¡Gran cambio en los bancos de EE. UU. en 2026! Vanguard elimina la prohibición de Cripto, FDIC inicia plan de stablecoins

Washington pone en marcha la transformación bancaria de 2026, Vanguard elimina la prohibición de Cripto, y abre la negociación de ETF spot para aproximadamente 50 millones de clientes; los asesores de patrimonio de los bancos estadounidenses podrán recomendar a partir de principios de enero asignar entre el 1% y el 4% en Cripto. La Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) publicó el 16 de diciembre un aviso de propuesta de reglas bajo la Ley GENIUS, iniciando el proceso para la emisión de stablecoins por parte de bancos.

Efecto de apertura de enero en Bitcoin de Vanguard y bancos estadounidenses

(Fuente: FDIC)

El cambio de política del Grupo Vanguard es de gran importancia debido a su tamaño. Esta gestora de activos, que administra 11 billones de dólares, ha prohibido durante años la inversión en Cripto, y su CEO ha declarado públicamente que “Bitcoin no es una inversión”. Sin embargo, a principios de diciembre, la compañía cambió de postura y permitió a los clientes negociar fondos cotizados y fondos mutuos de terceros que posean Bitcoin, Ethereum y otros activos digitales.

Aunque Vanguard no lanzará sus propios productos de Cripto, los 50 millones de inversores globales podrán acceder a oportunidades de inversión similares, lo que demuestra su importante alcance en el mercado minorista. La mayoría de estos clientes son inversores conservadores a largo plazo, cuyas decisiones de inversión se basan en la teoría de asignación de activos en lugar de la especulación a corto plazo. Cuando este tipo de fondos comienzan a asignar recursos a Bitcoin, suele significar que el “dinero inteligente” considera que la valoración ya es atractiva.

La política de los bancos estadounidenses funciona de manera diferente, pero el resultado final es similar. A partir del 5 de enero, los asesores de riqueza de Merrill Lynch y banca privada podrán recomendar activamente Cripto ETP, no solo ejecutar transacciones iniciadas por los clientes. Este cambio es sumamente importante, ya que existe una gran diferencia entre “ejecución pasiva” y “recomendación activa”. Cuando los asesores recomiendan proactivamente, significa que las Cripto ya están integradas en los modelos de asignación de activos estándar.

El banco guiará a clientes adecuados a asignar entre el 1% y el 4% de sus fondos en los principales ETF de Bitcoin de EE. UU. Esta estrategia conservadora implica que cientos de miles de millones de dólares de patrimonio previamente estaban excluidos. Con aproximadamente 3 billones de dólares en gestión de patrimonio, si solo el 10% de los clientes asignan un 2% en Bitcoin, se generarán 60 mil millones de dólares en demanda adicional.

Tres grandes impactos de la apertura de enero en Bitcoin

Desbloqueo de nuevos fondos: 50 millones de clientes de Vanguard y clientes de gestión patrimonial de bancos estadounidenses, representando potencialmente trillones de dólares en asignaciones

Cambio en la naturaleza del capital: de fondos de especulación apalancada a fondos para jubilación y asignaciones a largo plazo, con ciclos de tenencia más largos y menor presión de venta

Superposición de beneficios estacionales: datos históricos muestran un rendimiento promedio del 15% en febrero, y más del 50% en el primer trimestre, en resonancia con la apertura de nuevos canales

Esto no garantiza la entrada de fondos. Los cambios en las carteras modelo son lentos, y las revisiones regulatorias filtrarán quién finalmente obtiene la oportunidad de invertir. Sin embargo, ahora los clientes tradicionales pueden invertir en Cripto a través de canales previamente cerrados. Los compradores marginales a principios de 2026 parecen más cuentas de jubilación que fondos de Cripto apalancados, con un aumento del 2% en la posición de Bitcoin.

Nueva era de stablecoins bancarios bajo la Ley GENIUS

Las reglas publicadas el 16 de diciembre son muy limitadas. Establecen procedimientos para que los bancos estatales supervisados por la FDIC puedan solicitar autorización para que sus filiales emitan “stablecoins de pago” bajo la Ley GENIUS. Este cambio estructural podría remodelar a finales de 2026 el sistema de pagos en cadena basado en dólares en la cadena pública.

GENIUS define las stablecoins de pago como activos digitales utilizados para pagos, cuyo emisor debe redimir a un valor fijo en moneda. La ley requiere que las stablecoins de pago estén respaldadas 1:1 por reservas de alta calidad, con divulgaciones públicas detalladas y reportes mensuales elaborados por auditores. Salvo excepciones, se prohíbe la rehipotecación. Los elementos clave incluyen aplicaciones personalizadas basadas en factores legales: mantenimiento de reservas, capital y liquidez, gestión de riesgos, gobernanza y políticas de redención.

El cronograma explica por qué esto no será un motor principal en el primer trimestre. La Notificación de Propuesta de Reglas (NPRM) abre un período de consulta de 60 días, y el sistema GENIUS no se activará hasta el 18 de enero de 2027 o 120 días después de la publicación de las reglas finales, lo que ocurra primero. Incluso en el escenario más optimista, la primera implementación real en bancos subsidiarios estadounidenses supervisados por la FDIC será a finales de 2026.

Las stablecoins bancarias finalmente transformarán la liquidez. El marco GENIUS indica que las monedas digitales emitidas por bancos subsidiarios asegurados y en cadena pública, bajo reglas federales unificadas, dominarán. Aunque solo unas pocas grandes instituciones adopten esta vía, podrán proporcionar liquidez en dólares barata y automatizada para las operaciones en Bitcoin. Las stablecoins emitidas por bancos subsidiarios podrán usarse como colateral o activos de liquidación para creadores de mercado y principales corredores de ETF, reduciendo diferenciales y profundizando los mercados de derivados.

La diferencia entre el actual panorama de stablecoins offshore y el mundo de dólares en cadena emitidos por grandes bancos estadounidenses regulados cambia quién confía en estos tokens, quién puede mantener estos tokens en cuentas de custodia, y qué pueden hacer en los flujos de trabajo institucionales.

Origen de compras en el primer trimestre y ajuste por factores estacionales

La situación en el primer trimestre es mucho más sencilla que a finales de 2026. Los 50 millones de clientes de Vanguard y los asesores de gestión patrimonial de bancos estadounidenses representan una matemática de asignación aburrida: ¿cuántas cuentas aumentaron su posición en Bitcoin en un 1% a 2%, y cuánto dinero fluye? La regla estacional indica que febrero y marzo suelen tener tendencia alcista. Datos históricos muestran que desde 2013, el rendimiento promedio de Bitcoin en febrero ronda el 15%, y en el primer trimestre supera el 50%.

Sin embargo, 2025 rompió esta tendencia, con una caída del 12% en el primer trimestre, la peor en una década. La diferencia esta vez es que la orientación del mercado parece más clara, y los vendedores han ajustado sus objetivos a la baja. Standard Chartered redujo su expectativa de fin de 2025 de 200,000 dólares a aproximadamente 100,000 dólares, y ajustó su objetivo para 2026 de 300,000 a 150,000 dólares.

El próximo trimestre será clave para ver si la expansión de la distribución y los beneficios estacionales pueden estabilizar Bitcoin tras la turbulencia de finales de 2025. La viabilidad de Bitcoin dependerá menos de titulares y más de cuántos clientes de Vanguard hagan clic en “Comprar” en febrero, y si los bancos que puedan emitir stablecoins que cumplan con los estándares GENIUS realmente deciden lanzarlas.