La capitalización bursátil de las acciones tokenizadas supera los 1.2 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo, replicando el "mito de las stablecoins" y entrando en la vía rápida

Según las estadísticas de la plataforma de datos del sector Token Terminal, la capitalización total de las acciones tokenizadas ha superado los 1,2 mil millones de dólares, alcanzando un máximo histórico, siendo especialmente notables los crecimientos en septiembre y diciembre de 2025. Este impulso acelerado ha sido comparado por expertos del sector con el “auge de las stablecoins en 2020” y el “boom de DeFi en sus primeras etapas”, marcando una transición en la tecnología blockchain desde simples transacciones de criptomonedas hacia una remodelación sistémica de los activos financieros clave a nivel global. Este crecimiento ha sido impulsado por la entrada sustancial de gigantes tradicionales como Nasdaq y BlackRock, así como por la mayor claridad regulatoria derivada de la Ley GENIUS en EE. UU. Las acciones tokenizadas dejan de ser un concepto marginal para convertirse en uno de los frentes más representativos en la tendencia de llevar activos del mundo real a la cadena de bloques.

Ecos del pasado: la réplica del camino de auge de las “stablecoins” y “DeFi” en las acciones tokenizadas

El mercado de acciones tokenizadas superó los 1,2 mil millones de dólares a finales de 2025, un hito que lleva a los veteranos del sector a recordar varios ciclos clave del pasado. Token Terminal en su análisis del mercado hizo una metáfora ingeniosa: “Las acciones tokenizadas de hoy son como las stablecoins en 2020.” La esencia de esta comparación radica en señalar las etapas de desarrollo y las misiones históricas similares. A principios de 2020, la capitalización total de las stablecoins rondaba los 20 mil millones de dólares, mostrando por primera vez su potencial como “puente de activos” entre las monedas fiduciarias tradicionales y el ecosistema cripto, aunque aún sin consenso generalizado. ¿Quién habría predicho que en pocos años este mercado crecería hasta más de 2.600 mil millones de dólares, convirtiéndose en una infraestructura fundamental para la liquidez y liquidación de toda la economía cripto?

Actualmente, las acciones tokenizadas están en un punto de inflexión similar. Comparten la lógica subyacente de “puente de activos”: las stablecoins conectan el valor monetario, mientras que las acciones tokenizadas conectan con la propiedad de empresas, un activo central en el mundo financiero tradicional. Ambos siguen una trayectoria basada en “resolver problemas reales, atraer pilotos institucionales y, finalmente, generar efectos de red”. Los problemas que busca solucionar la tokenización de acciones son claros: ofrecer una liquidación casi en tiempo real, ventanas de trading 24/7, propiedad fraccionada de bajo umbral y funciones programables adicionales. Estas características son disruptivas para los sistemas tradicionales de liquidación y atrayentes para traders de alta frecuencia, inversores transnacionales y fondos que buscan innovación.

Algunos analistas comparan esta tendencia con la explosión de DeFi en verano de 2020, no solo por la forma de la curva de crecimiento, sino por la profundidad del cambio que representa. El auge de DeFi demostró la viabilidad de reconstruir mercados de crédito, trading y derivados sin permisos en la blockchain. Hoy, la exploración de acciones tokenizadas indica que esta gran experiencia pasa de construir nuevos bloques financieros a transformar “en cadena” los sistemas financieros tradicionales más grandes y regulados. Esto implica una transformación narrativa en la adopción de blockchain: de “invertir en criptomonedas” a “tener y comerciar todo tipo de activos en la blockchain”. No solo es una expansión del mercado, sino la verdadera materialización del papel de la blockchain como internet de valor.

Gigantes en competencia: la danza entre finanzas tradicionales y fuerzas nativas cripto en un nuevo escenario

El crecimiento explosivo del mercado de acciones tokenizadas en la segunda mitad de 2025 refleja un mapa estratégico trazado por gigantes financieros tradicionales y pioneros cripto nativos. La participación y la inversión en esta tendencia indican claramente que la tokenización de activos ha pasado de la fase de prueba de concepto a una carrera por productos y escalabilidad. Empresas nativas cripto siguen liderando, como Backed Finance, que en septiembre lanzó xStocks en Ethereum, colaborando con exchanges como Kraken y Bybit para poner en marcha unas 60 acciones tokenizadas, ofreciendo educación y liquidez inicial.

