Un casino que no se autodenomina así, pero que es, en nuestra generación, el mayor casino en línea, abierto las 24 horas y con múltiples jugadores.
Ken señala que los fondos de capital riesgo han quemado miles de millones de dólares financiando diversas cadenas públicas nuevas, aunque claramente no necesitamos tantas. Esto no es mentira, aunque su descripción del modelo de incentivos tiene cierta desviación (los fondos de inversión en esencia son canales de capital — en general, solo hacen lo que los socios limitados toleran). También critica la proliferación de DEX perpetuos y spot, mercados de predicción, plataformas de lanzamiento de meme tokens, etc. Aunque en un nivel abstracto uno puede defender estos conceptos (excepto los lanzamientos de meme tokens, que carecen de sentido), no se puede negar que su proliferación responde simplemente a cómo el mercado está incentivado y a que los fondos están dispuestos a pagar por ello.
Ken dice que entró en las criptomonedas con una visión idealista y con brillo en los ojos. Esto es familiar para quienes participan en este campo: tiene tendencia libertaria. Pero al final no practicó los ideales libertarios, sino que construyó un casino. Es más, es conocido por su trabajo en Ribbon Finance, un protocolo que permite a los usuarios depositar activos en un vault y obtener beneficios vendiendo opciones de forma sistemática.
No quiero ser demasiado duro, pero es así. Si fuera yo, también reflexionaría profundamente. Cuando el conflicto entre principios y trabajo se vuelve insostenible, Ken llegó a su conclusión pesimista: las criptomonedas son un casino, no una revolución.
Una cosa que me tocó mucho fue que esto me recordó un artículo de hace casi diez años de Mike Hearn. Hearn escribió:
¿Por qué fracasó Bitcoin? Porque fracasó su comunidad. Debería haberse convertido en una moneda descentralizada de nuevo tipo, sin «instituciones de importancia sistémica», sin «grandes e imposibles de quebrar», pero terminó siendo algo peor: un sistema controlado por unos pocos. Lo peor es que la red está al borde de un colapso técnico. Los mecanismos que deberían haber evitado esto ya fallaron, por lo que ya no hay muchas razones para pensar que Bitcoin pueda ser mejor que el sistema financiero actual.
Aunque los detalles difieren, el argumento es el mismo. Bitcoin / criptomonedas deberían ser algo (descentralización, ciberpunk), pero se han convertido en otra cosa (casino, centralización). Ambos coinciden en que, en última instancia, no han sido mejores que el sistema financiero existente.
El argumento de Hearn y Ken puede resumirse en una frase: las criptomonedas tenían una intención inicial, pero terminaron en un mal camino. Entonces, debemos preguntarnos: ¿cuál es realmente el propósito de las criptomonedas?
Los cinco objetivos de las criptomonedas
En mi opinión, hay aproximadamente cinco corrientes, que no son mutuamente excluyentes. Personalmente, me identifico más con la primera y la quinta, pero tengo empatía con todas. Sin embargo, no soy terco con ninguna, incluso con el bando más hardcore de Bitcoin.
Restaurar una moneda sana
Este es el sueño original, compartido por la mayoría (no todos) de los primeros usuarios de Bitcoin. La idea es que, con el tiempo, Bitcoin represente una amenaza competitiva a los privilegios monetarios de muchas naciones soberanas, incluso podría reemplazar las monedas fiduciarias, devolviéndonos a un orden basado en el patrón oro. Este grupo suele considerar que todo lo demás en el espacio cripto es solo interferencia y estafa, aprovechando el impulso de Bitcoin. Sin duda, Bitcoin ha avanzado poco a nivel de soberanía estatal, pero en solo 15 años ha llegado bastante lejos como activo monetario importante. Quienes comparten esta visión viven en una constante contradicción entre desilusión y esperanza, con una expectativa casi utópica de que Bitcoin se generalice pronto.
Codificar lógica comercial en contratos inteligentes
Esta visión es defendida por Vitalik Buterin y la mayoría del bando Ethereum: si podemos digitalizar dinero, también podemos expresar transacciones y contratos en código, haciendo el mundo más eficiente y justo. Para los puristas de Bitcoin, esto fue una herejía en su momento. Pero en ciertos ámbitos estrechos, ha tenido éxito, especialmente en contratos que se expresan fácilmente con matemáticas, como derivados.
