Se inicia la era de los STO... Mercado de inversión fragmentada en exchanges OTC, la lucha por el liderazgo entre KRX y Nextrade

Para establecer la base de operaciones del mercado de tokens de tipo securities(STO), los operadores de plataformas de inversión fraccionada fuera de bolsa han seleccionado dos consorcios liderados respectivamente por la bolsa de Corea y Nextrade. Cuando las autoridades regulatorias financieras alcanzan la etapa sustancial de finalización del proceso de licencia preliminar, el mercado de inversión fraccionada está entrando oficialmente en el sistema institucional.

En la reunión del 7 de enero, la Comisión de Valores y Futuros, bajo la Comisión Financiera, revisó la propuesta de “Solicitud de licencia preliminar para la inversión financiera en plataformas de inversión fraccionada fuera de bolsa” y decidió seleccionar el consorcio(KDX), formado por la bolsa de Corea y la Cámara de Depósito de Valores de Corea, así como el consorcio(NXT), formado por Nextrade y Musicow, como operadores. El consorcio Lucent Block, que también presentó la solicitud, fue excluido en esta revisión.

La inversión fraccionada se refiere a la división de activos de alto valor como obras de arte, bienes raíces, derechos de autor musicales, en pequeñas unidades para que múltiples inversores puedan participar, siendo el objeto de transacción la forma securitizada de dichos activos—tokens de tipo securities(STO). Hasta ahora, la inversión fraccionada operaba de manera intermitente fuera del sistema institucional; para garantizar la protección de los inversores y la seguridad de las transacciones, las autoridades regulatorias han estado diseñando un mercado de circulación formal.

Los dos consorcios seleccionados podrán operar plataformas de inversión fraccionada fuera de bolsa tras completar el proceso final de licencia por parte de la Comisión Financiera este año. La política de la Comisión es limitar la concesión de licencias a un máximo de dos empresas; si se aprueba la decisión final el 14 de enero, podrán iniciar operaciones oficialmente. Esta selección es el primer caso en que se permite la circulación de STO dentro del sistema institucional, y está estrechamente relacionada con la expansión futura del mercado de activos digitales.

Se espera que, con la participación de instituciones financieras tradicionales como la bolsa de Corea, la credibilidad del mercado de STO aumente; además, Nextrade, principalmente una empresa privada, planea implementar estrategias diferenciadas en áreas de activos especializados como derechos de autor musicales. En particular, Musicow ya ha acumulado experiencia y datos significativos en plataformas de inversión fraccionada en música, lo que sienta las bases para acelerar proyectos de digitalización de activos físicos.

Con la inminente creación de medidas institucionales específicas para la inversión fraccionada, esta tendencia probablemente se convierta en una oportunidad para que los mercados de activos digitales basados en blockchain crezcan de manera estable dentro del sistema institucional. Desde la perspectiva de fortalecer la protección del inversor, ampliar la liquidez de los activos y fomentar nuevas industrias, el mercado de STO también podría influir en la estructura del mercado financiero a largo plazo.