Pero lo que realmente define la dirección del mercado y genera confianza en la adopción masiva es la entrada de instituciones del top de la finanza tradicional. Nasdaq, la bolsa de valores líder, ha presentado formalmente una solicitud a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para ofrecer trading de acciones tokenizadas en su plataforma. Su responsable de estrategia de activos digitales, Matt Savarese, ha declarado que esto es una “prioridad estratégica de primer nivel”, enviando una señal clara a toda la industria financiera tradicional. Paralelamente, gigantes como BlackRock y Goldman Sachs, tras su participación en ETFs de Bitcoin y Ethereum, están canalizando recursos y visión hacia un campo más amplio de activos tokenizados. Su participación no es solo técnica, sino una estrategia a largo plazo.

Otros actores clave también marcan la pauta. La firma especializada en tokenización Securitize anunció planes para introducir comercio de acciones públicas en cadena con cumplimiento normativo, enfatizando “propiedad directa de acciones”. Otra importante firma, Ondo Finance, planea lanzar en 2026 en Solana acciones estadounidenses y fondos cotizados en bolsa tokenizados, mostrando expectativas sobre la capacidad de las cadenas de alto rendimiento para mejorar la experiencia de trading. Además, exchanges centralizados como Coinbase también han anunciado planes para incluir acciones en sus servicios, con la visión de crear un “exchange universal” que ofrezca servicios integrados de cripto y activos tradicionales.

Resumen de la estrategia de los principales actores

El impulso en este mercado es resultado de una fusión de fuerzas diversas. Instituciones financieras tradicionales como JPMorgan y Citibank, aunque con pasos cautelosos, ya expresan interés en negocios de activos digitales y están tramitando licencias y construyendo infraestructura. Sus ventajas radican en su vasta red de clientes, experiencia en cumplimiento y respaldo crediticio. Por otro lado, las empresas cripto nativas destacan por su agilidad tecnológica, profundo conocimiento de blockchain y base de usuarios cripto. La relación entre ambos no es solo de competencia, sino de colaboración y competencia simultánea. Por ejemplo, las instituciones tradicionales necesitan colaborar con proveedores de tecnología cripto para acelerar capacidades, mientras que las empresas cripto requieren licencias y marcos regulatorios tradicionales para acceder a activos y clientes más convencionales. Esta integración es la característica más destacada del desarrollo actual del mercado de acciones tokenizadas: bajo una regulación clara, la estabilidad de la tradición y la innovación cripto generan una reacción química sin precedentes.

La regulación como cimiento: cómo la claridad legal puede disparar la demanda institucional

Todo desarrollo financiero innovador en escala requiere atravesar la niebla regulatoria. El avance de las acciones tokenizadas en 2025 se ha visto catalizado por avances decisivos en la regulación en EE. UU. y otros centros financieros globales. El 18 de julio de 2025, el presidente de EE. UU. firmó la Ley de Innovación en Monedas Estables y Activos Digitales (Ley GENIUS), un evento que marca un punto de inflexión en la historia regulatoria de los activos digitales en EE. UU. Su importancia va más allá de regular stablecoins: simboliza un cambio profundo en la filosofía regulatoria estadounidense, pasando de una postura ambigua y de aplicación selectiva a la creación activa de reglas sistemáticas que ofrecen un entorno legal predecible.

Las leyes GENIUS y la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales trabajan en conjunto para eliminar obstáculos clave para la tokenización. Clarifican las diferencias regulatorias entre tokens de valores y tokens de commodities, y definen las jurisdicciones de la SEC y la CFTC. Esto proporciona un camino claro para emitir activos como acciones tokenizadas, con obligaciones de divulgación y estándares de custodia definidos. Más aún, abren la puerta a que bancos regulados participen en emisión, custodia y servicios de trading de activos digitales, reduciendo significativamente los riesgos legales que durante mucho tiempo han frenado a los grandes bancos como JPMorgan y Citibank en su interés por estos mercados.

