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El Misterioso Vendedor Detrás de la Presión de Venta de Bitcoin Podría Finalmente Ser Claro

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						Petar Jovanović			
					
															

			 							 				 17 de diciembre de 2025				 									

Durante meses, los traders de Bitcoin han estado haciendo la misma pregunta. ¿Quién sigue vendiendo en momentos de fortaleza? El patrón ha sido difícil de ignorar. El precio sube durante la noche, solo para enfrentar una presión de venta constante durante las mismas horas casi todos los días. Rara vez hay un titular claro detrás de esto, pero las ventas siguen llegando.

Un creciente cuerpo de datos en cadena y reportajes de investigación ahora apuntan a una fuente probable. Los gobiernos locales chinos.

Lo que aprenderás 👉

Alternar

• El origen del exceso de oferta
• ¿Cuánto Bitcoin queda?
• Por qué esto explica el comportamiento del mercado
• Por qué algunos ven esto como alcista

El origen del exceso de oferta

La historia comienza con el caso PlusToken. En 2019, las autoridades chinas confiscaron aproximadamente 194,000 Bitcoin vinculados a uno de los mayores fraudes cripto de la historia. En ese momento, muchos asumieron que esas monedas permanecerían sin tocar durante años.

Esa suposición ya no es válida.

Informes recientes indican que los gobiernos locales chinos han estado liquidando activos cripto confiscados para apoyar las finanzas públicas durante una desaceleración económica. A pesar de la prohibición de comercio en el continente chino, las ventas se están canalizando a través de canales offshore, a menudo usando corredores con sede en Hong Kong y empresas privadas que se especializan en transacciones OTC de gran volumen.

¿Quién es el vendedor?

Hay evidencia sustancial en cadena y analítica que sugiere que el gobierno chino (principalmente a través de las autoridades locales) ha vendido la mayor parte de sus 194000 Bitcoin confiscados, aunque no existe confirmación oficial del gobierno chino, y los restantes…

— MartyParty (@martypartymusic) 17 de diciembre de 2025

Una investigación de Reuters publicada a principios de este año documentó esta práctica en detalle. Una sola firma supuestamente manejó más de $400 millón en ventas de activos cripto desde 2018. Los ingresos se convierten en yuanes a través de bancos, manteniendo la actividad fuera de la vista pública.

¿Cuánto Bitcoin queda?

Aquí es donde las estimaciones divergen. Debido a la falta de divulgación oficial, nadie puede decir con certeza cuánto del stock original permanece. Algunos analistas estiman que aproximadamente 15,000 BTC aún están en posesión de las 194,000 confiscadas inicialmente, mientras que otros creen que el número podría ser menor o mayor debido a confiscaciones adicionales relacionadas con delitos cripto.

Lo que importa más que la cifra exacta es la tendencia. Un vendedor grande, insensible al precio, parece haber estado activo durante un período prolongado. Eso encaja mucho mejor con la acción del precio vista a lo largo de 2025 que con la toma de ganancias minorista o la venta de mineros.

El analista MartyParty lo resumió de manera contundente, llamando a este vendedor “la pieza faltante que explica la presión de venta diaria mientras las instituciones siguen comprando.”

Por qué esto explica el comportamiento del mercado

Este marco ayuda a conectar varios puntos que anteriormente parecían contradictorios.

Por un lado, los ETFs de Bitcoin siguen absorbiendo oferta. Compradores corporativos como Michael Saylor siguen añadiendo miles de millones en BTC. Los tenedores a largo plazo no están distribuyendo agresivamente.

Por otro lado, el precio lucha por mantener el impulso. Cada rally encuentra resistencia sin miedo o pánico obvio en el mercado.

Un flujo constante de ventas vinculadas al gobierno explica ese desequilibrio. Estos vendedores no operan en los gráficos. Están convirtiendo activos en efectivo. El momento importa menos que la ejecución.

MartyParty también señaló que una vez que esta fuente de oferta se agote, “el mercado ya no tendrá un peso artificial presionando sobre él.”

Lee también: El precio de Bitcoin (BTC) vuelve a caer: esto es lo que está impulsando la caída

Por qué algunos ven esto como alcista

A primera vista, la venta gubernamental suena bajista. En realidad, a los mercados les importa más la certeza que los titulares.

Si esta oferta ya está siendo absorbida por ETFs, ballenas e instituciones, entonces el daño ya puede estar hecho. Cuando la venta forzada o no económica termina, los mercados a menudo vuelven rápidamente al equilibrio.

Eso no significa que el precio suba en línea recta. Significa que una de las fuentes de presión más persistentes podría desaparecer pronto.

Esto también replantea la narrativa sobre el rendimiento inferior de Bitcoin en comparación con los mercados tradicionales. No fue una falta de demanda. Fue un exceso de oferta de una fuente única y opaca.

Si las entradas en ETFs permanecen fuertes mientras la presión de venta en ventanas de tiempo específicas desaparece, eso apoyaría la tesis de que este vendedor está casi terminado. Si el precio empieza a mantener las ganancias en lugar de devolverlas cada mañana, el cambio será evidente en retrospectiva.

Los mercados a menudo parecen rotos justo antes de reiniciar. Si esta explicación es correcta, Bitcoin podría haber pasado gran parte de 2025 absorbiendo un evento de oferta único en su ciclo en lugar de fallar en atraer compradores.

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