WLFI solicita licencia bancaria en Estados Unidos ¡La regulación del stablecoin USD1 de la familia Trump sigue siendo un privilegio?

WLFI (World Liberty Financial) ha solicitado una carta constitutiva nacional ante la Oficina del Contralor de la Moneda de EE.UU., con la intención de establecer un banco fiduciario para emitir la moneda estable USD1. Trump es el “cofundador de honor”, sus tres hijos son cofundadores, y la familia Trump posee parte de las acciones, lo que genera cuestionamientos sobre conflictos de intereses.

Los dividendos políticos detrás del doblaje del valor de mercado de la moneda estable USD1 de la familia Trump

WLFI declaró en un comunicado de prensa que, si recibe la aprobación de la Oficina del Contralor de la Moneda de EE.UU. (OCC), World Liberty Trust Company emitirá directamente monedas estables USD1 vinculadas al dólar estadounidense. La empresa también proporcionará servicios de custodia y conversión de monedas estables, “permitiendo a otros tenedores de monedas estables convertirse a USD1”. Además, el banco fiduciario permitirá a los clientes acuñar e intercambiar USD1.

Según un informe anterior del Financial Times, WLFI obtuvo ingresos de 550 millones de dólares mediante la venta del token de gobernanza WLFI, y las ventas de monedas estables USD1 alcanzaron 2.71 mil millones de dólares. Aunque las ventas de monedas estables no se convertirán inmediatamente en ganancias (debido a la necesidad de mantener activos de reserva equivalentes), si los ingresos de ventas se utilizan para comprar bonos estadounidenses a corto plazo, World Liberty Financial obtendrá aproximadamente 40 millones de dólares en intereses y comisiones de los activos mantenidos.

El crecimiento de USD1 en el primer año superó el de cualquier otra moneda estable en la historia. Zack Witkoff, cofundador de WLFI, declaró en un comunicado: “Las instituciones ya están utilizando USD1 para pagos transfronterizos, liquidación y gestión de fondos. La carta constitutiva de banco fiduciario nacional nos permitirá integrar la emisión, custodia y conversión bajo una entidad altamente regulada, proporcionando servicios de pila completa”. Si recibe la aprobación de la OCC, se convertirá en presidente y presidente de este banco fiduciario.

Los dividendos políticos detrás de este rápido crecimiento son evidentes. Después de asumir la presidencia, Trump inmediatamente comenzó a promover que las criptomonedas entren en la corriente principal. El presidente de la SEC, Gensler, renunció el día de la ceremonia de investidura de Trump, y Trump nombró al defensor de las criptomonedas Paul Atkins como su reemplazo. Posteriormente, la SEC ha retirado o llegado a acuerdos en varios casos, incluidos los de donantes de la ceremonia de investidura presidencial como Coinbase y Ripple Labs. La Ley GENIUS firmada por Trump proporciona un marco regulatorio federal para monedas estables, y WLFI es uno de los mayores beneficiados bajo este marco.

El poder y la controversia de la licencia bancaria de la OCC

La Oficina del Contralor de la Moneda de EE.UU. (OCC) ya ha otorgado cartas constitutivas a múltiples empresas de criptomonedas, permitiéndoles lanzar bancos fiduciarios. Durante la administración del expresidente Biden, los reguladores bancarios federales adoptaron una postura cauta sobre la aprobación de que los bancos brindaran servicios relacionados con criptomonedas, pero desde que Trump asumió el cargo en enero pasado, la actitud de la agencia hacia la industria de activos digitales ha cambiado. Jonathan Gould, designado por Trump como Contralor de la Moneda, asumió su cargo como líder de la agencia el verano pasado.

El momento de la solicitud de licencia bancaria de WLFI es extremadamente estratégico. Bajo el liderazgo del Contralor de la OCC designado por Trump, las políticas favorables a las criptomonedas se están implementando de manera integral. Este modelo de combinación político-empresarial ha generado una enorme controversia. Los críticos señalan que la familia Trump es tanto un formulador de políticas como un beneficiario directo, un conflicto de intereses sin precedentes en la historia moderna estadounidense. Expresidentes como Jimmy Carter encomendaron su granja de cacahuetes a un fideicomiso ciego, George W. Bush vendió sus acciones de los Texas Rangers antes de asumir el cargo, mientras que Trump posee directamente y promueve negocios de criptomonedas durante su mandato.

