Autor: ARK Invest
Traducido por: Felix, PANews
En el contexto macroeconómico de 2026, ARK Invest señala que cuatro grandes tendencias están elevando el valor de Bitcoin y considera que Bitcoin está pasando de ser un activo marginal “opcional” a convertirse en un activo estratégico imprescindible en las carteras institucionales. A continuación, los detalles.
En 2025, Bitcoin continúa integrándose profundamente en el sistema financiero global. Con el lanzamiento y crecimiento de los ETF de Bitcoin spot en 2024 y 2025, la inclusión de empresas de activos digitales en los principales índices bursátiles y la mejora constante en la transparencia regulatoria, se está impulsando a Bitcoin desde la periferia hacia una nueva categoría de activos que ARK Invest considera valiosa para la asignación institucional.
ARK Invest opina que el tema central de este ciclo es la transformación de Bitcoin: de una tecnología monetaria emergente “opcional” a un activo de asignación estratégica cada vez más considerado por los inversores. Cuatro tendencias están potenciando la propuesta de valor de Bitcoin:
- El contexto macro y político que fomenta la demanda de activos digitales escasos
- La tendencia estructural de propiedad que abarca ETF, empresas y Estados soberanos
- La relación entre Bitcoin, el oro y otros medios de almacenamiento de valor
- En comparación con ciclos anteriores, la retracción y volatilidad de Bitcoin están disminuyendo
Este artículo detalla estas tendencias.
Contexto macroeconómico de 2026
Situación monetaria y liquidez
Tras un largo período de políticas de contracción monetaria, el panorama macro está cambiando: la QT (quantitative tightening) en EE. UU. finalizó en diciembre del año pasado, y el ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal aún está en sus primeras etapas. Además, fondos del mercado monetario y ETF de renta fija con más de 10 billones de dólares en bajos rendimientos podrían rotar hacia activos de riesgo.
Normalización de políticas y regulación
La transparencia regulatoria es tanto una restricción para la adopción institucional como un potencial catalizador. En EE. UU. y otros países, los responsables políticos han estado promoviendo marcos regulatorios que aclaren la supervisión de activos digitales, regulen la custodia, las transacciones y la divulgación, y brinden mayor orientación a los inversores institucionales.
Por ejemplo, si se implementan leyes como la Ley de Claridad (CLARITY), que regula los bienes digitales bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), y la SEC regula los valores digitales, esto podría reducir significativamente la incertidumbre regulatoria para las empresas e instituciones centradas en activos digitales. La ley proporciona una hoja de ruta para el ciclo de vida de los activos digitales, mediante una “prueba de madurez” estandarizada que permite transferir tokens de la supervisión de la SEC a la de la CFTC tras su descentralización. Además, establece un sistema de doble registro para los corredores, reduciendo los vacíos legales que históricamente han permitido operaciones offshore de empresas de activos digitales.
El gobierno de EE. UU. también ha abordado cuestiones relacionadas con Bitcoin mediante:
- Discusiones entre legisladores y líderes del sector para incluir Bitcoin en las reservas nacionales.
- La regulación de las tenencias de Bitcoin confiscadas (actualmente en su mayoría bajo control federal).
- La adopción de Bitcoin a nivel estatal, con Texas a la cabeza, que ha comprado y ha incluido Bitcoin en sus reservas estatales.
Demanda estructural: ETF y DATs
Como nuevos compradores estructurales: los ETF
La expansión a gran escala de los ETF de Bitcoin spot ha remodelado la oferta y demanda del mercado. Como se muestra en la gráfica, para 2025, la cantidad de Bitcoin absorbida por los ETF de Bitcoin spot y los DATs en EE. UU. es 1.2 veces la suma de los nuevos Bitcoins minados y los Bitcoin inactivos que vuelven al mercado (el crecimiento de la oferta activa). Para finales de 2025, la cantidad total de Bitcoin en ETF y DATs supera el 12% del suministro circulante. Aunque la demanda de Bitcoin ha superado el crecimiento de la oferta, su precio ha caído, aparentemente influido por factores externos: una liquidación masiva provocada por fallos en el software el 10 de octubre, preocupaciones por el ciclo de cuatro años de Bitcoin y temores sobre la amenaza de la computación cuántica a la criptografía de Bitcoin.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, predicción para 2026, datos de Glassnode, hasta el 31 de diciembre de 2025.
En el cuarto trimestre, Morgan Stanley y Vanguard incluyeron Bitcoin en sus plataformas de inversión. Morgan Stanley amplió sus canales para ofrecer productos de Bitcoin regulados (incluidos ETF spot). Sorprendentemente, Vanguard, que durante años rechazó las criptomonedas y todos los commodities, también añadió en su plataforma un ETF de Bitcoin de terceros. A medida que los ETF maduran, jugarán cada vez más un papel de puente estructural que conecta el mercado de Bitcoin con los fondos tradicionales.
Empresas relacionadas con Bitcoin en índices, adopción empresarial y reservas de Bitcoin
La adopción de Bitcoin por parte de empresas ya no se limita a unos pocos pioneros. Los índices S&P 500 y Nasdaq 100 incluyen acciones de empresas como Coinbase y Block, introduciendo exposición a Bitcoin en carteras principales. La empresa anteriormente conocida como MicroStrategy, en calidad de entidad DAT, ha acumulado una gran posición en Bitcoin, representando el 3.5% del suministro total. Además, las empresas DAT de Bitcoin actualmente poseen más de 1.1 millones de BTC, el 5.7% del suministro (valor a finales de enero de 2026, aproximadamente 89.900 millones de dólares). En gran medida, estas reservas corporativas son mantenidas a largo plazo, no por especuladores a corto plazo.
