Los traders mantienen posiciones a pesar de la aniquilación de $2 mil millones de cripto apalancados en noviembre.

El mercado de criptomonedas experimentó otra turbulencia el 21 de noviembre, cuando se liquidaron posiciones de apalancamiento por un valor de $2 mil millones en solo 24 horas. Casi 396,000 traders fueron liquidadas, el récord más alto de un solo día de 2025, mientras que Bitcoin lideró con más de $960 millones en liquidaciones.

La liquidación siguió a un mes turbulento marcado por un desvanecimiento del impulso alcista, incertidumbre macroeconómica y una disminución del apetito por el riesgo. Bitcoin cayó de alrededor de $92,000 a principios del día a mínimos intradía cerca de $80,600-$81,600 antes de una recuperación parcial a aproximadamente $84,500, una disminución neta de aproximadamente 8-9%.

Ethereum cayó más de un 10-14% de más de $3,000 a menos de $2,750 ( alcanzando mínimos de $2,703 ), mientras que Solana se deslizó más del 10%. Datos de Coinglass muestran que el Índice de Miedo & Codicia del mercado de criptomonedas alcanzó un nivel de miedo extremo de 11, un nivel que se observó hace dos años cuando colapsó FTX.

Las liquidaciones aumentan, pero el posicionamiento se mantiene resistente

Los datos de CoinGlass muestran que la mayor parte de las liquidaciones de noviembre fueron impulsadas por posiciones largas sobrerreaccionadas, particularmente durante fuertes caídas intradía. En varios días, como el 20 de noviembre, los volúmenes de liquidación superaron $200 millones, subrayando cuán rápidamente puede multiplicarse el riesgo cuando se acumula el apalancamiento durante períodos de optimismo.

Fuente: Coinglass

Sin embargo, más datos revelan hallazgos interesantes sobre el interés abierto en noviembre. El análisis muestra una caída del 17% en el interés abierto de futuros y perpetuos de aggreGate desde el pico a finales de octubre hasta el primer clúster de liquidación de noviembre, especialmente en Binance, OKX y Bybit. Después de esta primera ola, el interés abierto dejó de caer en paralelo con el precio y las liquidaciones y, en cambio, se movió lateralmente durante el resto del mes, lo que indica que muchos traders optaron por mantener su exposición en lugar de salir por completo.

Este comportamiento contrasta con los ciclos de mercado anteriores, donde los eventos de liquidación de magnitud similar a menudo coincidían con una caída masiva en el interés abierto y prolongadas caídas en la participación de derivados. Por ejemplo, durante el colapso del mercado del 10 de octubre, el interés abierto cayó bruscamente casi un 37%, mientras el precio de Bitcoin se desplomaba de $124.67K a $110.78K el 12 de octubre.

Fuente: Coinglass

Puntos de Datos Comportamentales para Aumentar la Conciencia sobre el Riesgo

Los datos de Leverage.Trading proporcionan contexto adicional. En su Informe de Riesgo de Apalancamiento de Cripto de noviembre de 2025, el editor observó un aumento agudo en el uso de herramientas de gestión de riesgos durante la volatilidad.

Según el informe, los operadores revisaron cada vez más las llamadas de margen, los umbrales de liquidación y los costos de financiamiento incluso cuando los precios caían, un patrón que sugiere que los participantes estaban recalibrando su exposición en lugar de salir de las posiciones. Los datos muestran cómo los operadores están cambiando de un comercio reactivo hacia estrategias de gestión de riesgos más deliberadas durante períodos de estrés.

Esa tendencia se alinea con observaciones más amplias del mercado. Las tasas de financiamiento, que fueron altas y persistentemente positivas hasta finales de octubre, se enfriaron progresivamente a lo largo de noviembre a medida que las liquidaciones forzadas obligaron a la reducción de apalancamiento. Este cambio a tasas negativas hizo que fuera asequible para los comerciantes restantes mantener posiciones, desalentando así más cierres forzados y estabilizando la participación.

Ethereum y Altcoins Sienten la Presión

Mientras Bitcoin experimentó gran parte del shock inicial, Ethereum y otras altcoins también sufrieron. Solo el 21 de noviembre, se liquidaron más de $400 millones en posiciones de Ethereum, con las posiciones largas representando la mayoría de las pérdidas. Solana le siguió con $100 millones en liquidaciones a niveles de precios de $121.92–122.27, donde se agruparon la mayoría de los stop-loss.

Fuente: Coinglass

Lo que sugiere el resumen del mercado de noviembre

La liquidación de noviembre refuerza un tema clave que está surgiendo en los mercados de derivados de criptomonedas: el apalancamiento todavía se utiliza ampliamente, pero se está abordando con más cautela. Los comerciantes parecen estar más dispuestos a absorber la volatilidad, cubrir el riesgo o ajustar los niveles de margen en lugar de cerrar reflexivamente posiciones ante el primer signo de estrés.

Para los observadores del mercado, este comportamiento sugiere una maduración gradual del comercio de derivados. Los grandes eventos de liquidación ya no indican automáticamente una rendición; en cambio, pueden representar un restablecimiento del riesgo excesivo mientras la participación se mantiene intacta.