Al revisar el desempeño del mercado cripto en 2025, una característica central es que la tendencia alcista de Bitcoin y otros activos fue principalmente impulsada por fondos institucionales, con entradas netas en ETFs de EE. UU. que alcanzaron los 44.2 mil millones de dólares en 2024-2025, sin participación significativa de minoristas. La lógica subyacente es que “la regulación se implementa, la demanda institucional se libera”. La misma lógica se aplica a las acciones tokenizadas. Cuando Nasdaq, BlackRock y otros actores de mercado se atreven a avanzar públicamente y consideran esto una prioridad estratégica, significa que sus equipos legales y de cumplimiento ya han evaluado el nuevo marco regulatorio. Este modelo de “cumplimiento primero, negocio después” asegura una evolución sostenible y evita los riesgos de crecimiento descontrolado que caracterizaron las etapas iniciales del cripto.

Otros centros financieros globales también están desarrollando marcos regulatorios, como la regulación MiCA en la UE, y Hong Kong y Singapur actualizan sus normativas para proveedores de servicios de activos virtuales. Aunque los detalles varían, en conjunto crean expectativas estables para la participación transnacional en mercados de activos tokenizados. Esto hace que las acciones tokenizadas dejen de ser un experimento aislado en una jurisdicción para convertirse en una clase de activo con liquidez global y potencial de interoperabilidad, atrayendo capital internacional que busca mayor eficiencia y transparencia en sus inversiones.

Perspectivas futuras: desafíos y caminos hacia un mercado de billones de dólares

Desde los 1,2 mil millones de dólares actuales, las acciones tokenizadas y el sector RWA en general tienen un potencial de crecimiento aún no completamente valorado. A corto plazo, se espera que continúe la tendencia de crecimiento acelerado. Más instituciones lanzarán productos tokenizados como pilotos, y los ETFs en cadena podrían convertirse en el próximo foco, ofreciendo diversificación a través de carteras de activos. La apertura de plataformas como Nasdaq puede facilitar un mercado secundario más profundo y eficiente en precios, atrayendo market makers y fondos que buscan alfa, creando un ciclo de crecimiento: más activos en cadena, mejor liquidez, más usuarios.

No obstante, el camino hacia un mercado de billones requiere superar desafíos tecnológicos y ecológicos. La tendencia actual de múltiples cadenas, con productos en Ethereum, Solana y otras, genera flexibilidad pero también dispersión de liquidez y complejidad en la interoperabilidad. Es crucial construir una capa de middleware que conecte sin fisuras los sistemas tradicionales y múltiples blockchains, incluyendo emisión regulada, custodia off-chain, oráculos confiables, canales de fiat y sistemas de seguridad y riesgo institucional. Cualquier debilidad puede convertirse en un cuello de botella para la adopción masiva.

Además, la expansión de las acciones tokenizadas impactará profundamente en la estructura del mercado financiero, generando nuevos desafíos regulatorios y éticos. Podría reducir el volumen de trading en bolsas tradicionales y desafiar modelos basados en ciclos de liquidación tradicionales. La regulación, como siempre, será una espada de doble filo: en 2025, durante la volatilidad del mercado, algunos fondos en cadena se retiraron por temores a regulaciones estrictas. Para las acciones tokenizadas, equilibrar la transparencia y eficiencia de blockchain con requisitos tradicionales de “conoce a tu cliente”, anti lavado y fiscalidad será una tarea constante. La seguridad de los smart contracts y la estabilidad en condiciones extremas de mercado también serán prioridades tecnológicas.

Desde una perspectiva histórica más amplia, la tokenización puede redefinir la propiedad y el intercambio de activos. No solo digitalizar acciones existentes, sino crear nuevas formas de activos y productos financieros, como bienes raíces, private equity, propiedad intelectual o derechos de emisión de carbono, con mayor eficiencia y liquidez. Las empresas podrán financiarse directamente en mercados globales mediante emisión de valores tokenizados, sin intermediarios tradicionales. Si esta tendencia se combina con monedas digitales de bancos centrales y contratos inteligentes automáticos, se dibujará un futuro financiero más programable, abierto e inclusivo. Aunque el camino esté lleno de desafíos tecnológicos, regulatorios y de mercado, la necesidad fundamental de “hacer que el valor fluya de manera más libre y eficiente” impulsa con fuerza esta innovación. Desde el “momento stablecoin” actual hasta la adopción masiva futura, el viaje de las acciones tokenizadas apenas comienza a desplegar su capítulo más emocionante.