¡La revelación completa del imperio criptográfico de Trump! La compañía DAT atrae 20,000 millones de dólares en secreto, ocultando riesgos mortales

De la represión regulatoria a un cambio de política respaldado por la Casa Blanca

La ola de criptomonedas impulsada por Trump ha llevado al mundo de las monedas digitales, que antes era relativamente marginal, a una posición importante en la economía global. Después de años de enfrentamientos con la industria, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) creó en enero un grupo de trabajo especializado en criptomonedas, que ha celebrado decenas de reuniones con empresas que buscan nuevas reglas o la aprobación de nuevos productos. Este cambio de 180 grados en la postura regulatoria ha abierto un espacio de desarrollo sin precedentes para la industria.

Trump firmó varias leyes pro-cripto y promovió públicamente la inversión en criptomonedas desde la Oficina Oval. El presidente de la SEC, Paul Atkins, expresó públicamente una actitud positiva hacia las acciones tokenizadas, calificándolas como un avance tecnológico importante. En julio, las autoridades federales retiraron directrices previas que limitaban los préstamos con alto apalancamiento, permitiendo que las plataformas de criptomonedas más grandes en EE. UU. lanzaran instrumentos de inversión que permiten a los traders tomar préstamos equivalentes a hasta 10 veces su inversión.

Este relajamiento regulatorio ha dado lugar a una serie de nuevos negocios en criptomonedas que rompen límites. Varias empresas han lanzado productos que facilitan la asignación de activos en criptomonedas en cuentas de corretaje y planes de jubilación. Los ejecutivos del sector también están haciendo lobby ante las autoridades para lanzar tokens que representen acciones de empresas cotizadas y que puedan negociarse en mercados bursátiles impulsados por tecnología blockchain.

Fiebre de las DAT y acumulación de riesgos

El sector de las criptomonedas ha bautizado esta era de alto riesgo impulsada por el nuevo gobierno de Trump como el verano de las DAT. Las DAT, o empresas de bóvedas de activos digitales, son compañías cotizadas cuyo objetivo principal es comprar la mayor cantidad posible de activos digitales. Según la consultora de criptomonedas Architect Partners, menos de la mitad de estas empresas eligen Bitcoin como su principal inversión, aunque varias decenas han anunciado que acumularán monedas menos conocidas como Dogecoin.

Modelo de operación y riesgos de las DAT

1. Ruta operativa

· Fijar una empresa cotizada con poca notoriedad pero ya en bolsa

· Recaudar millones de dólares de inversores adinerados

· Utilizar esos fondos para comprar criptomonedas

· Exponer indirectamente a los inversores a la volatilidad de los precios de los activos digitales

2. Riesgos principales

· Muchas empresas se crean apresuradamente, sin experiencia en gestión de empresas cotizadas

· En total, han anunciado planes de endeudamiento por más de 200 mil millones de dólares

· El apalancamiento amplifica las pérdidas en mercados bajistas

· La conexión con el sistema financiero tradicional aumenta la posibilidad de reacciones en cadena

3. Casos típicos

· Forward Industries acumula tokens de Solana

· En septiembre, recaudó más de 1.6 mil millones de dólares de inversores privados

· Su precio llegó a subir a 40 dólares por acción

· Este mes cayó a 7 dólares, una caída superior al 80%

Estos proyectos permiten a los inversores comprar activos que parecen acciones tradicionales, exponiéndolos indirectamente a la volatilidad de los precios de los activos digitales. Algunos fondos de inversión y gestores de activos han evitado comprar criptomonedas directamente, debido a la complejidad y los altos costos de custodia, además de ser objetivos frecuentes de robos y ataques cibernéticos. A través de las DAT, los gestores pueden externalizar estas operaciones complicadas.

No obstante, las DAT también conllevan riesgos considerables. Timothy Masade, ex asesor de criptomonedas de la SEC, afirma: “Las crisis financieras suelen comenzar con el apalancamiento, y ahora estamos creando un montón de apalancamiento”. Un inversor de Miami, Allen T, que trabaja para una oficina familiar, invirtió 2.5 millones de dólares en Forward y ya ha perdido aproximadamente 1.5 millones. Él dice: “La música se detuvo, ahora empiezo a dudar, ¿debería salir?”

El desplome de octubre revela vulnerabilidades sistémicas

Impulsado públicamente por Trump, el mercado de criptomonedas subió durante la mayor parte de este año. Pero el 10 de octubre, los precios de Bitcoin y Ethereum cayeron de repente, arrastrando a decenas de otros tokens. La causa inmediata fue el anuncio de Trump de imponer nuevos aranceles a China, una noticia que sacudió la economía global. Sin embargo, la razón principal de la fuerte caída en los precios de los activos digitales fue el elevado nivel de endeudamiento en el mercado.

Según datos de Galaxy Research, en el tercer trimestre, la escala global de préstamos basados en activos digitales aumentó en 20 mil millones de dólares, alcanzando un récord de 74 mil millones. En las plataformas de intercambio, los traders pueden usar sus activos como garantía para pedir dinero en efectivo o apalancarse aún más, apostando a los movimientos de los criptoactivos.

Desde un punto de vista mecánico, el endeudamiento amplifica las pérdidas en mercados bajistas. Cuando los precios caen, los exchanges se ven obligados a vender los activos en garantía de los clientes, en un proceso llamado liquidación, que suele reducir aún más los precios. Según CoinGlass, en octubre, al menos 19 mil millones de dólares en apalancamiento en criptomonedas fueron forzadamente liquidados, afectando a 1.6 millones de traders.

Este desplome provocó un aumento en el volumen de operaciones, y algunos traders enfrentaron problemas técnicos al intentar transferir fondos en los principales exchanges. Un ingeniero de software de Tennessee, Derek Batrán, afirmó que su cuenta en un exchange fue congelada en un momento. La sensación era que la mayor plataforma de criptomonedas en EE. UU. casi había bloqueado a todos, perdiendo la capacidad de rescatar sus fondos, y solo podía aceptar la montaña rusa. En los días siguientes, perdió aproximadamente 50 mil dólares en activos digitales.

El imperio de las criptomonedas de la familia Trump

Muchas nuevas empresas están relacionadas con la expansión del imperio de empresas de criptomonedas de la familia Trump, lo que difumina aún más la línea entre negocios y gobierno. Este verano, la dirección de la startup de criptomonedas de Trump, World Liberty Financial, anunció que se unirá a la junta directiva de la empresa cotizada ALT5 Sigma. La compañía, que anteriormente operaba en el sector de recuperación, ahora planea recaudar 1.5 mil millones de dólares para comprar activos digitales.

Según un acuerdo de reparto de ingresos publicado en la web de World Liberty, cada vez que se negocie el token WLFI, las entidades comerciales de la familia Trump podrán obtener una parte de las ganancias. Sin embargo, la situación de ALT5 Sigma empezó a deteriorarse. En agosto, la compañía reveló que un ejecutivo de una de sus filiales en Ruanda había sido condenado por lavado de dinero. Desde agosto, sus acciones han caído un 85%.

Timothy Masade, ex subsecretario de estabilidad financiera del Departamento del Tesoro de EE. UU. tras la crisis de 2008, afirma: “La línea entre apostar, especular e invertir se ha difuminado mucho, y eso me preocupa mucho”. Los productos más recientes del sector conectan los activos digitales con la bolsa y otras partes del sistema financiero, aumentando la posibilidad de reacciones en cadena, y una crisis en las criptomonedas podría extenderse a la economía en general.