La solicitud estratégica de WLFI para una carta constitutiva de banco fiduciario nacional es muy significativa. Después de obtener una licencia federal, USD1 disfrutará de un estatus regulatorio y confianza del mercado equivalentes a los de los bancos tradicionales. El comunicado de prensa afirma que la empresa fiduciaria “planea proporcionar servicios a clientes institucionales, incluidos intercambios de criptomonedas, creadores de mercado y empresas de inversión”. Esto significa que USD1 podría convertirse en la moneda de liquidación principal de los intercambios, compitiendo directamente con USDT y USDC.

Si USD1 logra penetrar el mercado institucional con éxito, su valor de mercado podría superar decenas o incluso cientos de miles de millones de dólares en unos pocos años. Esto traería ingresos por intereses masivos a la familia Trump (suponiendo que los 2.71 mil millones de dólares en monedas estables se inviertan en bonos estadounidenses con un rendimiento anualizado del 4%, podrían generar 108 millones de dólares en intereses anuales). Lo que es más importante, controlar el derecho de emisión de monedas estables equivale a controlar el “derecho de acuñación” en el mundo de las criptomonedas, que es la forma definitiva del poder financiero.

Lista de bancos de criptomonedas ya aprobados por la OCC

Circle: Emisor de USDC, otorgado carta constitutiva de banco fiduciario nacional

Ripple: Desarrollador de XRP, autorizado a proporcionar servicios de custodia y pagos

Fidelity Digital Assets: Filial de criptomonedas de un gigante de las finanzas tradicionales

BitGo: Proveedor profesional de servicios de custodia

Paxos: Emisor de BUSD y PYUSD

La zona gris entre conflictos de intereses y arbitraje regulatorio

Las monedas estables en EE.UU. actualmente se rigen generalmente por la Ley GENIUS, firmada por Trump el año pasado, pero los términos regulatorios específicos aún están siendo formulados por agencias federales, incluido el Departamento del Tesoro estadounidense. La forma en que se tratan los rendimientos de las monedas estables también es un tema de negociación en curso sobre la legislación de estructura del mercado de criptomonedas. Los legisladores están programados para votar sobre el proyecto de ley de estructura del mercado el próximo jueves, pero algunos temas aún permanecen sin resolver.

Este modelo de “Trump establece las reglas y participa en el juego” genera serias preocupaciones. La mayoría de las inversiones en criptomonedas de Trump son propiedad de un fideicomiso revocable administrado por Donald Trump Jr., y la Casa Blanca afirma que este fideicomiso protege al presidente de cualquier conducta indebida. Sin embargo, a diferencia de la mayoría de los expresidentes, Trump no ha colocado sus intereses en un fideicomiso “ciego” (administrado por una entidad independiente y sin informar al propietario original). También es el único beneficiario del fideicomiso y puede acceder a él después de dejar el cargo.

La solicitud de WLFI de una carta constitutiva de banco fiduciario nacional llevará los negocios de criptomonedas de la familia Trump de la “zona gris” a la “zona legal”. Sin embargo, este proceso de legalización en sí está lleno de controversia. Cuando una empresa propiedad de la familia presidencial solicita una licencia a una agencia reguladora nombrada por el presidente, ¿cómo se puede garantizar la equidad del proceso de revisión? ¿Existe arbitraje regulatorio? Estas preguntas han generado debates acalorados en el Congreso y los medios de comunicación.

Además, la solicitud de WLFI también enfrenta desafíos técnicos y de mercado. Aunque USD1 ha experimentado un crecimiento rápido, su valor de mercado de 2.71 mil millones de dólares está muy por debajo de USDT (aproximadamente 140 mil millones de dólares) y USDC (aproximadamente 50 mil millones de dólares). El mercado de monedas estables tiene fuertes efectos de red, y es difícil para los recién llegados socavar la posición de los gigantes existentes. A menos que USD1 pueda proporcionar valor único (como mayores rendimientos, velocidad de liquidación más rápida o garantía implícita respaldada por el gobierno), será difícil expandirse a gran escala.

Para la industria de las criptomonedas, la solicitud de licencia bancaria de WLFI es un evento divisorio de aguas. Si se aprueba, probará que el trasfondo político juega un papel determinante en la regulación de criptomonedas. Si se rechaza, demostrará que el sistema regulatorio estadounidense aún mantiene cierta independencia. Independientemente del resultado, este caso se convertirá en un ejemplo clásico para estudiar relaciones político-empresariales, captura regulatoria y conflictos de intereses.