El Banco de Japón indica que continuará con su política de subida de tipos en 2026… "Acelerar la salida de la deflación"

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, reiteró la política de mantener la tendencia de aumento de la tasa de interés de referencia hasta 2026. En el contexto de una recuperación económica en Japón y de la tendencia al alza en salarios y precios, esta medida vuelve a subrayar la voluntad de avanzar de manera constante hacia la normalización de la política monetaria.

El día 5, en la recepción de Año Nuevo de la Asociación de Bancos de Japón en Tokio, el gobernador Ueda mencionó que “la tendencia de aumento moderado simultáneo de salarios y precios probablemente continuará”. Indicó que, si estas perspectivas económicas se materializan, el Banco de Japón ajustará gradualmente su política monetaria expansiva actual y llevará a cabo nuevos aumentos de tasas.

El gobernador Ueda explicó que el ajuste de la tasa de interés de referencia tiene como objetivo “alcanzar la estabilidad de precios y, al mismo tiempo, conducirla hacia un crecimiento económico sostenible”. Esto indica que las operaciones de política del Banco de Japón no se limitan únicamente a gestionar la tasa de inflación, sino que también consideran la recuperación de los fundamentos económicos a largo plazo. En particular, dado que Japón ha sufrido durante mucho tiempo de deflación, la consolidación de una estructura en la que aumentan tanto los precios como los salarios es uno de los objetivos principales de la política.

Respecto a la situación económica del año pasado, el gobernador Ueda comentó: “Aunque la política comercial exterior de Estados Unidos representó una carga para las empresas japonesas, la economía mantuvo un impulso de recuperación moderada”, y añadió que “fue un año que demostró la resiliencia y solidez de la economía japonesa”. Esto implica que la demanda interna y el empleo en Japón se mantuvieron en buen estado, y que la aceptación de las subidas de tasas por parte del mercado se aseguró en cierta medida.

En realidad, el Banco de Japón decidió en la reunión de política financiera del 19 de diciembre de 2025 elevar la tasa de interés de referencia desde el 0,5% hasta el 0,75%, un aumento de 0,25 puntos porcentuales. Este nivel es el más alto en aproximadamente 30 años desde 1995 y se considera el primer paso para salir gradualmente de la era de tasas cero y avanzar hacia una normalización formal de las tasas de interés.

Se espera que esta tendencia continúe también este año. Algunos observadores del mercado financiero creen que el Banco de Japón seguirá vigilando de cerca si la tendencia de aumento simultáneo de precios y salarios persiste, y ajustará las tasas de manera flexible. Una vez que la normalización de la política monetaria en Japón se despliegue por completo, no se puede descartar la posibilidad de que ejerza una presión gradual al alza en las tasas de interés en todo Asia.