Escrito por: Caballero de la cadena de bloques
Si 2024 es el año en que la publicidad de ETF de criptomonedas vuelve a la corriente principal, 2025 será el año en que el mercado se adapte a esta atención.
Entre ellos, a través de 8 gráficos clave, se puede conectar claramente el flujo de fondos, el comportamiento en la cadena y los precios, convirtiéndose en la clave para interpretar las tendencias de precios.
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El gráfico de entradas netas diarias de ETF registra la creación y redención en el mercado primario, reflejando la demanda de efectivo real para exposición a criptomonedas. Las columnas verdes (entradas netas) indican una subida estable de precios y absorción de caídas, mientras que las áreas rojas (salidas netas) sugieren posiciones bajistas, revelando el verdadero centro de liquidez.
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El gráfico de ganancias y pérdidas de los titulares a corto y largo plazo cuantifica el sentimiento del mercado, diferenciando claramente entre los inversores a largo plazo estables y los inversores a corto plazo vulnerables, siendo un presagio de la desigualdad en la distribución de riqueza y la reconfiguración constructiva en 2025.
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El gráfico de coste de mantenimiento a corto plazo compara el coste medio de los titulares a corto plazo con el precio spot, marcando los periodos de ruptura del punto de equilibrio, y la tendencia de múltiples rupturas y recuperación en 2025, haciendo que la presión de compra sea una buena oportunidad.
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El precio real de Bitcoin, centrado en el coste en la cadena a nivel global, refleja mejor el estado del mercado que el indicador de sentimiento, al mostrar la diferencia con el precio spot.
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La ratio MVRV indica la posición del ciclo, con una tendencia de subida lenta acompañada de correcciones ordenadas en 2025, ayudando a los inversores a evitar riesgos de comprar en máximos.
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La tasa de beneficio ajustada a gastos y producción (aSOPR) en tiempo real muestra el comportamiento del mercado, con un patrón de “recuperación rápida tras caer por debajo de 1”, siendo una señal más confiable que los indicadores de volatilidad.
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El gráfico de tarifas de Ethereum cubre los costes totales de L1 y los principales L2, confirmando que la economía de L2 pasa de concepto a realidad, y que la migración de actividades comerciales a L2 refleja el reconocimiento de los usuarios por la relación calidad-precio.
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El gráfico de transferencias en XRP Ledger se centra en la capacidad de pago, mostrando el flujo de valor en la realidad más allá del ciclo especulativo, demostrando que las redes de pago pueden expandirse de manera estable incluso sin un mercado alcista.
En conjunto, estos gráficos delinean una narrativa sencilla: cuando las entradas de ETF aumentan, las correcciones reconfiguran aSOPR y transfieren las participaciones a inversores estables; cuando las entradas se desaceleran y MVRV se calienta, el mercado entra en una fase de ajuste estable, y el precio real respalda las caídas.
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