Hacer que la propiedad digital sea real
Es un resumen de la filosofía de «Web3» o «escritura, lectura y propiedad». La idea no carece de sentido: la propiedad digital debería ser tan sólida y confiable como la física. Pero en la práctica, los NFT y las redes sociales Web3 han ido por caminos equivocados o, hablando con cortesía, han llegado en mal momento. A pesar de millones de dólares invertidos, hoy muy pocos defienden esta filosofía. Sin embargo, todavía creo que hay aspectos que merecen reflexión. Pienso que muchos de nuestros problemas en línea actuales provienen de que no «poseemos» realmente nuestras identidades y espacios digitales, y que no podemos controlar eficazmente con quién interactuamos ni cómo se distribuyen los contenidos. Creo que algún día recuperaremos la soberanía sobre nuestros activos digitales, y blockchain probablemente jugará un papel en ello. Solo que aún no es el momento adecuado.
Mejorar la eficiencia del mercado de capitales
Este es el menos ideológico de los cinco objetivos. A nadie le emociona la liquidación de valores, el lenguaje COBOL, el sistema SWIFT o las transferencias electrónicas. Pero, en definitiva, es un motor importante del sector cripto: la lógica es que el sistema financiero occidental está basado en tecnologías anticuadas, y debido a la dependencia de la infraestructura, es muy difícil actualizarlo (nadie se atreve a reemplazar fácilmente los sistemas que procesan billones en transacciones diarias). Por ello, era necesario un cambio desde fuera del sistema, con una arquitectura completamente nueva. Su valor radica en mejorar la eficiencia y reducir costos, aunque no sea muy emocionante.
Ampliar la inclusión financiera global
Por último, hay quienes ven las criptomonedas como una tecnología inclusiva, que puede ofrecer infraestructura financiera de bajo costo en todo el mundo, y para algunos, esa es la primera vez en la vida que tienen acceso a servicios financieros. Esto implica que las personas puedan gestionar sus propios activos cripto (hoy en día, más comúnmente stablecoins), acceder a valores tokenizados o fondos del mercado monetario, obtener tarjetas de crédito vinculadas a sus wallets o cuentas en exchanges, y ser tratados con igualdad en la red financiera. Es una realidad palpable que, aunque sus éxitos superficiales tranquilizan a muchos idealistas, aún estamos en las primeras etapas.
Un optimismo pragmático
Entonces, ¿quién tiene razón? ¿Los idealistas o los pesimistas? ¿O existe una tercera vía?
Podría extenderme mucho diciendo que las burbujas suelen acompañar grandes cambios tecnológicos, que en realidad las burbujas aceleran la construcción de infraestructura útil, y que la razón por la cual las criptomonedas son tan especulativas es porque en sí mismas son tecnología financiera, pero esto sería un consuelo parcial.
Mi verdadera respuesta es que mantener un optimismo pragmático es la actitud correcta. Cada vez que te desesperes por el casino cripto, debes recordar esto con firmeza. La especulación, la pasión y la fuga de capital son efectos secundarios inevitables — aunque desagradables — en la construcción de infraestructura útil. Esto conlleva costos humanos reales, y no pretendo minimizarlo. La normalización de meme tokens, apuestas sin sentido y nihilismo financiero en los jóvenes es especialmente frustrante y no beneficia a la sociedad. Pero son efectos colaterales inevitables en una trayectoria de mercado capitalista sin permisos. Creo que no hay otra opción: aceptar que esto es parte del funcionamiento de la cadena de bloques, y decidir no participar si no quieres.
Lo crucial es que: las criptomonedas tienen objetivos, y es completamente normal tener ideales al respecto. Precisamente, estos objetivos motivan a miles de personas a dedicarse profesionalmente a este sector.
Solo que, quizás, no sea tan emocionante como imaginas.
Probablemente, el mundo no adoptará Bitcoin de forma repentina y total. Los NFT no han revolucionado la propiedad digital, los mercados de capital están en proceso de migración a la cadena, y fuera del dólar, aún no hemos tokenizado una cantidad significativa de activos, ni ningún régimen autoritario ha caído por que las personas tengan criptomonedas. Los contratos inteligentes todavía se usan mayormente para derivados, y aplicaciones con verdadero ajuste mercado-producto siguen limitadas a Bitcoin, stablecoins, DEX y mercados de predicción. Es cierto que muchos valores creados serán capturados por grandes empresas o, finalmente, se devolverán a los consumidores en forma de eficiencia y ahorro de costos.
Por tanto, el verdadero desafío es mantener un optimismo basado en la realidad, no en fantasías de optimismo ciego. Si tu ideal es un utópico libertarismo, la brecha entre expectativa y realidad terminará frustrándote. La influencia de los casinos, la emisión descontrolada y la especulación desenfrenada deben ser vistas como las feas protuberancias en el vientre de la industria, difíciles de eliminar, pero objetivamente presentes. Si crees que los costos de la blockchain superan sus beneficios, la desilusión es totalmente comprensible. Pero, en mi opinión, la situación actual es mejor que nunca. Tenemos más evidencia que nunca de que estamos en el camino correcto.
Solo recuerda ese objetivo.
