Las tarifas de Ethereum alcanzan su nivel más bajo en 7 años, el rendimiento de ETH supera al de Bitcoin: datos clave indican que la tendencia alcista aún puede continuar

La Reserva Federal recortó las tasas en 25 puntos básicos según lo previsto, y el mercado reaccionó rápidamente, convirtiendo a Ethereum en el mayor ganador. Aunque Bitcoin se mantiene en torno a los 92,000 dólares, ETH logró mantener su incremento previo a la reunión por encima de los 3,300 dólares, destacando su sensibilidad a los ciclos de liquidez. Esta subida no ha sido impulsada por apalancamiento, sino por una reevaluación estructural impulsada por la demanda spot. Los datos de CryptoQuant muestran que, a pesar del aumento en el precio de ETH, los costos de financiación en el mercado de derivados se mantienen bajos, lo que indica que no se ha formado una burbuja de apalancamiento alto habitual en momentos de subida.

Los datos en cadena también respaldan esta tendencia. Según un informe de Santiment, en las tres semanas previas a la reunión de la Reserva Federal, “ballenas” y “tiburones” acumularon aproximadamente 1 millón de ETH, por un valor superior a 31 mil millones de dólares. Esto indica que las instituciones apostaron por una continuación del ciclo de flexibilización del banco central en lugar de una política de endurecimiento agresivo. Al mismo tiempo, los reservas de stablecoins en las exchanges, por un valor de aproximadamente 665 mil millones de dólares, proporcionan una fuerte potencial de compra para la tendencia alcista.

Sin embargo, los fundamentos de Ethereum también muestran cambios estructurales. Tras la actualización Dencun, Layer-2 ha absorbido el 94% del volumen de transacciones de la red, lo que ha provocado una caída significativa en los ingresos de la red principal. Los datos de Glassnode indican que la media de tarifas en la red principal de Ethereum en los últimos 90 días ha caído por debajo de 300 ETH diarios, alcanzando el nivel más bajo desde 2017. Esto implica que, a corto plazo, la lógica deflacionaria de ETH se ha debilitado. Sin embargo, el mercado ya no considera ETH como un “activo de rendimiento”, sino como un “activo tecnológico con alto potencial de crecimiento en un entorno de bajas tasas de interés”.

El movimiento institucional refuerza aún más esta confianza estructural. La firma BitMine Immersion Technologies, liderada por Tom Lee, aumentó en aproximadamente 138,452 ETH la semana pasada, alcanzando un total de 3.86 millones de ETH, valorados en 120 mil millones de dólares. Además, el ETF de Ethereum en spot registró una entrada neta de 177 millones de dólares el 9 de diciembre, absorbiendo aún más la oferta del mercado.

Desde una perspectiva macroeconómica, la señal más importante de esta reunión fue la proyección de la Reserva Federal sobre una trayectoria de flexibilización hasta 2026: las tasas de interés continuarán bajando durante los próximos 18 meses, lo que favorece a activos con alto plazo de vencimiento como ETH. La relación ETH/BTC ha subido a 0.036, indicando que los fondos del mercado están comenzando a reevaluar el potencial de crecimiento de Ethereum.

En conjunto, Ethereum se encuentra en una posición favorable con múltiples factores positivos: tarifas en mínimos de siete años, incremento continuo de las instituciones, fuerte demanda spot y una política macroeconómica más amigable. Aunque la caída en los ingresos de la capa base presenta desafíos a largo plazo, el mercado actualmente transmite claramente una señal: la recuperación del apetito por el riesgo, haciendo de ETH el activo central en esta rotación de mercado.