CoinDesk alto analista James Van Straten señala que Bitcoin ha atravesado la mayor ola de capitulación de mineros en la historia, y con la inminente señal de cruce dorado en la banda de hash, varios indicadores muestran que el mercado ha entrado en una zona de valor profundo, y que la fase más oscura de caída podría haber pasado.
(Resumen previo: Michael Saylor: La caída del 45% de Bitcoin es similar al “Valle de la desesperación” que atravesó Apple)
(Información adicional: la inversora Cathie Wood afirma que Bitcoin es “sin duda” superior al oro y tiene ventajas estructurales en el sistema financiero moderno)
Bitcoin (BTC), tras tres meses de volatilidad y retroceso, está mostrando señales clave de cambio. Según datos recientes de Glassnode, una plataforma de monitoreo on-chain, el indicador “Hash Ribbon” comienza a recuperarse, lo que sugiere que la prolongada “fase de capitulación de mineros” que empezó en noviembre del año pasado podría estar llegando a su fin. Históricamente, la aparición de estas señales suele preceder la formación de un fondo en el mercado.
Fuente: James Van Straten
En el mercado de criptomonedas, la “capitulación de mineros” ocurre cuando los ingresos por minería no alcanzan para cubrir los costos de electricidad y operación, forzando a los mineros menos eficientes a apagar sus equipos y vender sus reservas de Bitcoin para sobrevivir. Esta presión de venta colectiva suele provocar una caída temporal en la potencia total de hash de la red.
El indicador “Hash Ribbon” rastrea las medias móviles de 30 y 60 días del hash rate para evaluar la presión del mercado. Cuando la media móvil de 30 días cruza hacia arriba la de 60 días, indica que los mineros están volviendo a poner en línea sus equipos, aliviando la presión en la red. En la última década, estos cruces han señalado con precisión los mínimos importantes del mercado, incluyendo los de finales de 2018 y 2022.
Además del indicador de hash rate, otra evidencia que respalda la idea de un fondo es el costo de producción de Bitcoin. Van Straten cita datos de checkonchain que muestran que el precio actual de Bitcoin (alrededor de 65,000 a 66,000 dólares) está por debajo del costo medio estimado de producción, que es de 66,000 dólares.
Cuando el precio de Bitcoin cae por debajo del costo de producción, el mercado suele considerarse en una “zona de valor profundo”. Este fenómeno es muy raro; la última vez ocurrió en noviembre de 2022, cuando Bitcoin tocó un mínimo de aproximadamente 15,500 dólares en un ciclo. Actualmente, el precio por debajo del costo de producción podría forzar a los últimos inversores débiles a salir, completando así la rotación de capitaciones.
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