Escritura: ChandlerZ
El auge del ecosistema USD1 y la demanda de rendimientos en stablecoins continúa creciendo
A principios de 2026, la stablecoin vinculada al dólar USD1, lanzada por “World Liberty Finance” (WLFI), experimentó un rápido desarrollo, alcanzando una circulación superior a 5.4 mil millones de dólares, situándose entre las stablecoins principales. A diferencia de las stablecoins tradicionales, USD1 posee atributos políticos y de políticas públicas evidentes: Trump, como actual presidente de Estados Unidos, participa directamente en WLFI, lo que, sobre una base de cumplimiento, hace que el mercado considere que tiene ventajas potenciales en aspectos como el entorno regulatorio, la comunicación con reguladores y la coordinación de recursos.
Durante mucho tiempo, el mercado de stablecoins estuvo dominado por USDT y USDC, pero con los cambios en el entorno regulatorio, la entrada de fondos institucionales y la evolución de las demandas de DeFi y finanzas tradicionales, el mercado comenzó a reevaluar la posibilidad de una nueva generación de stablecoins. USD1 ha seguido atrayendo la atención de las instituciones. Además, la simple función de pago ya no satisface las necesidades de fondos, aumentando la demanda de gestión de stablecoins, que se combina con tendencias como la tokenización de RWA y estrategias cuantitativas, impulsando expectativas de productos de ingresos en cadena más estructurados y sostenibles.
En este contexto, Lorenzo, como plataforma de gestión de activos en colaboración oficial con WLFI, lanzó en 2025 el modelo de producto On-chain Traded Fund (OTF), y con sUSD1+ OTF como producto inaugural, integró USD1 en una estructura de activos generadores de rendimiento, convirtiéndose en uno de los primeros casos de uso de ingresos en el ecosistema USD1.
Tras la validación del mercado de sUSD1+ OTF, en 2026 Lorenzo aceleró la expansión de productos: lanzó BNB+ OTF, extendiendo el modelo OTF a más tipos de activos; además, lanzó la nueva línea de productos Lorenzo Earn, para ofrecer a usuarios con diferentes perfiles de riesgo formas más variadas de participar en rendimientos DeFi; y, mediante un nuevo sistema de incentivos PoC (Proof of Commitment), vinculó aún más la participación a largo plazo, la tenencia de activos y los incentivos del ecosistema.
De OTF a Earn: cómo Lorenzo construye un sistema de gestión de activos en cadena
El equipo central de Lorenzo proviene de bancos de inversión en Wall Street y de startups líderes en Web3, con inversores como YZi Labs, Gumi Cryptos, Portal Ventures, Animoca Brands, entre otros. Basándose en una larga experiencia en diseño de productos financieros y en infraestructura en cadena, Lorenzo propuso el modelo de emisión de activos OTF (On-chain Traded Fund).
El concepto de OTF se asemeja a los ETF tradicionales: mediante participaciones estandarizadas, encapsula activos subyacentes o estrategias de rendimiento en activos financieros que pueden ser poseídos y circulados. La diferencia radica en que toda la creación, emisión, liquidación y compensación del OTF se realiza en cadena, y sus tokens de participación son inherentemente rastreables, verificables y combinables, pudiendo integrarse directamente en protocolos DeFi. Para soportar la escalabilidad de este modelo, Lorenzo construyó simultáneamente la capa de abstracción financiera subyacente (FAL), que proporciona un marco unificado para la tokenización y emisión de diferentes tipos de estrategias de rendimiento.
sUSD1+ OTF es el primer producto OTF lanzado por Lorenzo, operando en BNB Chain y usando USD1 como activo de liquidación unificado. La principal fuente de rendimiento del producto actualmente proviene de estrategias de trading cuantitativo neutrales, con planes de ampliar gradualmente su cobertura a la tokenización de bonos del Tesoro estadounidense (RWA) y otros escenarios de rendimiento en cadena, con rutas de ingreso claras y flujo de fondos verificables en cadena.
En octubre de 2025, durante un mercado extremo con liquidaciones masivas y presión en múltiples protocolos, sUSD1+ OTF logró un rendimiento positivo de aproximadamente 1.1% en un solo día, y su APY de 7 días alcanzó cerca del 50% en ese período. Este rendimiento demostró la capacidad del producto para resistir riesgos en condiciones adversas, validando su fortaleza en el mercado.
En cuanto a la forma del producto, tomando como ejemplo sUSD1+ OTF, los usuarios pueden suscribir usando USDC, USDT o USD1, recibiendo a cambio tokens sUSD1+ que representan su participación en el OTF. Este token tiene un diseño de valor neto no inflacionario que aumenta con los rendimientos subyacentes; al redimir, se intercambia a valor neto en tiempo real por USD1. Este diseño reduce la barrera operativa para participar en estrategias complejas, permitiendo a los usuarios acceder a rutas de rendimiento institucional sin necesidad de ajustar frecuentemente sus posiciones o cobrar manualmente los rendimientos.
Además, sUSD1+ posee la liquidez y la capacidad de composición nativas de DeFi. El token puede usarse como prueba de participación, como colateral en otros protocolos, participar en préstamos o integrarse en estrategias de trading y gestión de fondos más complejas. Esto aumenta la eficiencia del uso del capital y abre posibilidades para que los poseedores utilicen sus posiciones en más escenarios en cadena.
