10X Research：La escala del ETF de Bitcoin disminuye suavemente, aún dominada por posiciones neutrales y de cobertura

Según BlockBeats news, el 18 de febrero, la firma de investigación cripto 10X Research señaló que, aunque el precio de Bitcoin cayó un 46% desde su máximo, los ETFs de Bitcoin solo registraron una salida neta de 8.500 millones de dólares, lo que supone una disminución relativamente modesta en comparación con el tamaño total de activos de los ETFs. Las características estructurales de la propiedad de ETFs muestran que los creadores de mercado y los fondos de cobertura centrados en el arbitraje dominan, y sus posiciones son mayoritariamente de cobertura o neutrales en el mercado, más que apuestas direccionales sobre Bitcoin, y también hay inversores institucionales a largo plazo que tienen bajas tasas de rotación y horizontes de inversión más largos.

Según los últimos datos de la presentación 13F para el cuarto trimestre de 2025, se estima que entre el 55 y el 75% de los 61.000 millones de dólares en activos del IBIT de BlackRock siguen en manos de creadores de mercado y fondos de cobertura centrados en el arbitraje. Durante la consolidación de precios de Bitcoin en torno a 88.000 dólares en el cuarto trimestre de 2025, los creadores de mercado redujeron su exposición en aproximadamente 16–2.400 millones de dólares, reflejando una disminución en la demanda especulativa así como una disminución en la demanda de arbitraje.