Goldman Sachs: Los cambios políticos en Venezuela tienen un impacto limitado en el mercado petrolero a corto plazo, con una perspectiva alcista para el oro en 2026

Estados Unidos lanzó la semana pasada una operación de eliminación y arrestó al presidente de Venezuela, Nicolás Maduro, lo que ha generado una gran atención en los mercados internacionales. Los inversores se centran rápidamente en si la producción de petróleo en Venezuela se verá afectada, si los precios del petróleo experimentarán una gran volatilidad y si Estados Unidos se involucrará profundamente en la industria energética local. En respuesta, Daan Struyven, director de investigación de materias primas en Goldman Sachs (Goldman Sachs), en el episodio más reciente, ofreció un análisis inmediato sobre el desarrollo del evento, la reacción del mercado petrolero y los impactos a medio y largo plazo.

Maduro arrestado por EE. UU., se abre una brecha en el poder en Venezuela

El 4 de enero, el presidente de Venezuela, Nicolás Maduro (Nicolás Maduro), fue arrestado en Caracas por las autoridades estadounidenses, bajo cargos relacionados con drogas. Su esposa también fue detenida. Actualmente, la vicepresidenta Delcy Rodríguez (Delcy Rodríguez) ocupa el cargo de presidenta interina.

Struyven señaló que, hasta ahora, no ha habido interrupciones sustanciales en la producción de petróleo en Venezuela. Indicó que la producción actual de petróleo en Venezuela es de aproximadamente 800,000 barriles por día, menos del 1% de la producción mundial total, pero que las reservas probadas representan alrededor del 20% del total mundial, lo que le confiere una importancia potencial significativa en el panorama energético a largo plazo.

Reacción limitada en los precios del petróleo, impacto a corto plazo aún incierto

Tras el incidente, los precios internacionales del petróleo subieron solo alrededor de 1 dólar. Struyven cree que la reacción del mercado ha sido relativamente tranquila, debido a la incertidumbre bidireccional sobre el impacto en el suministro a corto plazo.

Por un lado, si las sanciones o bloqueos aumentan en el futuro, podrían provocar una escasez de capacidad de almacenamiento y forzar la reducción de la producción; por otro lado, existe la posibilidad de que, si las empresas estadounidenses reinvierten y vuelven a entrar en el mercado, la producción venezolana podría recuperarse en los próximos meses.

Dado que ambos riesgos aumentan simultáneamente, el mercado tiene dificultades para valorar la situación, por lo que los precios del petróleo solo han reaccionado de manera limitada.

Impacto a corto plazo en el suministro limitado, riesgo de precios de aproximadamente ±2 dólares

Goldman Sachs estima que la producción futura de Venezuela tendrá un rango de aumento o disminución de aproximadamente 300,000 a 400,000 barriles por día. Según su propio modelo, esto implica un impacto en los precios del petróleo de aproximadamente ±2 dólares por barril, una variación relativamente controlable a corto plazo.

Struyven enfatizó que lo que realmente merece atención es el potencial a largo plazo, no las fluctuaciones inmediatas en la oferta.

EE. UU. envía señales de intervención, el mercado reevalúa el valor a largo plazo

En cuanto a las declaraciones del presidente de EE. UU., Donald Trump, quien afirmó que EE. UU. participará “muy activamente” en el futuro de la industria petrolera venezolana y que quiere que el petróleo “fluya de la manera que debe”, Struyven dijo que el mercado tiene motivos para tomar en serio estas declaraciones, debido a que el petróleo venezolano posee un valor estructural único.

Indicó que, en los últimos diez años, casi toda la oferta adicional de petróleo crudo a nivel mundial proviene de la arena de petróleo de EE. UU., que es “petróleo ligero”; mientras que el petróleo producido en Venezuela es un “petróleo pesado” escaso, más adecuado para producir productos de alto valor como diésel.

Además, las refinerías en la costa del Golfo de México en EE. UU. están diseñadas específicamente para procesar este tipo de petróleo pesado, lo que las hace altamente compatibles.

Infraestructura envejecida, inversión aún requiere garantías institucionales

Aunque las condiciones geológicas son favorables, Struyven advirtió que la infraestructura de la industria petrolera y de gas en Venezuela ha estado en deterioro durante mucho tiempo. Para aumentar significativamente la producción, todavía se necesita tiempo, una gran inversión de capital y garantías claras para la inversión. Señaló que los factores clave de incertidumbre incluyen:

¿Será estable el sistema fiscal en el futuro?

¿Podrán repararse las infraestructuras?

¿Existen riesgos de una nueva nacionalización?

En este contexto, mencionó que, según informes del mercado, el secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, planea reunirse con altos ejecutivos de varias grandes compañías petroleras estadounidenses durante la conferencia de energía que Goldman Sachs organizará en Miami.

Goldman Sachs estima que, antes de 2030, la producción podría alcanzar entre 1.5 y 2 millones de barriles por día

Goldman Sachs estima que, si las condiciones de inversión se cumplen gradualmente, la producción de petróleo en Venezuela podría aumentar a 1.5 millones de barriles diarios antes de 2030, y en un escenario optimista incluso alcanzar los 2 millones de barriles. En un escenario de duplicación de la producción, Struyven señaló que los precios mundiales del petróleo podrían disminuir aproximadamente 4 dólares por barril para 2030.

Impacto diferenciado en EE. UU. y otros países, reconfiguración del mercado petrolero global

Si la oferta de Venezuela vuelve a la normalidad, los beneficiarios podrían incluir:

Las grandes empresas petroleras estadounidenses con presencia local

Las refinerías en la costa del Golfo de EE. UU.

En cambio, los productores de petróleo de esquisto en EE. UU. y otros países no estadounidenses podrían enfrentar presiones en precios y participación de mercado. Struyven también señaló que las acciones de las grandes empresas petroleras europeas ya han mostrado reacciones a la baja. Describió esto como una estrategia alineada con el objetivo de EE. UU. de que la energía fluya “hacia Occidente en lugar de Oriente”.

El aumento de la tensión geopolítica impulsa al oro al alza, optimismo en la tendencia del oro para 2026

Además del mercado petrolero, el precio del oro subió casi un 3% tras el incidente. Struyven cree que esto refleja que el entorno geopolítico mundial está altamente fragmentado, con EE. UU. y China compitiendo por recursos energéticos y estratégicos, lo que lleva a los bancos centrales de todos los países, especialmente los de mercados emergentes, a aumentar sus reservas de oro para diversificar su dependencia del dólar.

Indicó que esto refuerza aún más la perspectiva de Goldman Sachs sobre el oro en 2026 y aumenta ligeramente la confianza en una tendencia alcista del oro.

(Chevron (CVX) domina las oportunidades en Venezuela, ¿pueden los altos dividendos resistir las adversidades del precio del petróleo?)

Este artículo, Goldman Sachs: La inestabilidad política en Venezuela tiene un impacto limitado en el mercado petrolero a corto plazo, y una perspectiva alcista en el oro para 2026, fue publicado por ABMedia.