¿Es Lee Jae-myung realmente amigable con las criptomonedas? ¿Por qué la industria en Corea del Sur se opone a la ley básica de activos digitales del partido gobernante?

La regulación de la industria de criptomonedas en Corea del Sur vuelve a generar controversia. En respuesta a la segunda fase de la legislación propuesta por el partido gobernante, la Ley Básica de Activos Digitales, el director de investigación de la institución surcoreana FourPillars, @100y_eth, afirmó que si el proyecto de ley incluye un “límite de participación en exchanges”, esto provocará un impacto severo en la estructura de la industria y en el mercado de capitales, e incluso podría cambiar la estructura de propiedad de los exchanges centralizados (CEX) en Corea.

Controversia principal: Considerar los CEX como ATS y limitar la participación de los grandes accionistas

@100y_eth señaló que actualmente el Congreso de Corea está discutiendo la Ley Básica de Activos Digitales Fase 2, que tiene una estructura similar a la ley de mercado de criptomonedas de Estados Unidos, con el objetivo de establecer un marco legal claro para la industria de criptomonedas. Sin embargo, el Partido Democrático en el poder ya ha declarado oficialmente que incluirá en el proyecto de ley un “límite de participación de los grandes accionistas en los exchanges”.

Esta lógica política proviene de la legislación actual de Corea, la Ley de Mercados de Capital, que establece que los accionistas mayoritarios de los Sistemas de Negociación Alternativa (ATS) no pueden poseer más del 15%. Es decir, el gobierno considera que la función de mercado de los CEX es similar a la de los ATS, por lo que propone aplicar las mismas restricciones de participación accionarial para garantizar la equidad del mercado y evitar la concentración de poder. Sin embargo, @100y_eth considera que esta comparación en sí misma es muy controvertida, ya que los modelos de negocio de los exchanges de criptomonedas difieren fundamentalmente de las infraestructuras tradicionales de negociación de valores.

¿Qué pasará si se aprueba la Ley Básica de Activos Digitales Fase 2?

Según el análisis de FourPillars, una vez que la ley entre en vigor, los cinco principales exchanges de Corea—Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y Gopax—tendrán que vender entre aproximadamente el 5% y el 58% de sus participaciones accionarias. @100y_eth describió esto como un impacto de reestructuración estructural, equivalente a una intervención directa del gobierno en la estructura de capital de las empresas existentes, en lugar de una simple actualización regulatoria.

El momento de esta política también ha causado mayor conmoción en el mercado. En los últimos años, grandes empresas financieras y tecnológicas de Corea han estado activamente invirtiendo en la industria de criptomonedas, por ejemplo, Naver Financial evaluó la adquisición de participaciones en Upbit, y Mirae Asset consideró invertir en Korbit. Si se implementa el límite de participación, las instituciones grandes tendrán dificultades para obtener participaciones con control, lo que esencialmente reducirá el espacio para fusiones y adquisiciones (M&A). @100y_eth opina que esto disminuirá la integración y profesionalización del sector, debilitando la competitividad a largo plazo de los exchanges en Corea.

Aumento de la polarización política: ¿capitalismo o casi nacionalización?

El principal partido de oposición ha expresado enérgicamente su oposición a esta disposición. Los opositores argumentan que, en un país capitalista, forzar a los grandes accionistas de empresas ya desarrolladas a vender sus participaciones constituye una intervención excesiva en el mercado. @100y_eth afirmó que si la política se implementa, “la imposición del gobierno de vender acciones” se aleja mucho de los principios de la economía de mercado, e incluso genera dudas sobre si la política se acerca a un modelo socialista de intervención en la propiedad.

Aunque el actual presidente de Corea del Sur, Lee Jae-myung, del Partido Democrático, ha expresado varias veces una postura positiva respecto a ETFs de criptomonedas y stablecoins, la comunidad local no comparte necesariamente esa visión. La exclusiva de Chain News obtuvo la opinión de un profesional del sector blockchain en Corea, quien antes de que la discusión sobre la Ley Básica de Activos Digitales Fase 2 se intensificara, afirmó que las declaraciones positivas de Lee Jae-myung sobre las criptomonedas solo buscaban ganar apoyo político. Además, la actitud de las autoridades regulatorias también dificulta la operación de los exchanges locales.

¿Realmente Lee Jae-myung es amigable con las criptomonedas? ¿Por qué la industria surcoreana se opone a la Ley Básica de Activos Digitales del partido gobernante? Publicado originalmente en Chain News ABMedia.