Metaplanet, la bóveda de bitcoin japonesa, vio subir el precio de sus acciones un 10,7% el martes, mientras que el OTC estadounidense subió un 19,17% el lunes. Compró 4.279 BTC en Q4, alcanzando una posición total de 35.102 BTC. MicroStrategy subió un 4,81%, Mara Holdings subió un 6,86% y Bakkt se disparó un 31,47%. Goldman Sachs elevó Coinbase a “compra”, con el precio de las acciones subiendo un 7,77%.
La lógica de posición detrás del aumento de Metaplanet en dos mercados
(Fuente: The Block)
El martes, el precio de las acciones de Metaplanet, la empresa de bóveda de bitcoin japonesa, se disparó, siguiendo el aumento general del mercado de criptomonedas y el fuerte desempeño de las acciones de criptomonedas cotizadas en EE.UU. Según datos de Yahoo Finance, a mediados del martes, el precio de las acciones de Metaplanet subió un 10,7% en la sesión de negociación del mercado de valores japonés. Previamente, las acciones de la empresa en el mercado extrabursátil estadounidense (OTC Markets) había subido un 19,17%, cerrando el lunes en 3,12 dólares.
Este aumento sincrónico en los mercados japón-estadounidenses es sumamente raro. Normalmente, el mercado OTC tiene una mayor volatilidad debido a la menor liquidez, pero un aumento del 10,7% en el mercado principal japonés es igualmente sorprendente, mostrando que la confianza de los inversores en Metaplanet se está fortaleciendo a nivel mundial. Esta empresa de bóveda de bitcoin reveló la semana pasada que compró 4.279 bitcoins en el cuarto trimestre, llevando sus tenencias totales de bitcoin a 35.102 BTC, valoradas en aproximadamente 3.290 millones de dólares al precio de mercado actual.
El modelo comercial de Metaplanet es simple y directo: emitir bonos o aumentar capital para recaudar fondos, luego utilizar todos los ingresos para comprar bitcoin. Este modelo la convierte en una “inversión pura en bitcoin”, con el precio de las acciones altamente correlacionado con el precio de bitcoin. La compra de 4.279 BTC en Q4 muestra que la empresa aceleró la acumulación en el cuarto trimestre, y esta estrategia agresiva puede enfrentar pérdidas de papel cuando los precios se corrigen, pero puede obtener un efecto de apalancamiento cuando los precios suben.
Con 35.102 BTC en posición total, Metaplanet se ha convertido en uno de los mayores tenedores de bitcoin entre empresas que cotizan en bolsa en Asia. En comparación, MicroStrategy posee más de 400.000 BTC, pero como representante del mercado japonés de acciones de bóveda de bitcoin, el significado simbólico de Metaplanet es igualmente importante. Para los inversores japoneses que desean participar en inversiones en bitcoin a través del mercado de valores, Metaplanet es la opción más directa.
Desde la perspectiva de la valoración, la proporción entre la capitalización de mercado de Metaplanet y el valor de sus tenencias de bitcoin determina si la acción está sobrevalorada. Cuando el precio de las acciones se dispara, los inversores en realidad están pagando una prima por “posibles compras futuras de más BTC”. Si la capitalización de mercado es mucho mayor que el valor de las tenencias, existe riesgo de burbuja; si está cerca o por debajo del valor de las tenencias, podría estar infravalorada.
La reacción en cadena del aumento colectivo de acciones de bóvedas de bitcoin
Las acciones de varias otras empresas importantes de bóvedas de bitcoin también experimentaron aumentos. El precio de las acciones de MicroStrategy (MSTR) dirigido por Michael Saylor subió un 4,81% el lunes, a 164,72 dólares, mientras que el precio de Mara Holdings subió un 6,86%. Impulsados por el aumento de las principales criptomonedas, el mercado de valores también subió. Según la página de precios de BTC de The Block, al cierre de esta edición, bitcoin subió un 1,37% en las últimas 24 horas, a 93.835 dólares, después de que el lunes brevemente rompiera los 94.000 dólares.