Estados soberanos y reservas estratégicas
En 2025, tras El Salvador, el gobierno de Trump utilizó Bitcoin confiscado para crear la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. (SBR). Actualmente, esta reserva posee aproximadamente 325,437 BTC, el 1.6% del suministro total, valorada en 25.6 mil millones de dólares.
Bitcoin y oro como medios de almacenamiento de valor
¿El oro lidera, Bitcoin sigue?
En los últimos años, el oro y Bitcoin han reaccionado de manera diferente ante narrativas macroeconómicas como la depreciación monetaria, tasas reales negativas y riesgos geopolíticos. En 2025, impulsados por preocupaciones inflacionarias y la devaluación de las monedas fiduciarias, los precios del oro subieron un 64.7%. Sorprendentemente, el precio de Bitcoin cayó un 6.2%, una divergencia que no es inédita.
En 2016 y 2019, el aumento del oro precedió al de Bitcoin. Durante el shock por COVID-19 a principios de 2020, la explosión en liquidez fiscal y monetaria también impulsó a Bitcoin, siguiendo la tendencia del oro. Como se muestra en la gráfica, este patrón “oro-Bitcoin” fue especialmente evidente en 2017 y 2018. ¿Se repetirá la historia? Según la relación histórica, Bitcoin es una extensión digital de alta beta (High-beta) bajo la misma lógica macro, una extensión nativa digital que siempre ha sustentado al oro.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, predicción para 2026, datos de Glassnode y TradingView, hasta el 31 de enero de 2026.
Crecimiento en gestión de activos de ETF: aumento en la participación de Bitcoin
Las entradas netas acumuladas en ETF ofrecen otra dimensión comparativa entre Bitcoin y oro. Según datos de Glassnode y la Asociación Mundial del Oro, en menos de dos años, los ETF de Bitcoin spot lograron niveles que en más de 15 años alcanzó el ETF de oro, como se muestra en la gráfica. En otras palabras, los asesores financieros, instituciones y minoristas parecen preferir Bitcoin como medio de almacenamiento de valor, herramienta de diversificación y categoría de activo emergente.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, predicción para 2025, datos de Glassnode y la Asociación Mundial del Oro, hasta el 31 de diciembre de 2025.
Es importante destacar que, como se muestra en la gráfica, desde 2020, la correlación entre los rendimientos de Bitcoin y oro en el ciclo anterior fue muy baja. Es decir, el oro puede ser un indicador adelantado.
Nota: La matriz de correlación anterior utiliza datos semanales de rendimientos desde el 1 de enero de 2020 hasta el 6 de enero de 2026.
Estructura del mercado y comportamiento de los inversores
Retracciones, volatilidad y madurez del mercado
Bitcoin es un activo altamente volátil, pero su retracción ha disminuido con el tiempo. En ciclos anteriores, las caídas desde máximos a mínimos superaron frecuentemente el 70-80%. En este ciclo actual, hasta el 8 de febrero de 2026, las caídas desde máximos históricos no han superado aproximadamente el 50% (como se muestra). Esto indica que, incluso ante correcciones importantes (como la ajusta en la primera semana de febrero de 2026), el mercado se ha mostrado más sólido gracias a un mayor interés y mayor liquidez.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, predicción para 2025, datos de Glassnode, hasta el 31 de enero de 2026.
Estos hallazgos sugieren que Bitcoin está en proceso de transición de un activo especulativo a una herramienta macrofinanciera globalmente negociable, con una base de poseedores cada vez más diversificada y respaldada por infraestructura robusta de trading, liquidez y custodia.
Mantener a largo plazo vs. Timing de entrada
Según datos de Glassnode, si un inversor “de mala suerte” hubiera invertido 1000 dólares cada año en el máximo de 2020 a 2025, su inversión total sería de unos 6000 dólares, y a 31 de diciembre de 2025 valdría aproximadamente 9660 dólares, y a 31 de enero de 2026, unos 8680 dólares, con rendimientos aproximados del 61% y 45% respectivamente (como se muestra). Incluso considerando la corrección de principios de febrero, para el 8 de febrero, esa inversión alcanzaría unos 7760 dólares, con una rentabilidad del 29%.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, predicción para 2026, datos de Glassnode, hasta el 31 de enero de 2026.
De esto se deduce que, desde 2020, la duración de la tenencia y el tamaño de la posición son más importantes que el momento de compra: el mercado suele recompensar a quienes se centran en la propuesta de valor de Bitcoin en lugar de en su volatilidad.
La estrategia actual con Bitcoin
En 2026, la narrativa de Bitcoin ya no es si “sobrevivirá”, sino cuál será su papel en una cartera diversificada. Bitcoin es:
- Un activo escaso y no soberano en un contexto de evolución de políticas monetarias globales, déficit gubernamental y déficit comercial.
- Una extensión de alta beta de los activos tradicionales de almacenamiento de valor (como el oro).
- Una herramienta macro de liquidez global accesible mediante instrumentos regulados.
Con la regulación y la infraestructura que han reducido las barreras de entrada, incluyendo ETF, empresas y Estados soberanos, los poseedores a largo plazo ya han absorbido una gran cantidad de la nueva oferta de Bitcoin. Los datos históricos también muestran que, dado que Bitcoin tiene una correlación baja con otros activos (incluido el oro), su asignación puede mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo de la cartera, especialmente cuando su volatilidad y retracción disminuyen en un ciclo completo de mercado.
ARK Invest opina que, al evaluar esta nueva categoría de activos en 2026, los inversores enfrentan ya no la cuestión de “si” deben incluir Bitcoin, sino “cuánto” y “por qué medio” hacerlo.
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