OCC, Fed y FDIC aclaran las reglas de capital para valores tokenizados

• Los reguladores igualan las reglas de capital para valores tokenizados.
• Las cadenas de bloques sin permisos y con permisos se tratan de la misma manera.
• Los valores tokenizados califican como garantía financiera.

Las agencias bancarias de EE.UU. han aclarado que los valores tokenizados deben tratarse de manera similar al tratamiento de capital otorgado a los valores tradicionales, señalando un cambio importante en la perspectiva regulatoria sobre los activos financieros en cadena.

Las agencias bancarias alinean los activos tokenizados con el marco de capital tradicional

La Oficina del Contralor de la Moneda, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos y la Reserva Federal publicaron conjuntamente un documento que destaca cómo los valores tokenizados deben tener los mismos requisitos de capital que los activos no tokenizados en el entorno bancario.

Confirmando el avance, la OCC señaló que la regla de capital es “neutral en cuanto a tecnología”, lo que implica que “las tecnologías utilizadas para emitir y transaccionar en un valor generalmente no afectan su tratamiento de capital”. Este movimiento avanza aún más los esfuerzos por cerrar la brecha entre la infraestructura blockchain y las estructuras de capital tradicionales.

“En consecuencia,” dice el documento, “un valor tokenizado elegible debe ser tratado de la misma manera que la forma no tokenizada del valor según la regla de capital.”

“De manera similar, un derivado que hace referencia a un valor tokenizado elegible debe ser

tratado a efectos de capital como un derivado que hace referencia a la forma no tokenizada

del valor.”

Mientras tanto, en la práctica, transferir derechos de propiedad de valores en cadena mediante tokenización no eliminará automáticamente la evaluación regulatoria de los riesgos involucrados y los requisitos de capital. En cambio, reconocen que la sustancia económica de la clase de activo tiene prioridad sobre la tecnología.

Las agencias sostienen que las organizaciones bancarias que manejan valores tokenizados “deben aplicar prácticas sólidas de gestión de riesgos” y alinearse con otros requisitos regulatorios.

Enfoque neutral en tecnología se extiende a garantías tokenizadas

El cambio regulatorio marca un punto de inflexión para los activos tokenizados, considerando que la actitud regulatoria era crítica y los bancos veían las cadenas de bloques sin permisos como más riesgosas. Esta postura previa llevó a una mayor supervisión, lo que a su vez obstaculizó la innovación en el sector de activos digitales.

Además de aclarar su postura neutral en tecnología, las agencias bancarias también respondieron si un valor tokenizado califica como garantía financiera “a efectos de la regla de capital”.

“Las tecnologías utilizadas para conferir derechos legales a un valor no afectan su

capacidad para cumplir con la definición de ‘garantía financiera’ en la regla de capital,” dijeron los reguladores. “Una organización bancaria debe evaluar el valor tokenizado de acuerdo con la definición de ‘garantía financiera’ en la regla de capital.”

Los valores tokenizados elegibles que cumplen con la definición legal de garantía financiera califican automáticamente y pueden ser aceptados en los bancos para fines de crédito. También estarán sujetos a tasas de descuento similares a las utilizadas para valores no tokenizados.

Además, no habrá diferencias en el tratamiento de capital de los valores tokenizados según si se emiten en cadenas de permisos o sin permisos.

El respaldo regulatorio de los valores tokenizados se alinea con el énfasis continuo de la Comisión de Bolsa y Valores y la industria de finanzas digitales, ya que EE.UU. busca mantener un liderazgo global indiscutible en el sector.