Samson Mow, CEO de la empresa de tecnología Bitcoin Jan3, declaró el 1 de marzo de 2026 que Bitcoin actualmente está subvalorado en relación con el oro en aproximadamente un 24% a 66%, lo que sugiere una posible reversión de precio.
Mow citó el Z-score de la relación Bitcoin-oro, que mide la desviación respecto a los promedios históricos, señalando que lecturas por debajo de -2 han precedido históricamente grandes rallies de Bitcoin, con el Z-score actual en aproximadamente -1.24. El análisis se realiza mientras los futuros de oro para entrega en abril cerraron en $5,247.90 el 28 de febrero, y Bitcoin cotizaba cerca de $66,400 en medio de tensiones geopolíticas en curso tras los ataques a Irán.
Z-Score de Bitcoin a Oro Señala Subvaloración Histórica
El Z-score de la relación Bitcoin-oro mide cuántas desviaciones estándar se desvía la relación actual de su media histórica. Un Z-score de cero indica alineación con el promedio histórico, mientras que valores negativos indican subvaloración de Bitcoin respecto al oro.
(Fuente: TradingView)
Mow destacó que cuando este indicador cae por debajo de -2, Bitcoin ha experimentado históricamente una apreciación sustancial en su precio. El Z-score actual de aproximadamente -1.24 aún está por encima de este umbral, pero indica una subvaloración significativa relativa.
Los datos históricos muestran dos ocasiones previas en las que lecturas extremas del Z-score precedieron grandes rallies de Bitcoin. En noviembre de 2022, en medio del colapso de la bolsa de criptomonedas FTX, el Z-score cayó por debajo de -3, y Bitcoin posteriormente subió más del 150% en los 12 meses siguientes. Durante el desplome del mercado en marzo de 2020 por COVID-19, el indicador bajó por debajo de -2 cuando Bitcoin alcanzó aproximadamente $3,717, seguido de un aumento superior al 300% en el próximo año, culminando en el máximo histórico cercano a $69,000 en noviembre de 2021.
Los analistas que conceptualizaron bandas de ley de potencia para la relación BTC-oro afirmaron en enero de 2026 que “todo apunta a que Bitcoin superará ampliamente al oro en los próximos meses” basándose en estos métricas de valoración. Los patrones históricos indican que las fases de mayor apreciación de Bitcoin suelen seguir a las tendencias alcistas del oro con un retraso de dos meses a más de un año.
Los Máximos Históricos del Oro Amplían la Brecha de Valoración con Bitcoin
Los futuros de oro para entrega en abril cerraron en $5,247.90 el 28 de febrero, mientras que el oro tokenizado PAX Gold se cotizaba en $5,404.14 en el momento del informe. El oro ha subido más del 80% en el último año, beneficiándose de la incertidumbre global medida por el Índice de Incertidumbre Mundial, que ha aumentado debido a tarifas comerciales, disputas institucionales internas en EE. UU. y tensiones crecientes con China e Irán.
Mow caracterizó al oro como “sobreextendido”, mientras que Bitcoin sigue significativamente por debajo de su línea de tendencia en relación con la capitalización de mercado del oro y la oferta monetaria global. Esta divergencia ha creado lo que Mow describe como una brecha de subvaloración del 24% a 66% para Bitcoin en comparación con su tendencia histórica frente al oro.
La relación Bitcoin-oro, que mide la cantidad de oro equivalente a un Bitcoin, ha caído aproximadamente un 55% desde su pico a finales de 2024, colocando a Bitcoin en un mercado bajista técnico frente al oro durante aproximadamente 14 meses. La relación actualmente se encuentra en niveles vistos por última vez durante ciclos de mercado anteriores.
Divergencia en el Mercado: Señal Z Alcista versus Pronósticos Bajistas de Precio
El análisis de Mow presenta una visión contraria a otros observadores del mercado que pronostican una continuación a la baja para Bitcoin en medio de la incertidumbre geopolítica. Algunos analistas proyectan que Bitcoin podría caer hacia $50,000, sugiriendo que la acción actual del precio podría reflejar la estructura del mercado bajista de 2022.
Bitcoin cayó más del 50% desde su pico hasta su mínimo, alcanzando cerca de $60,000 antes de una recuperación limitada a aproximadamente $66,400 tras los desarrollos del fin de semana en Oriente Medio. La caída coincidió con salidas de fondos de los ETFs de Bitcoin al contado, con aproximadamente $7.8 mil millones saliendo desde noviembre, lo que representa alrededor del 12% del total de activos en ETFs.
Sin embargo, los grandes inversores han visto esta caída como una oportunidad de acumulación. Las principales firmas de inversión de Abu Dhabi añadieron exposición a ETFs de Bitcoin al contado a mediados de febrero de 2026.
Análisis del Mercado de Bitcoin Sugiere un Fondo Potencial en Marzo en Términos de Oro
El análisis del mercado que examina el posible ciclo de fondo de Bitcoin en relación con los precios denominados en oro revela patrones divergentes. En términos de dólares estadounidenses, el pico más reciente de Bitcoin ocurrió en octubre de 2025 en aproximadamente $126,000. Si el ciclo actual sigue los patrones históricos de 12 a 13 meses, la caída podría extenderse hasta finales de 2026.
Sin embargo, cuando se valora en oro, el calendario cambia. Bitcoin alcanzó su máximo frente al oro en enero de 2025. Aplicando el mismo patrón de 12 a 13 meses, un posible fondo se situaría alrededor de febrero de 2026, con una recuperación posiblemente comenzando en marzo.
Los analistas señalan que Bitcoin se debilitó frente al oro antes que frente al dólar, a medida que el capital rotaba hacia el lingote en medio de la incertidumbre global. Se recomienda a los inversores emplear estrategias de promediado del costo en dólares durante períodos de miedo en el mercado, ya que los datos históricos sugieren que “comprar durante períodos de miedo ha sido más efectivo que comprar en euforia.”
Preguntas Frecuentes: Valoración de Bitcoin y Oro
¿Qué es el Z-score de Bitcoin a oro y qué indica?
El Z-score mide cuántas desviaciones estándar se desvía la relación Bitcoin-oro de su media histórica. Un Z-score por debajo de -2 ha precedido históricamente grandes rallies de Bitcoin. El Z-score actual de aproximadamente -1.24 indica que Bitcoin está subvalorado respecto al oro, pero aún no ha alcanzado el umbral extremo de -2 que desencadenó rallies anteriores.
¿Cuánto está subvalorado Bitcoin en comparación con el oro según Samson Mow?
Samson Mow estima que Bitcoin está subvalorado en aproximadamente un 24% a 66% respecto a su línea de tendencia frente a la capitalización de mercado del oro y la oferta monetaria global. Caracteriza al oro como “sobreextendido” en sus máximos históricos por encima de $5,200 por onza.
¿Cuáles son las predicciones contradictorias de precio para Bitcoin?
Los analistas alcistas señalan patrones históricos del Z-score que sugieren potenciales subidas, con casos anteriores de subvaloración extrema que produjeron ganancias del 150% a más del 300% en meses posteriores. Los analistas bajistas citan la incertidumbre geopolítica, salidas de ETFs y patrones técnicos que se parecen al mercado bajista de 2022, con algunos proyectando una posible caída hacia $50,000.
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