Alibaba (NYSE: BABA) y Tencent (OTC: TCEHY) siguen siendo dos de los principales actores tecnológicos de China. Alibaba controla los principales mercados de comercio electrónico del país y una plataforma de nube líder, mientras que Tencent posee la omnipresente superapp WeXin y la mayor editorial de videojuegos del mundo.
Ambas están invirtiendo agresivamente en ecosistemas de IA con modelos de lenguaje grande, herramientas generativas y tecnología de conducción autónoma.
Estos gigantes podrían parecer formas confiables de aprovechar el crecimiento a largo plazo de China. Sin embargo, en los últimos cinco años, Alibaba ha perdido casi un 40% mientras que Tencent solo ha ganado un 6%. Las restricciones regulatorias, la desaceleración de la expansión económica y las tensiones entre EE. UU. y China han atenuado su brillo.
Al entrar en 2026, ¿quién—si es que alguno—merece un lugar entre las mejores acciones para comprar ahora?
Alibaba: El crecimiento se desacelera, pero emerge la estabilidad
Alibaba genera la mayor parte de sus ingresos a partir de Taobao y Tmall. Su unidad de nube aporta una porción menor pero en crecimiento.
Las medidas antimonopolio de 2021 obligaron a Alibaba a terminar con acuerdos exclusivos con comerciantes y promociones agresivas, debilitando sus defensas frente a PDD Holdings (PDD) y JD.com (JD).
Para compensar la presión interna, Alibaba expandió sus marketplaces en el extranjero (Lazada, Trendyol, AliExpress) y su brazo logístico Cainiao—aunque estos negocios de menor margen comprimen la rentabilidad.
Los analistas pronostican un CAGR del 8% en ingresos y del 11% en EPS desde el año fiscal 2025 hasta 2028. Los días de alto crecimiento quedaron atrás, pero las recomendaciones impulsadas por IA, las herramientas para comerciantes y la expansión en la nube podrían estabilizar las operaciones principales.
Tencent: Crecimiento constante con barreras defensivas
El motor de Tencent es WeXin (~1.41 mil millones de MAUs), que agrupa mensajería, pagos, juegos y más. Su portafolio de juegos incluye éxitos globales como Honor of Kings y PUBG Mobile.
Las restricciones regulatorias en nuevos títulos y los límites menores en el tiempo de juego ralentizaron el crecimiento en gaming. Tencent contrarresta expandiendo fintech (Wexin Pay, Tencent Cloud) y juegos en el extranjero.
Las mejoras en IA en anuncios y funciones empresariales apoyan la estabilización. Los analistas esperan un CAGR del 11% en ingresos y del 15% en EPS desde 2024 hasta 2027.
El papel insustituible de WeXin en la vida diaria de los chinos proporciona una barrera más sólida que el competitivo mercado de comercio electrónico de Alibaba.
Comparación de valoración: ¿Cuál es la mejor opción de compra?
Alibaba cotiza a aproximadamente 17 veces las ganancias futuras; Tencent a aproximadamente 20 veces. Alibaba parece más barato en papel, pero un crecimiento más lento y una competencia más dura pesan en el múltiplo.
La valoración más alta de Tencent refleja una estabilidad superior y cualidades defensivas—permanece esencial incluso en medio de vientos regulatorios.
Ambas podrían beneficiarse de una disminución en las tensiones EE. UU.-China, pero Tencent parece ser el inversor más confiable a largo plazo.
La conclusión: Tencent se destaca como una de las mejores opciones de compra
Entre las mejores acciones para comprar ahora para exposición a la tecnología china, Tencent destaca por su ecosistema resistente, ejecución constante y mayor diversificación.
Alibaba ofrece valor y potencial en IA/nube, pero enfrenta desafíos más pronunciados a corto plazo.
Para carteras equilibradas que buscan crecimiento con características defensivas, Tencent merece una consideración más fuerte en 2026—siempre que los riesgos macroeconómicos no se intensifiquen aún más.
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