SOL lucha mientras el TVL de Solana cae y la demanda de memecoins desaparece

Puntos clave:

• Las tasas de financiación de SOL indican una baja convicción alcista tras una caída del 46% en el precio, a pesar del lanzamiento de Firedancer y el aumento de las transacciones en la red Solana.
• Los ingresos de las DApps de Solana y la actividad en los DEX se han debilitado drásticamente, sugiriendo fatiga en el mercado en general incluso mientras el ecosistema de Solana crece.

El token nativo de Solana, SOL (SOL), no ha logrado mantener precios por encima de $145 durante las últimas cuatro semanas. Una disminución en la actividad de la red en medio de una demanda reducida de aplicaciones descentralizadas ha afectado negativamente las perspectivas de SOL.

Con el TVL de Solana ahora por debajo de más de $10 mil millones desde su pico en septiembre, las métricas en cadena indican que la participación de los usuarios se está enfriando más rápido de lo esperado.

TVL de Solana (izquierda) vs. ingresos de DApp de 7 días (derecha), USD. Fuente: DefiLlamaEl valor total bloqueado (TVL) en Solana ha estado en declive desde alcanzar su máximo histórico de $15 mil millones en septiembre. La caída en los depósitos en contratos inteligentes aumenta la oferta de SOL disponible para la venta de inmediato. Mientras tanto, los ingresos de las aplicaciones descentralizadas (DApps) en Solana cayeron a $26 millones por semana, desde $37 millones dos meses antes.

El apetito de los traders por las memecoins también se ha debilitado desde el flash crash del mercado de criptomonedas el 10 de octubre, un evento que expuso fallos críticos en posiciones apalancadas y en la liquidez general de las altcoins más pequeñas. Independientemente de si los mercados de derivados amplificaron el movimiento, los traders se sintieron menos cómodos con las plataformas DEX tras el evento de liquidación de $19 mil millones.

Capitalización de mercado de memecoin, USD. Fuente: TradingViewLas memecoins han sido un motor importante para SOL, especialmente después del lanzamiento oficial de Trump (TRUMP) en enero, que llevó los volúmenes de intercambios descentralizados (DEX) en Solana a 313.300 millones de dólares ese mes. Según datos de DefiLlama, esta actividad ha caído un 67% desde entonces, en parte explicando las tendencias de ingresos más suaves en las DApps de Solana.

Aún así, la menor demanda de aplicaciones basadas en blockchain puede reflejar una desaceleración más amplia del mercado en lugar de una debilidad específica en Solana.

Blockchains clasificadas por tarifas de red en 30 días. Fuente: NansenLas tarifas de la red de Solana cayeron un 21% en los últimos 30 días, aunque las cadenas competidoras experimentaron caídas más pronunciadas. Las tarifas en BNB Chain cayeron un 67%, mientras que Ethereum registró una disminución del 41% en el mismo período, según datos de Nansen. Además, el número de transacciones en Solana aumentó un 6%, mientras que la actividad en BNB Chain disminuyó un 42%.

La demanda de apalancamiento largo en SOL desaparece

Los futuros perpetuos de SOL pueden ofrecer una medida útil del sentimiento de los traders, ya que los intercambios cobran a los compradores (longs) o a los vendedores (shorts) según la demanda de apalancamiento. En condiciones neutrales, la tasa de financiación suele oscilar entre el 6% y el 12% anual, con los longs pagando para mantener abiertas sus posiciones dada la coste del capital. Por otro lado, una tasa de financiación negativa indica un sentimiento bajista generalizado.

Tasa de financiación de futuros perpetuos de SOL en 8 horas. Fuente: CoinGlassLa tasa de financiación anualizada de SOL se situó en el 6% el viernes, mostrando una demanda débil de apalancamiento alcista. La lectura negativa inusual del 11% del jueves no debe interpretarse como una fuerte demanda de posiciones bajistas, ya que los creadores de mercado actuaron rápidamente para estabilizar los desequilibrios. Aún así, puede tomar tiempo para que los toros reconstruyan convicción tras la caída del 46% en el precio de SOL en tres meses.

Varios desarrollos recientes en el ecosistema de Solana se esperan que atraigan un renovado interés de los inversores, incluido el lanzamiento en mainnet de Firedancer el viernes, un nuevo cliente validador diseñado para ampliar la capacidad de procesamiento. El proyecto tomó más de tres años en construirlo bajo la dirección de Jump Trading, uno de los principales creadores de mercado en la industria. Los desarrolladores informaron una respuesta fuerte después de que el nodo validador se re-sincronizara en menos de dos minutos.

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Kamino, la segunda DApp de Solana por TVL, también anunció nuevos productos el viernes, incluyendo préstamos a tasa fija y a plazo fijo, colateral fuera de cadena, crédito privado y una línea de crédito institucional respaldada por Bitcoin en cadena. Los $69 millones en tarifas anuales y un rendimiento anualizado promedio del 10% en depósitos ofrecen una clara indicación de la expansión del ecosistema.

Si SOL puede recuperar el $190 nivel visto hace dos meses, todavía no está claro, y es poco probable que solo con mejorar el software de validación o ampliar las ofertas de DApps se recupere la confianza necesaria para sostener una tendencia alcista sostenible.

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