- Según insights de Delphi Digital, los tokens de infraestructura están perdiendo su dominio a medida que el espacio de bloques se convierte en una mercancía barata.
- Las stablecoins ahora funcionan como un ferrocarril financiero global y están compitiendo con gigantes de pagos como Visa.
- El capital institucional se está moviendo hacia acciones de criptomonedas y aplicaciones generadoras de ingresos.
Los inversores solían seguir un plan sencillo durante cada ciclo de mercado. Compraban Bitcoin, esperaban el halving y luego rotaban hacia tokens de infraestructura.
Esta nueva estrategia cripto funcionaba porque era predecible. Si Bitcoin subía, el resto del mercado seguía.
Sin embargo, datos recientes muestran que esta experiencia ganadora compartida ha llegado oficialmente a su fin.
El mercado ha entrado en un período de disparidad extrema y muchos tokens más antiguos están rezagados, mientras que sectores específicos están en auge.
La Nueva Estrategia Cripto y la Competencia Fuerte
Durante una década, las criptomonedas tenían un monopolio en capital especulativo de alto riesgo.
Si un inversor quería una oportunidad de obtener retornos masivos, pensaba inmediatamente en cripto. Sin embargo, esa realidad ha cambiado y ahora las criptomonedas compiten con otras tecnologías por cada dólar de liquidez.
La IA generativa es el mayor “vampiro de liquidez” en la sala.
El interés en cripto se está moviendo hacia la IA y otros sectores | fuente: X
La inversión privada en IA alcanzó los 35 mil millones de dólares en 2024, lo que representa un aumento de 8.5 veces en comparación con hace solo dos años. Las startups de robótica y biotecnología también están recaudando miles de millones cada trimestre.
Los inversores que solían comprar altcoins de mediana capitalización ahora miran hacia hardware de Silicon Valley.
El dinero institucional también está eligiendo diferentes vehículos. En lugar de mantener tokens de cripto, los grandes jugadores ahora compran acciones de cripto en empresas como Coinbase, Robinhood y Galaxy Digital.
Estas empresas tienden a superar a los tokens que respaldan y el dinero que antes fluía hacia el mercado cripto está siendo bloqueado por estas empresas que generan flujo de caja.
Por qué la Infraestructura Ya No Es la Mina de Oro
La teoría del “Protocolo Gordo” fue muy popular en la industria.
Para contextualizar, esta teoría decía que la mayor parte del valor permanecería en las criptomonedas de capa base como Ethereum o Solana. La lógica solía ser que el espacio de bloques era escaso, pero esa era de escasez ha terminado porque la infraestructura se ha convertido en una mercancía.
Los costos de disponibilidad de datos se acercan a cero y la ejecución se está moviendo hacia un mar de rollups y cadenas de aplicaciones.
Cuando el espacio de bloques no solo es abundante sino también barato, el protocolo pierde su capacidad de cobrar tarifas altas.
Los inversores ahora buscan Valor Económico Real (REV) y se están alejando del Valor Total Bloqueado porque esa métrica es fácil de falsificar.
En cambio, ahora quieren ver tarifas reales pagadas por usuarios reales.
La Extraña Relación Entre Bitcoin y Oro
El entorno macro en todo el mundo también está actuando de maneras extrañas.
La Reserva Federal recientemente cambió de rumbo tras retirar 2.4 billones de dólares mediante endurecimiento. Esto significa que finalmente estamos en un entorno de liquidez positivo. Sin embargo, Bitcoin se ha mantenido lento, mientras que el oro alcanzó máximos históricos.
Este rendimiento inferior está relacionado con factores como el carry trade del Yen japonés y Bitcoin actualmente se comporta con una correlación inversa al oro.
https://t.co/tmx7DG3bx0
— Delphi Digital (@Delphi_Digital) 27 de enero de 2026
Históricamente, esto es solo una dislocación temporal y, a medida que el Banco de Japón se estabilice, Bitcoin podría reclamar su lugar como una esponja de liquidez de alta beta.
Las Stablecoins son la Aplicación Ganadora Indiscutible
Mientras la gente busca la próxima gran tendencia, la revolución ya está aquí.
Los analistas coinciden en que las Stablecoins son el producto más exitoso en la historia de las criptomonedas, y los volúmenes mensuales ahora superan a gigantes de pagos como PayPal y Visa.
La oferta total ha superado los 304 mil millones de dólares y ya no son solo herramientas para que los traders estacionen efectivo.
Las reservas de stablecoins ahora contienen aproximadamente 133 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., lo que convierte a este sector en el 19º mayor tenedor de deuda estadounidense a nivel mundial.
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