Grayscale señala que el «ciclo de cuatro años» ha llegado a su fin, y que los fondos institucionales y los beneficios regulatorios del gobierno de Trump impulsarán a Bitcoin a reescribir su máximo histórico en la primera mitad de 2026.
(Resumen previo: a16z: Perspectivas de las 17 principales tendencias potenciales en el campo de las criptomonedas en 2026)
(Información adicional: El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, pide «priorizar las criptomonedas en 2026»: lo mejor aún está por venir)

Índice del artículo

• La maldición de cuatro años ya no funciona, los ETF actúan como amortiguadores
• El gobierno de Trump da luz verde a la regulación
• Mapa de inversión 2026: enfoque en escenarios prácticos
• La demanda de cobertura macroeconómica respalda, los ruidos persisten

Cuando Wall Street pasa la página del calendario de 2025, la cotización de Bitcoin se mantiene en 85,866 dólares. Aunque ha caído aproximadamente un 32% desde su pico de noviembre, el informe anual publicado por Grayscale ( el 15 de ) afirma claramente: esto no es un mercado bajista, sino que la tendencia alcista ha entrado en una nueva fase.

La maldición de cuatro años ya no funciona, los ETF actúan como amortiguadores

En el pasado, el ritmo de las halving y el sentimiento minorista moldeaban el «ciclo de cuatro años»; los precios solían dispararse tras la reducción de la oferta, seguido de una corrección prolongada. Grayscale señala en su Perspectiva de activos digitales 2026 que esta fórmula ha sido rota por los fondos institucionales. Los ETF de Bitcoin en físico lanzados por gigantes como BlackRock y Fidelity permiten que las compras pasivas absorban la volatilidad como amortiguadores. Hasta el tercer trimestre de 2025, el tamaño de los activos gestionados en ETF en EE. UU. superó los 191 mil millones de dólares, lo que hace que las correcciones sean menos profundas y más cortas en duración. El informe enfatiza que la dinámica del mercado está cambiando de «frenesí minorista» a «demanda de asignación de activos»:

Mientras el riesgo de depreciación de la moneda fiduciaria siga en aumento, creemos que la demanda de Bitcoin y Ethereum en las carteras también puede seguir creciendo.

El gobierno de Trump da luz verde a la regulación

Si los fondos institucionales son el combustible, la nueva política de Washington es el encendedor. Tras el regreso de los Republicanos a la Casa Blanca, el Congreso aprobó el marco para stablecoins, la Ley GENIUS, y la aplicación de la SEC también se ha ralentizado notablemente. Grayscale espera que en 2026 ambos partidos vuelvan a unirse para completar la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas, eliminando dudas legales para la entrada masiva de instituciones financieras tradicionales. Para los gestores de fondos con miles de millones en activos, la certeza regulatoria es más importante que la innovación tecnológica.

Mapa de inversión 2026: enfoque en escenarios prácticos

De cara a 2026, Grayscale recomienda a los inversores que cambien el foco del trading a corto plazo por la aplicación práctica. Los stablecoins están evolucionando desde los tokens de intercambio en exchanges hacia herramientas clave para pagos transfronterizos y balances corporativos; la tokenización de activos también ha superado la fase experimental y se acerca a un punto de inflexión comercial. En cambio, «la computación cuántica» y «los bonos de activos digitales» se consideran ruidos que difícilmente afectarán los precios en el próximo año. El resumen del informe indica que, bajo la doble influencia de la eliminación de obstáculos regulatorios por parte del gobierno de Trump y la integración de Bitcoin en los estándares de Wall Street, este ciclo alcista liderado por instituciones puede ser más estable y también más prolongado.

La demanda de cobertura macro respalda, los ruidos persisten

Además de los beneficios regulatorios, la disminución del poder adquisitivo del dólar estadounidense también es una lógica subyacente que impulsa la demanda. La deuda pública de EE. UU. sigue en aumento, y la sombra de la inflación no desaparece; los inversores ven a Bitcoin como un refugio de crédito soberano, aumentando su participación. Grayscale analiza que, mientras exista la prima por riesgo de depreciación de las monedas fiduciarias, la asignación en Bitcoin y Ethereum en las carteras no desaparecerá. Sin embargo, Ecoinometrics advierte que el flujo hacia los ETF se ha vuelto neutral recientemente, y la demanda institucional muestra signos de debilidad; además, la Reserva Federal estima que el espacio para reducir las tasas en 2026 estará limitado a un 3.375%, por lo que la liquidez del mercado no repetirá la gran expansión de 2020. Estos factores recuerdan a los inversores que, aunque la tendencia alcista tiene soporte, la volatilidad sigue siendo inevitable.

Bitcoin, que pasó de ser un activo marginal a uno principal, no ha sido un proceso sin dificultades, pero el motor ya ha cambiado: de los shocks de oferta cada cuatro años a los flujos de capital que se reabastecen en cualquier momento. En los próximos seis meses, el mercado pondrá a prueba las predicciones de Grayscale: ¿el nuevo máximo histórico está realmente a la vuelta de la esquina?