De activos estratégicos a incremento de rendimiento: Lorenzo Earn
Lorenzo Earn es la línea de productos DeFi Vaults de Lorenzo, diseñada para facilitar la participación en diversos escenarios de rendimiento en cadena con una operación sencilla. Encapsulando estrategias DeFi maduras en productos Vault estandarizados, Lorenzo Earn ofrece una experiencia integrada de “depositar—ejecutar estrategia—redimir”, permitiendo a los usuarios participar en rendimientos en cadena sin operaciones frecuentes ni comprensión de mecanismos complejos.
En Lorenzo Earn, diferentes Vaults pueden basarse en distintos activos y estrategias, cubriendo escenarios como market making, préstamos y agregación de rendimientos. El sistema se encarga de ejecutar las estrategias, gestionar las posiciones y realizar las operaciones relacionadas, mientras que los usuarios solo necesitan depositar y retirar sus activos para participar en las rutas de rendimiento correspondientes.
El primer producto implementado en Lorenzo Earn, PancakeLP Vault, integra sUSD1+ y USD1 en el pool de liquidez V3 de PancakeSwap, gestionado de forma centralizada por el sistema, que administra la liquidez y ejecuta las estrategias. Los usuarios no necesitan configurar rangos de precios ni realizar operaciones frecuentes, participando en el market making de V3 y obteniendo comisiones de transacción, además de acumular puntos Lorenzo.
De OTF a Earn, Lorenzo está formando gradualmente un sistema de gestión de activos en cadena con capas claramente diferenciadas: OTF encapsula estrategias de rendimiento en activos en cadena que pueden circular y usarse en mercados secundarios; Lorenzo Earn ofrece una forma de participación en rendimiento con menor barrera operativa, mediante Vaults que contienen la ejecución de estrategias específicas, y los tokens que reciben los usuarios solo registran su participación en dichas estrategias, sin ser utilizados en transacciones en mercado secundario. Ambos componentes conforman el sistema de gestión de ingresos de Lorenzo.
De stablecoins a activos principales en cadena: BNB+ OTF
Cabe destacar que Lorenzo también aceleró el lanzamiento de su segundo producto OTF, BNB+. Este producto amplía aún más el alcance, y recientemente lanzó BNB+ OTF, marcando una extensión desde la gestión de ingresos en stablecoins hacia activos principales en cadena. BNB+ OTF tokeniza estrategias mejoradas para BNB institucional (incluyendo el fondo BNBA de Hash Global), creando un motor de cuatro fuentes de ingreso, permitiendo a usuarios comunes participar con un clic en rutas de rendimiento antes reservadas a instituciones. Este producto también valida la capacidad de replicar y escalar el modelo OTF en diferentes clases de activos.
Valor compartido mediante un nuevo sistema de incentivos comunitarios
Mientras la matriz de productos continúa expandiéndose, Lorenzo también impulsa la actualización de su sistema de incentivos comunitarios, lanzando el mecanismo PoC (Proof of Commitment). PoC es un marco de incentivos y colaboración basado en comportamientos de participación reales en productos, que mide la participación de los usuarios en sUSD1+ OTF, BNB+ OTF y Lorenzo Earn Vault.
En la etapa actual, la participación, la tenencia y las acciones estratégicas de los usuarios en el sistema PoC se convierten en puntos Lorenzo Seaso 2. Además, PoC incluye veBANK (derechos de bloqueo de $BANK) y recompensas adicionales para primeros participantes y contribuyentes tempranos con yLRZ. Estos mecanismos conforman PoC, recompensando a quienes participan activamente en la operación de los productos, aportan liquidez y contribuyen a la estabilidad del sistema.
De producto a plataforma: la visión de Lorenzo como banco de inversión en cadena
Si se considera solo sUSD1+ OTF como un producto de rendimiento de Lorenzo, se subestima su importancia en la estrategia de la plataforma. Lorenzo no busca solo un fondo, sino construir un banco de inversión en cadena. En este marco, diferentes fuentes de ingresos como RWA, estrategias cuantitativas y fondos regulados pueden tokenizarse mediante OTF, permitiendo su emisión, suscripción, negociación y liquidación en cadena.
Este enfoque busca llenar un vacío en el mercado DeFi. La mayoría de los productos de gestión de activos en cadena hasta ahora estaban dirigidos a usuarios minoristas, fragmentados y sin estándares ni capacidad de integración. Lorenzo pretende modularizar y estandarizar este proceso, facilitando que más instituciones y particulares accedan a una diversificación de rendimientos a menor costo. Además, las participaciones en OTF pueden integrarse en otros protocolos DeFi para su uso en trading, colateral y préstamos, mejorando la rotación de fondos en cadena.
Aún queda por ver si el mercado adoptará ampliamente sUSD1+ como colateral y activo de negociación, y si el modelo OTF podrá demostrar su rendimiento en diferentes ciclos de mercado. Como stablecoin emergente, USD1 necesita seguir ganando confianza y liquidez, lo cual requiere observación continua.
En general, sUSD1+ OTF es una iniciativa que merece atención. Ofrece una alternativa diferente a los pools de liquidez DeFi comunes en el campo de los rendimientos en stablecoins, apuntando desde el inicio a un estándar institucional. Con la expansión de Lorenzo en BNB+ OTF, Lorenzo Earn y el sistema PoC, se están perfeccionando la emisión de activos, la ejecución de estrategias de rendimiento y los incentivos a usuarios, formando un marco de gestión de activos en cadena que avanza hacia una estrategia multi-activo y multi-estrategia sistemática.