Aunque el aumento del 4,81% de MicroStrategy fue menor que el de Metaplanet, su capitalización de mercado es mucho mayor que la de este último, lo que significa un aumento de decenas de miles de millones de dólares en capitalización de mercado. Desde 2020, Michael Saylor ha transformado MicroStrategy en una empresa de bóveda de bitcoin, actualmente posee más de 400.000 BTC, siendo el mayor tenedor de bitcoin entre empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial. La tendencia del precio de las acciones de MicroStrategy a menudo se considera como un indicador de la tendencia de las acciones de bóvedas de bitcoin, y su aumento impulsa el sentimiento de todo el sector.
El aumento del 6,86% de Mara Holdings es igualmente notable. Mara es una de las mayores empresas mineras de bitcoin de EE.UU., y su modelo comercial difiere ligeramente del de Metaplanet: Mara obtiene bitcoin a través de la minería en lugar de comprarlos directamente. Pero a los ojos de los inversores, ambas son “objetivos de exposición a bitcoin”, y sus fluctuaciones de precios están dominadas por los movimientos de BTC.
Tabla de ganancias de acciones de conceptos criptográficos de acciones estadounidenses del lunes
Bakkt (plataforma de transacciones y recompensas criptográficas): se disparó un 31,47%, cerró a 14,79 dólares
KindlyMD (transformación en bóveda de bitcoin): subió un 24,38%, cerró a 0,51 dólares
American Bitcoin (respaldado por la familia Trump): se disparó un 13,48%, cerró a 2,02 dólares
Hut 8 (fabricante de máquinas mineras): subió un 13,6%, cerró a 58,25 dólares
Canaan (fabricante de máquinas mineras): subió un 8,7%
El aumento del 31,47% de Bakkt fue el más sorprendente. Esta plataforma de transacciones criptográficas incubada por ICE, la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, había sufrido un bajo desempeño durante mucho tiempo con precios de acciones deprimidos. Este aumento dramático podría reflejar una reevaluación del mercado sobre su estrategia de transformación, o simplemente especulación pura. KindlyMD fue originalmente una empresa de atención médica, ahora se ha transformado en una bóveda de bitcoin, y su aumento del 24,38% muestra que “transformarse en bóveda de bitcoin” se ha convertido en un catalizador para el precio de las acciones de la empresa.
El significado de la señal del aumento de calificación de Coinbase por Goldman Sachs
El lunes, el precio de las acciones del intercambio de criptomonedas Coinbase cerró con un aumento del 7,77%, a 254,92 dólares. El mismo día, Goldman Sachs publicó un informe elevando la calificación de Coinbase de “neutral” a “compra”, citando los nuevos productos lanzados recientemente por la empresa y el crecimiento de los ingresos de infraestructura, que fortalecen sus perspectivas de crecimiento a largo plazo.
La elevación de calificación de Goldman Sachs tiene un significado de señal importante. Como uno de los principales bancos de inversión de Wall Street, los informes de investigación de Goldman Sachs a menudo guían la dirección de asignación de inversores institucionales. Una elevación de “neutral” a “compra” significa que Goldman Sachs cree que la relación riesgo-recompensa de Coinbase ha alcanzado un nivel que justifica la asignación activa. Este tipo de cambio de calificación a menudo atrae más flujos de fondos institucionales.
El “crecimiento de ingresos de infraestructura” mencionado específicamente por Goldman Sachs es clave. Coinbase no es solo un intercambio, sino también un proveedor de infraestructura que proporciona servicios de custodia, staking y API a nivel institucional. Con la aceleración de la adopción de ETFs de bitcoin e institucional, los ingresos de estos servicios B2B están creciendo rápidamente, y los márgenes de ganancias son más altos que los del negocio de transacciones minoristas. Esta transformación del modelo comercial eleva a Coinbase de un intercambio cíclico a una empresa de infraestructura más estable.
El rebote más amplio del mercado de criptomonedas refleja un reacomodo a principios de año, con los operadores reorientándose hacia activos de riesgo en medio de una mayor atención a las acciones militares estadounidenses en Venezuela. Ethereum subió un 1,85%, a 3.222 dólares, mientras que Ripple (XRP) se disparó un 12,45%, a 2,39 dólares. El desempeño superior de XRP muestra que la expectativa de que la Ley de Claridad de Estructura del Mercado se revisará el 15 de enero está impulsando flujos de capital concentrados hacia este activo.
