Jefferies: El mercado de criptomonedas aún no ha tocado fondo, pero las tokens de alta calidad podrían liderar la recuperación

6 de febrero, noticias, el banco de inversión Jefferies en su último informe de investigación señala que, aunque los precios de Bitcoin y Ethereum han retrocedido a niveles que históricamente atraen “fondos de compra en caída”, esta ronda de ventas de criptomonedas aún no muestra señales claras de haber tocado fondo. La institución considera que la corrección actual se asemeja más a una revisión provocada por la contracción de liquidez, y no a una decadencia del ecosistema blockchain en sí.

El informe indica que Bitcoin actualmente oscila cerca de 64,800 dólares, con una caída de aproximadamente el 47% desde su máximo de octubre de 2025 de 123,500 dólares; Ethereum ronda los 1,900 dólares, con una caída cercana al 60% desde su pico del ciclo. Jefferies señala que la rápida caída de los precios ha vuelto a generar preocupaciones sobre un “invierno cripto”, pero la causa principal sigue siendo el aumento del sentimiento de refugio global y la rotación de fondos fuera de activos de crecimiento.

Los datos en cadena y las dinámicas del sector muestran un panorama diferente. El banco enfatiza que la tasa de uso de la red se mantiene estable, y algunas empresas siguen acumulando Bitcoin selectivamente, lo que indica que la infraestructura subyacente no ha sido dañada. Al mismo tiempo, más de 2,000 millones de dólares en posiciones a largo plazo fueron liquidados forzosamente, lo que agravó la volatilidad a corto plazo de los principales activos criptográficos.

Desde la perspectiva de la estructura de fondos, Jefferies considera que la reducción de posiciones por parte de grandes tenedores de Bitcoin y la salida neta continua de ETFs de mercado spot son factores clave que han presionado los precios recientemente, reflejando que el reequilibrio de las carteras institucionales tiene un impacto mucho mayor que el comportamiento de los minoristas. En comparación, los tenedores pequeños y medianos tienden a mantener sus posiciones, sin mostrar signos de retiro concentrado.

Además, el volumen de transacciones en plataformas centralizadas y la actividad de préstamos descentralizados, que aumentaron en etapas anteriores, comienzan a estabilizarse, lo que indica que el mercado está atravesando una fase de recuperación emocional.

A pesar de una actitud cautelosa, Jefferies no es completamente pesimista. El banco señala que la mejora del entorno regulatorio, la madurez de la infraestructura y la participación continua del sector financiero tradicional podrían reavivar el interés del mercado a mediano y largo plazo, impulsando proyectos de blockchain con rentabilidad real y casos de uso, en lugar de una recuperación generalizada.