El crecimiento de los ingresos en EE. UU. se desacelera o podría debilitar la demanda de criptomonedas, y la capacidad de compra de los minoristas en 2026 enfrentará desafíos

Las últimas cifras de la economía y el mercado laboral de Estados Unidos envían señales de cautela en los activos de riesgo. Varios indicadores muestran que, hasta 2026, el crecimiento de los ingresos familiares en EE. UU. podría seguir desacelerándose, lo que podría afectar directamente la capacidad de los minoristas para asignar recursos a activos altamente volátiles como las criptomonedas. A corto plazo, esto parece más una “reducción de la demanda” que una crisis sistémica.

Desde el desempeño del mercado laboral, el crecimiento del empleo no agrícola se mantiene moderado, pero la tasa de desempleo aumenta y la velocidad de aumento de los salarios también se desacelera. La estabilidad salarial y del empleo son las principales fuentes de ingresos disponibles para los hogares, y estos ingresos son precisamente el combustible clave para la participación de los minoristas en el mercado de criptomonedas. Cuando el crecimiento de los ingresos se desacelera y la incertidumbre laboral aumenta, las familias tienden a priorizar la reducción del gasto no esencial, y las inversiones especulativas son las primeras en verse afectadas.

Dentro del mercado de criptomonedas, el grado de presión sobre diferentes activos no es uniforme. En comparación con Bitcoin, las altcoins dependen más de los fondos de los minoristas. Los tokens de mediana y pequeña capitalización dependen en gran medida de los fondos disponibles de los minoristas para mantener la liquidez y la elasticidad de los precios, mientras que Bitcoin cuenta con una mayor participación institucional, apoyo de fondos ETF y una base de hodlers a largo plazo. Por lo tanto, si la capacidad de inversión de los minoristas en EE. UU. disminuye, las altcoins suelen experimentar una escasez de liquidez y una caída continua más temprano.

Es importante señalar que la desaceleración del crecimiento de los ingresos no implica necesariamente una caída en los precios de los activos. En un entorno de política monetaria más flexible, la liquidez aún puede impulsar alza en los precios de los activos. La desaceleración del mercado laboral puede dar espacio a la Reserva Federal para reducir las tasas de interés en el futuro, y las tasas bajas podrían impulsar los precios a través de la liquidez del capital en lugar de una demanda real. Sin embargo, este tipo de mercado impulsado por la liquidez suele ser más vulnerable y más sensible a los cambios macroeconómicos.

También existen incertidumbres a nivel institucional. El mercado está atento al posible riesgo de aumento de tasas por parte del Banco de Japón; si las operaciones de arbitraje en yenes se ven limitadas, el entorno de liquidez global podría estrecharse, y los inversores institucionales tienden a reducir su exposición al riesgo en sincronía. Los mercados de criptomonedas, acciones y crédito podrían verse afectados en cadena.

En conjunto, los principales riesgos antes de 2026 no son un colapso del mercado, sino una demanda que continúa debilitándose. Los minoristas reducen sus inversiones debido a la desaceleración de los ingresos, y las instituciones se vuelven más cautelosas ante los cambios en la liquidez global. En este contexto, el mercado de criptomonedas podría estar pasando de una “subida rápida impulsada por minoristas” a una “fase de cautela macroeconómica”, donde las altcoins enfrentan una presión más fuerte, mientras que Bitcoin muestra mayor resiliencia.