Quien controla el "ordenamiento", controla el pulso vital del proyecto

Voy a ser más directo.

Binance es la mejor entrada para que los proyectos liberen liquidez después de emitir tokens, sin duda alguna. $MON El lanzamiento inicial de Coinbase se desplomó, lo que debería haber eliminado por completo la idea de otros proyectos de evitar Binance.

Y cuando el mercado tiene consenso en que los proyectos de BNB Chain serán priorizados en el lanzamiento de Alpha, estos proyectos naturalmente alcanzan escala.

No hay otra opción, la liquidez es la línea de vida absoluta de los activos, Binance es el centro de liquidez, lo que también decide y controla la «vida» de la mayoría de los proyectos.

Lo que sigue puede ser solo un lugar para prestar atención: la innovación en el borde. La llamada innovación en el borde no busca reemplazar a Kodak con un mejor Kodak, sino con un teléfono móvil. Desde “Qiqin Jinchu”, en Estados Unidos y Japón, nacen de comunidades culturales marginales y absorben continuamente innovaciones culturales externas.

Las grandes empresas, al enfrentarse a esta posible “innovación en el borde”, optan por adquisiciones como la mejor estrategia de defensa; si no, crean algo similar o hacen varias carreras internas.

Tras la caída de FTX, el MEME de Solana a finales del año pasado y principios de este, fue un intento de que los proyectos salieran de la liquidez mediante transacciones en cadena, sin pasar por exchanges. De hecho, hasta ahora, la ruta ICM (Internet Capital Markets, mercados de capital en internet) de Solana todavía busca hacer esto. El nombre ya lo indica claramente.

Y lo más importante, gracias a MEME, los desarrolladores de Solana entendieron claramente la importancia del «orden de las transacciones». Se puede ver que actualmente Solana prueba varias formas de ordenamiento, y la dirección final es que la aplicación ACE controle la ejecución.

Pero quizás no esperaban que Binance recuperara el poder de fijación de precios de nuevos activos con Alpha, y que Hyperliquid hiciera lo que quería hacer.

Hyperliquid — quizás nunca en la historia un proyecto haya recibido tanta atención de Binance, incluso más que Uniswap en su momento. Por eso, revivieron APX y lo renombraron a Aster, además de subsidiar agresivamente las transacciones.

Como mencioné antes, Hyperliquid rediseñó la microestructura del libro de órdenes, incorporando la identificación del modo de transacción directamente en el mecanismo de consenso.

Este diseño, aparentemente simple pero en realidad revolucionario, hace que en la capa de consenso, Hyperliquid obligue a los nodos a procesar primero las órdenes Cancel y post-only, y luego las órdenes GTC e IOC.

Además, en la cadena, se les da a los market makers un entorno muy favorable para hacer mercado. Sin embargo, actualmente la liquidez de Hyperliquid todavía está concentrada en BTC. Los intentos anteriores de emitir nuevos activos fracasaron, y ahora se centran en distribuir liquidez mediante Builders Coding, para obtener más liquidez e ingresos.

Por eso, ahora realmente siento de manera muy clara que la competencia en blockchain ha escalado a una lucha por el «ordenamiento». Y el ordenamiento determina directamente si se puede hacer market making y si las partes pueden salir de la liquidez de manera efectiva.