¿La "rendición de los mineros" es una señal de subida? VanEck: La potencia de hash de Bitcoin cae abruptamente, y el mercado alcista está preparándose para despegar

La firma de gestión de activos VanEck ha publicado un informe que indica que, recientemente, la actividad de minería de Bitcoin ha mostrado una disminución significativa. Basándose en experiencias históricas, esto podría ser un signo de que Bitcoin está a punto de volver a una tendencia alcista.

En el informe de investigación publicado el lunes, VanEck menciona que, al revisar las reglas del mercado desde 2014, cuando la Hashrate de la red de Bitcoin se reduce, la probabilidad de obtener un rendimiento positivo en los 90 días siguientes es del 65%; por el contrario, cuando la Hashrate continúa creciendo, la probabilidad de rendimiento positivo es solo del 54%.

Los analistas de VanEck señalan que los datos empíricos muestran que “una caída en la Hashrate puede ser una señal alcista para los inversores a largo plazo”, y describen esto como un indicador inverso, que a menudo va acompañado de “rendirse de los mineros” — es decir, cuando el precio de la criptomoneda cae, los costos aumentan y se comprimen las ganancias, los mineros con estructuras financieras más débiles se ven obligados a apagar sus equipos y abandonar el mercado, incluso vendiendo Bitcoin para sobrevivir.

Históricamente, este tipo de “limpieza” suele marcar la formación del fondo del mercado, seguido generalmente por un fuerte rebote.

VanEck señala que la situación actual del mercado encaja perfectamente con esta tendencia. Hasta el 15 de diciembre, la Hashrate total de la red de Bitcoin ha caído aproximadamente un 4%, alcanzando la mayor caída mensual desde abril de 2024. El informe además indica que, cuanto más prolongada sea la reducción de la Hashrate, más fuerte será el rebote en el futuro.

Junto con la debilidad del precio, las ganancias en la industria minera están siendo duramente comprimidas. Los datos de VanEck muestran que, tomando como ejemplo la máquina minera Antminer S19 XP, el “punto de equilibrio” de electricidad ha caído de 0.12 dólares por kWh a finales de 2024 a aproximadamente 0.077 dólares por kWh a mediados de diciembre.

El “punto de equilibrio” se refiere al costo máximo de electricidad que un minero puede soportar sin incurrir en pérdidas. Una caída rápida en este valor significa que las ganancias de la minería se están reduciendo, y solo los mineros con costos de electricidad bajos y estructuras de capital sólidas podrán seguir en el mercado.

Mientras la presión en la industria minera aumenta, VanEck indica que los inversores institucionales a largo plazo están comenzando a acumular, especialmente las “empresas de acumulación de criptomonedas”, que en el último mes han acelerado la compra en las caídas.

El informe estadística que, desde mediados de noviembre hasta mediados de diciembre, las empresas de reserva de criptomonedas compraron aproximadamente 42,000 Bitcoin, un aumento mensual de alrededor del 4%, elevando la cantidad total en circulación a aproximadamente 1.09 millones de Bitcoin.

Este es el mayor aumento mensual en la acumulación institucional desde mediados de julio hasta mediados de agosto de 2025 (cuando en un solo mes adquirieron más de 128,000 Bitcoin).

De cara al futuro, VanEck cree que las empresas de reserva de criptomonedas reducirán gradualmente la emisión de acciones ordinarias (lo que diluirá la participación accionarial), y en su lugar, buscarán financiamiento mediante acciones preferentes, como principal fuente de fondos para comprar Bitcoin.

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