DraftKings invierte dinero en el mercado de predicciones! Las expectativas de ingresos se ajustan a la baja, la acción cae un 15% en las operaciones posteriores

Según el último informe trimestral, la principal plataforma de apuestas deportivas DraftKings planea ampliar su plataforma dedicada a apuestas para eventos, DraftKings Predictions, en el próximo año. DraftKings ajustó su previsión de ingresos para el año fiscal 2026 a 65-69 millones de dólares, una revisión a la baja que provocó una caída del precio de la acción un 15% después del horario laboral.

Expansión de 38 estados con avances en estados de juego ilegal

A través de una colaboración con CEX, DraftKings Predictions está disponible en 38 estados, incluyendo California, Florida, Georgia y Texas, donde las apuestas deportivas tradicionales no son legales. Sus productos principales se han lanzado supuestamente en 26 estados y en Washington, D.C. Esta estrategia de expansión es extremadamente inteligente, aprovechando las diferencias legales entre los mercados de predicción y las apuestas tradicionales.

En Estados Unidos, las apuestas deportivas tradicionales están fuertemente reguladas y solo son legales en algunos estados (principalmente Nevada, Nueva Jersey, etc.). Estados poblados como California y Texas han prohibido las apuestas deportivas, lo que hace imposible que empresas como DraftKings operen sus operaciones principales en estos mercados. Pero los mercados de predicción se clasifican como “contratos de eventos” en lugar de “juegos” y están regulados por la CFTC en lugar de por las comisiones estatales de juego, un arbitraje regulatorio que permite a DraftKings lanzar productos de predicción en estados donde el juego está prohibido.

La cobertura de 38 estados significa que las predicciones de DraftKings alcanzan aproximadamente al 80% de la población de Estados Unidos. California (4.000 personas), Texas (3.000) y Florida (2.200) son todos estados grandes y poblados, y la apertura de estos mercados ofrece un margen significativo para que DraftKings crezca. Si el 1-2% de la población puede convertirse en usuarios activos, supone un crecimiento de cientos de miles a millones de usuarios.

Estrategia de Doble Vía de DraftKings

Productos principales (apuestas deportivas): 26 estados + DC, regulados por las regulaciones estatales de juego

Predicciones: 38 estados, regulados por la CFTC, que abarcan estados sin juego

Lógica de expansión: Utilizar los mercados de predicción para eludir las prohibiciones estatales del juego y alcanzar un mercado más amplio

Sin embargo, la sostenibilidad de este arbitraje regulatorio es cuestionable. Más temprano el jueves, el presidente de la SEC, Paul Atkins, calificó los mercados de predicción como un “tema significativo” en el que los reguladores deben centrarse. Aunque él es el presidente de la SEC y no la CFTC, que regula directamente los mercados de predicción, sus declaraciones indican que las preocupaciones sobre los mercados de predicción están aumentando a nivel federal. Si los estados comienzan a legislar prohibiendo explícitamente los mercados de predicción en el futuro (como ya ha hecho Nevada), la expansión de DraftKings a 38 estados podría enfrentarse a desafíos legales.

La contradicción entre el objetivo de ingresos de 6.900 millones y el colapso del precio de la acción en un 15%

DraftKings ajustó su previsión de ingresos para el año fiscal 2026 a 65.000 millones de dólares, en parte debido a “inversión prevista en DraftKings Predictions, lanzamiento de servicios en mercados objetivo y planificación prudente a medida que cambia el entorno empresarial.” Esta revisión a la baja en las expectativas provocó que el precio de las acciones de la empresa cayera un 15% en las operaciones fuera de horario.

La revisión a la baja de la expectativa anterior (probablemente en el rango de 70-75 mil millones) a 65-69 mil millones, aunque la caída no es extrema, se interpreta como una señal negativa en el entorno actual del mercado. Los inversores no se centran en los números absolutos, sino en la dirección de la tendencia. Una rebaja implica un debilitamiento de la confianza de la empresa en el crecimiento futuro, enfrentándose potencialmente a desafíos como mayor competencia, presiones regulatorias o saturación del mercado. La caída del 15% fuera del horario demuestra que el mercado está extremadamente decepcionado con este recorte.

Aún más paradójicamente, el énfasis de DraftKings en la “inversión en predicciones” es una de las razones de la degradación. Esto significa que la empresa está invirtiendo recursos significativos en el desarrollo y promoción de mercados de predicción, pero esta inversión erosiona los beneficios a corto plazo (aumentando los costes pero aún sin reflejarse en los ingresos). Los inversores pueden preguntarse: ¿Por qué diversificar recursos hacia un área emergente e incierta cuando aún hay margen de crecimiento en el negocio principal de los videojuegos? ¿Es esta elección estratégica una diversificación sabia o un error de distracción?

Si se alcanza el objetivo de ingresos de 6.900 millones de dólares, DraftKings consolidará su posición como una de las mayores plataformas de apuestas online de Estados Unidos. Pero la cuestión clave son los márgenes de beneficio. Los mercados de predicción pueden tener márgenes de beneficio más bajos que los juegos tradicionales (debido a más competencia e inversión tecnológica), y si los ingresos crecen pero los beneficios bajan, no es bueno para los accionistas. Esta podría ser la razón subyacente de la caída del 15% en el precio de la acción.

Los riesgos regulatorios y la competencia en el mercado de predicción se están intensificando

Los mercados de predicción se volvieron virales inesperadamente durante las elecciones estadounidenses de 2024 y rápidamente arrasaron en el mundo. Desde entonces, empresas líderes como Kalshi y Polymarket han seguido expandiéndose, y empresas emergentes se han sumado a la acción. DraftKings, aunque es un gigante tradicional de las apuestas, llega tarde al mercado de predicciones, enfrentándose a una fuerte competencia de los pioneros.

Polymarket ha consolidado un fuerte reconocimiento de marca en las elecciones de 2024, y sus predicciones políticas son aún más precisas que las encuestas tradicionales, y esta narrativa de “las predicciones son más precisas que las encuestas” ha generado una confianza significativa de los usuarios. Como el primer mercado de predicción aprobado por la CFTC, el cumplimiento de Kalshi es una fortaleza fundamental. El mercado de predicción de Coinbase está respaldado por el mayor exchange conforme en Estados Unidos y cuenta con una amplia base de usuarios. En cambio, las fortalezas de DraftKings son principalmente las marcas y usuarios de apuestas deportivas, pero aún se desconoce si estos usuarios están dispuestos a cambiar de las apuestas deportivas a los mercados de predicción.

La declaración del presidente de la SEC, Paul Atkins, el jueves proyectó una sombra sobre toda la industria del mercado de predicción. Aunque la CFTC adoptó un enfoque abierto respecto a los mercados de predicción durante la administración Trump, la SEC y los reguladores estatales pueden tener actitudes diferentes. Si los mercados de predicción se recaracterizan como apuestas y están severamente restringidos, la enorme inversión de DraftKings en predicciones podría perderse. Esta incertidumbre regulatoria es una razón importante por la que los inversores están vendiendo acciones de DraftKings.

Para DraftKings, los mercados de predicción son una defensa estratégica que “hay que hacer”. Si los competidores roban a sus posibles usuarios a través de mercados de predicción, la cuota de mercado de DraftKings se verá amenazada. Por lo tanto, incluso si el mercado de predicción no genera dinero o incluso pierde dinero a corto plazo, debe invertirse para mantener una posición competitiva. Esta “inversión defensiva”, aunque necesaria, significa que los beneficios a corto plazo se sacrifican para los accionistas, que es la lógica detrás de la caída de los precios de las acciones.