¿Qué indica la diferencia entre los inversores en acciones y los inversores en criptomonedas?

En el tercer trimestre de 2025, los inversores minoristas representaron aproximadamente el 20% del volumen total de operaciones bursátiles en Estados Unidos, alcanzando el segundo nivel más alto en la historia. Por otro lado, el mercado de criptomonedas está experimentando una clara transición, ya que el capital institucional gana cada vez más protagonismo, mientras que la participación de los inversores minoristas disminuye.

Esta polarización entre el mercado de acciones tradicional y los activos digitales plantea muchas preguntas importantes sobre el grado de madurez del mercado, su volatilidad y las perspectivas de desarrollo de ambos tipos de activos a medida que se acerca 2026.

Las acciones atraen a inversores minoristas, las criptomonedas se trasladan a las instituciones

El fuerte aumento en la actividad de los inversores minoristas ha cambiado significativamente la estructura del mercado bursátil. Según datos de Kobeissi Letter, la proporción de operaciones de inversores minoristas en el tercer trimestre de 2025 alcanzó el segundo nivel más alto registrado, solo por detrás del auge de las acciones meme en el primer trimestre de 2021.

Los inversores minoristas actualmente poseen el 20% del volumen de operaciones en valores en EE. UU. | Fuente: X/The Kobeissi Letter Antes de 2020, la participación promedio de los inversores minoristas era solo alrededor del 15% durante muchos años, por lo que la cifra actual del 20% tiene un significado especial. Es importante destacar que esta proporción ha superado a cada grupo de inversores institucionales: los fondos de inversión a largo plazo y los fondos de cobertura tradicionales, cada uno con aproximadamente el 15% de las operaciones en el último trimestre, la mitad de lo que representaban en 2015. En total, todos los grupos de fondos, incluidos los fondos cuantitativos, solo constituyen el 31% en el tercer trimestre.

Kobeissi Letter comenta: “Los inversores minoristas están dominando el mercado a una velocidad sin precedentes.”

Por otro lado, el mercado de criptomonedas está siendo dominado por el capital institucional. Si anteriormente los aumentos de precios estaban principalmente impulsados por inversores minoristas, en 2025 se marca una transición clara hacia la preeminencia de las instituciones. JPMorgan señala que la participación de los inversores minoristas en el mercado de criptomonedas ha disminuido significativamente. El banco afirma:

“Las criptomonedas están pasando de un modelo de ecosistema de inversión de riesgo a un activo macroeconómico negociable, respaldado por liquidez institucional en lugar de especulación minorista.”

La disminución en el mercado de criptomonedas ha reducido la demanda de fondos ETF y ha presionado a las empresas de gestión de activos digitales. Sin embargo, los analistas consideran que la fuerza de compra solo se ha desacelerado, no desaparecido por completo. Según datos de CryptoQuant, la cantidad de Bitcoin en manos de instituciones sigue aumentando en 2025, mientras que los inversores minoristas muestran una tendencia opuesta.

La cantidad de Bitcoin en posesión de inversores minoristas y grandes inversores | Fuente: CryptoQuant

Significado de esta polarización

Estos cambios en el mercado no son solo una transferencia en la participación. La actividad intensa de los inversores minoristas en el mercado de acciones suele reflejar un entorno de negociación dominado por el sentimiento de masa, historias a corto plazo y tendencias especulativas. Cuando los inversores minoristas predominan, el mercado tiende a reaccionar rápidamente y a ser más volátil ante las noticias y el estado de ánimo.

Por el contrario, la dominancia de las instituciones en el mercado de criptomonedas se considera un signo de madurez y estabilidad futura. Un mayor volumen de capital institucional implica mayor liquidez, precios más estables y (en teoría) menor volatilidad. Las instituciones suelen tener una visión a largo plazo y mejores capacidades de gestión de riesgos, ayudando a que los precios de los activos crezcan de manera estable en lugar de fluctuar bruscamente.

No obstante, las perspectivas para las criptomonedas siguen siendo cautelosas. Barclays pronostica que 2026 será un año de declive para este mercado, argumentando que, sin factores impulsores importantes, el crecimiento estructural será limitado. Aunque el entorno político en EE. UU. se ha vuelto más amigable con las criptomonedas este año, Barclays opina que esta transición ya se refleja en los precios del mercado.

En resumen, la diferencia entre ambos mercados muestra un cambio en la estructura de cómo se manifiestan los riesgos. Cuando la proporción de inversores minoristas aumenta, las operaciones bursátiles se vuelven más emocionales, mientras que el papel creciente de las instituciones en el mercado de criptomonedas indica madurez, aunque con un ritmo de crecimiento más lento. Queda por ver si esta diferencia es solo temporal o si marcará una tendencia a largo plazo a medida que se acerca 2026.